Акції SK Hynix за минулий тиждень зафіксували максимальне просідання на 43% від піку, повторивши рівні зниження, востаннє зафіксовані у 2022 році, коли компанія повідомляла про збитки. Голова SK Group Чхой Тхе-вон заявив на недавньому Jeju Forum, що ціни на пам’ять мають знижуватися, назвавши поточні котирування ненормальними. Спот-ціни на DRAM зросли на 2% за минулий тиждень і на 7% відносно місяця тому, тоді як DRAM ETF залучили приблизно $4,5 мільярда чистого припливу в липні. Падіння акцій сталося попри поліпшення фундаментальних показників: аналітики пояснили зниження перерозподілом портфелів іноземними інвесторами та тиском продажів, спричиненим важелевими ETF, а не погіршенням умов бізнесу.
Акції SK Hynix впали на 43%, попри зростання цін на DRAM
У повідомленні від 20-го року в індустрії цінних паперів зазначили, що максимальне просідання SK Hynix за внутрішньоденними мінімумами за минулий тиждень сягнуло 43% від піку. Це падіння збіглося з рівнями 2022 року, коли умови в індустрії пам’яті погіршилися, а чистий прибуток компанії перейшов у збитки. Спот-ціни на DRAM у середньому зросли на 2% за минулий тиждень і піднялися на 7% порівняно з місяцем раніше. DRAM-зв’язані ETF отримали чисті припливи на суму приблизно $4,5 мільярда ($6,7 трлн вонів) у липні, при цьому $2,4 мільярда (приблизно ₩3,6 трлн) надійшли лише протягом останніх 5 торгових днів.
Лі Чхе-ман, керівник Global Investment Analysis у Hana Securities, охарактеризував корекцію акцій як стадію «перепроданості», коли ціни акцій падали більше, ніж того вимагали фундаментальні показники. Він зазначив, що якщо прибутки Alphabet і Meta перевищать очікування ринку або якщо капзатрати Microsoft перевищать прогнози, глобальні акції напівпровідників, імовірно, отримають позитивний імпульс. Лі наголосив на важливості підтвердження продовження інвестицій у ШІ під час поточного сезону звітності Big Tech. Історичні дані показали, що Samsung Electronics і SK Hynix у середньому мали прирости на 11% і 17% відповідно протягом наступного місяця, коли Alphabet фіксувала сюрпризи у звітах про прибуток на основі виручки. Натомість коли результати не дотягували до очікувань, середня дохідність становила 2% і -3% відповідно.
Вага напівпровідників у KOSPI200 падає з 61,1% до 55,5%
BNK Investment & Securities визначила перерозподіл портфелів глобальних інституційних інвесторів як фон недавньої слабкості в сегменті напівпровідників. Фірма пояснила, що коли частки напівпровідників на глобальних ринках досягли історично високих рівнів через «шалений» інтерес до інвестицій у ШІ, деякі фонди переключилися на інші сектори, зокрема фінансовий, і корейський фондовий ринок відчув відносно більший вплив через високу концентрацію напівпровідників.
Вага ринкової капіталізації сегмента напівпровідників у KOSPI200 зросла з 43,0% у квітні до 61,1% у червні, а потім знизилася до 55,5% нещодавно. Кім Сон-гно, дослідник у BNK Investment & Securities, заявив, що дивитися на ситуацію як на процес корекції підвищених ваг, а не як на погіршення умов у напівпровідниках, було б точніше. Він додав, що баланс попиту і пропозиції може стабілізуватися лише після завершення перерозподілу.
Важелеві ETF фіксують ₩29 трлн торговельного обсягу з 13-го по 16-е
Цього місяця KOSPI переживав повторювані «американські гірки»: зростав приблизно на 6% за один день, а на наступний торговий день падав на 5–9%. Інвестнастрої та зміни попиту-пропозиції домінували в русі ринку поряд із корпоративною звітністю. Факторами, що посилювали ринкові шоки, назвали важелі на один папір ETF для Samsung Electronics і SK Hynix. З 13-го по 16-е важелеві ETF на один папір для SK Hynix однаково просіли більш ніж на 30%. Важелеві ETF на один папір для Samsung Electronics також знизилися більш ніж на 20%.
У той самий період KODEX SK Hynix Single Stock Leverage та TIGER SK Hynix Single Stock Leverage зафіксували торговельні обсяги відповідно на рівні ₩20,5 трлн і ₩8,5 трлн. Кім Йон-бом, директор Офісу президентської політики, виступив у ефірі 19-го числа та заявив, що скасування самих продуктів на один папір із важелем може завдати ринку величезного шоку. Він додав, що органам влади, компаніям з управління активами та брокерсько-дилерським компаніям слід додатково обговорити, як мінімізувати вплив на ринок.
Аналітики називають продовження інвестицій Big Tech у ШІ каталізатором відновлення
Офіційний представник індустрії цінних паперів заявив, що ключова проблема поточної корекції — це падіння цін акцій до погіршення умов бізнесу. Він зазначив, що фундаментальні показники, зокрема зростання цін на DRAM і розширення інвестицій у ШІ, залишаються міцними, але розрив між цінами акцій і прибутками поступово звужуватиметься лише після підтвердження продовження інвестицій у ШІ з боку US Big Tech і пом’якшення шоків, спричинених іноземними перерозподілами та торгівлею, підживленою важелевими продуктами.
FAQ
Що спричинило падіння акцій SK Hynix на 43% від піку?
Акції SK Hynix знизилися на 43% від піку за минулий тиждень через перерозподіл портфелів іноземними інвесторами та тиск продажів, спричинений важелевими ETF. Вага напівпровідників у KOSPI200 зросла з 43,0% у квітні до 61,1% у червні, а потім знизилася до 55,5% нещодавно, оскільки глобальні інституційні інвестори скоригували підвищені алокації в напівпровідники. Важелеві ETF на один папір для SK Hynix просіли більш ніж на 30% з 13-го по 16-е, а торговельні обсяги досягли ₩20,5 трлн і ₩8,5 трлн для двох основних продуктів протягом цього періоду.
Що Чхой Тхе-вон сказав про ціни на пам’ять на Jeju Forum?
Голова SK Group Чхой Тхе-вон заявив на недавньому Jeju Forum, що ціни на пам’ять мають знижуватися, назвавши поточні ціни ненормальними. Він припустив, що надмірно високі ціни на пам’ять можуть обтяжити розширення інвестицій у ШІ. Це сталося на тлі того, що спот-ціни на DRAM зросли на 2% за минулий тиждень і на 7% порівняно з місяцем раніше, тоді як DRAM ETF залучили приблизно $4,5 мільярда чистого припливу в липні.
Як аналітики оцінили зв’язок між фундаментальними показниками SK Hynix і результативністю акцій?
Лі Чхе-ман з Hana Securities охарактеризував корекцію акцій як період «перепроданості», коли ціни акцій падали більше, ніж того вимагали фундаментальні показники. Представник індустрії цінних паперів заявив, що фундаментальні показники, зокрема зростання цін на DRAM і розширення інвестицій у ШІ, залишаються міцними. Історичні дані показали, що SK Hynix у середньому мав приріст на 17% протягом наступного місяця, коли Alphabet фіксувала сюрпризи в прибутках на основі виручки, порівняно із середньою дохідністю -3%, коли результати не дотягували до очікувань.
