Голова SEC Аткінс пропонує розробити правила для ончейн-ринкових структур

Голова SEC Пол Аткінс у п’ятницю заявив, що відомству потрібно уточнити, як його регуляторна рамка застосовується до програмних застосунків, коли воно розглядає написання правил для ончейн-фінансових ринків. Виступаючи на виставці з штучного інтелекту, яку проводив Special Competitive Studies Project, Аткінс зазначив, що програмні застосунки не вписуються чітко в традиційні регуляторні категорії SEC — клірингову установу, брокера або біржу.

Прогалини в регуляторній рамці

«Сьогодні програмні застосунки не завжди організовуються акуратно за цими категоріями», — сказав Аткінс. «Один протокол може виконати угоду, керувати забезпеченням, маршрутизувати ліквідність, виконувати торгові стратегії через vault-структури й врегулювати транзакцію — усе в межах єдиної уніфікованої автоматизованої системи, часто протягом секунд».

Аткінс закликав SEC провести нормотворення за процедурою notice-and-comment, щоб переглянути визначення щодо біржі, клірингової установи та брокера в тому, як вони застосовуються до ончейн-торговельних систем. Він також підкреслив потребу в ясності щодо криптовалютних vault — ончейн-програмних застосунків, які дають змогу користувачам пасивно заробляти дохід.

Гібридні структури ринків

«Оскільки Комісія розглядає ці ініціативи політики, нам слід пам’ятати, що ончейн-ринкові структури сьогодні часто мають гібридний характер, поєднуючи елементи того, що зазвичай називають “традиційними” та “децентралізованими” фінансами», — сказав Аткінс. «Ми маємо уточнити, як Комісія розглядає спектр моделей, які можуть зачіпати наші статути, через notice-and-comment нормотворення, використовуючи наші повноваження щодо звільнення, коли це необхідно й розсудливо, — і все це за повної участі новаторів, інвесторів і суспільства загалом».

Останні дії SEC

Зауваження Аткінса відображають дедалі більш “крипто-дружню” позицію SEC за його керівництва порівняно з колишнім головою Ґері Генслером, який займав обережніший підхід до цифрових активів. Відтоді як він обійняв посаду, Аткінс висував ідею інноваційного звільнення для токенізованих цінних паперів і наглядав за оприлюдненням таксономії токенів, спрямованої на уточнення того, які цифрові активи можуть кваліфікуватися як цінні папери.

Минулого місяця Дивізіон з торгівлі та ринків SEC опублікував заяву співробітників із роз’ясненням, що інтерфейси на кшталт DeFi-гаманців загалом не вважатимуться брокерами.

Відповідь індустрії

Галузеві групи високо оцінили зауваження Аткінса. DeFi Education Fund назвав його коментарі «впливовими», а Hyperliquid Policy Center сказав, що радий бачити «голову, який готовий самостійно зіставити ці системи з наявними правовими рамками — замість того, щоб змушувати їх втиснути в застарілі категорії, створені для застарілої архітектури».