Прогноз прибутку SK Hynix за 2 квартал становить 63,55 трильйона вон на тлі попиту на HBM

SK Hynix, як прогнозують, опублікує рекордний операційний прибуток у 63,55 трильйона вон у 2-му кварталі на виторгу 83,46 трильйона вон, повідомляє опитування 14 інвесткомпаній, проведене Yonhap Infomax 28-го числа. Заплановані показники означають річне зростання на 589,82% операційного прибутку та на 275,41% виторгу порівняно з тим самим періодом минулого року. Підйом зумовлений розширенням продажів високошвидкісної пам’яті (HBM) та інших високовартісних продуктів DRAM, а також зростанням цін на DRAM для загального призначення і NAND flash. Інвестиції в AI датацентри підживили попит на HBM, тоді як обмежені поставки підштовхнули ціни на серверну DRAM і корпоративні твердотілі накопичувачі (SSD). Консенсус відображає оцінки аналітиків, подані протягом минулого місяця, і операційна маржа, як очікується, сягне приблизно 76%. Порівняно з попереднім кварталом виторг, як прогнозують, зросте приблизно на 58,7%, а операційний прибуток — на 69,0%.

Попит на HBM і зростання цін на пам’ять стимулюють сплеск прибутку в 2-му кварталі

Кім Сон-у, дослідник Meritz Securities, оцінив операційний прибуток SK Hynix у 2-му кварталі в 60,1 трильйона вон. Кім припускає, що середні ціни продажу (ASPs) для DRAM і NAND зростуть на 30% та 49% відповідно проти попереднього кварталу. Кім зазначив, що партнерства з клієнтами через довгострокові угоди про постачання (LTA), угоди з обміном частками (equity swaps) та створення спільних підприємств мають підвищити прогнозованість попиту в середньо- та довгостроковій перспективі на пам’ять і зменшити цінову волатильність. Аналіз пояснює ключовий поштовх до зростання прибутку розширенням продажів високовартісної DRAM, зокрема HBM, у поєднанні зі зростанням цін у сегментах DRAM для загального призначення та NAND flash.

Інвестиції Kioxia додадуть 41,6 трильйона вон у необоротний дохід

Кім Сон-у з Meritz Securities оцінив, що необоротний дохід, пов’язаний з інвестицією SK Hynix у Kioxia, може досягти 41,6 трильйона вон у 2-му кварталі. Ця цифра поєднує прибуток від продажу спеціальної компанії 1 (SPC1) Kioxia, прирости оцінки від SPC2 та інші прибутки від переоцінки інвестиційних активів. Згідно з прогнозом Кіма, комбінація операційного прибутку та необоротного доходу вперше в історії компанії може підштовхнути прибуток до оподаткування понад 100 трильйонів вон. Доходи, пов’язані з Kioxia, є суттєвим разовим підсиленням фінансових результатів 2-го кварталу.

Аналітики коригують прогнози на тлі динаміки відвантажень DRAM і цін

Но Гюн-чхан, дослідник Hyundai Motor Securities, прогнозує операційний прибуток SK Hynix у 2-му кварталі на рівні 62,4 трильйона вон. Но дещо знизив оцінку прибутків через те, що зростання відвантажень DRAM виявилося нижчим за початкові очікування, а також через відображення положень щодо бонусів за результати. Втім Но вважає, що видимість прибутків залишається високою, оскільки ціни за довгостроковими контрактами встановлюються вище за поточні ринкові ціни, а положення про виконання контрактів було посилено. Но також зазначив, що структура постачання в поточному AI-циклі змінилася порівняно з попередніми хмарними циклами: кастомізовані продукти пам’яті на кшталт HBM і SOCAMM займають більшу частку. На відміну від минулого, коли компанії пам’яті напряму укладали контракти з постачальниками хмарних послуг (CSP), HBM і SOCAMM нині часто постачаються через AI-напівпровідникові компанії на кшталт Nvidia. Но прогнозує, що розширення преміальних продуктів, зокрема HBM4, HBM4E та LPDDR6, сприятиме зростанню blended ASP.

Кім Йонг-гун, дослідник Mirae Asset Securities, представив прогнози зростання ASP у 2-му кварталі: 32,9% для DRAM і 50,0% для NAND, але знизив їх порівняно з попередніми оцінками. Відповідно Кім переглянув оцінку операційного прибутку в 2-му кварталі вниз на 12% — з 70,7 трильйона вон до 62,3 трильйона вон. Попри коригування, Кім прогнозує, що тренд зростання прибутку в середньо- та довгостроковій перспективі збережеться навіть за повільнішого зростання цін, посилаючись на високі ціни на HBM і щільні поставки пам’яті загального призначення. Кім пояснив, що черги замовлень великих технологічних компаній зростають, а потужність постачання пам’яті за винятком виробництва HBM залишається обмеженою.

Цільові ціни на акції в середньому на 104,7% вище за поточний рівень

Ціна акцій SK Hynix становить 1,816 млн вон. Середня цільова ціна від інвесткомпаній — 3,7178 млн вон, що приблизно на 104,7% вище за поточний рівень. Найнижча цільова ціна — 1,85 млн вон, близько до поточного рівня, тоді як найвища — 4,3 млн вон. Учасники ринку розглядають оголошення результатів за 2-й квартал як ключову подію, де важливими змінними будуть орієнтири щодо цін на пам’ять у другому півріччі, плани постачання HBM4 та розширення довгострокових угод про постачання. Аналітики припускають, що якщо після різкого зростання прибутку збережеться дисципліна в постачаннях і попит на AI-інвестиції, прогнози щодо прибутків SK Hynix можуть бути підвищені додатково.

Поширені запитання

Який прогнозований операційний прибуток SK Hynix у 2-му кварталі?
SK Hynix, як прогнозують, досягне операційного прибутку у 2-му кварталі 63,55 трильйона вон за виторгу 83,46 трильйона вон, згідно з опитуванням 14 інвесткомпаній, проведеним Yonhap Infomax 28-го числа. Це означає річне зростання операційного прибутку на 589,82%.

Чому очікується сплеск прибутку SK Hynix у 2-му кварталі?
Сплеск прибутку зумовлений розширенням продажів високошвидкісної пам’яті (HBM) і високовартісних продуктів DRAM у поєднанні зі зростанням цін на DRAM для загального призначення та NAND flash. Інвестиції в AI датацентри збільшили попит на HBM, тоді як обмежені поставки підштовхнули ціни на серверну DRAM та корпоративні SSD.

Яка поточна ціна акцій SK Hynix і ціль аналітиків?
Поточна ціна акцій SK Hynix — 1,816 млн вон. Середня цільова ціна аналітиків — 3,7178 млн вон, що становить приблизно 104,7% потенційного зростання від поточного рівня, при цьому діапазон цілей — від 1,85 млн вон до 4,3 млн вон.