Південна Корея підвищила депозит для маржинального ETF з розрахунку на одну акцію до 30 млн вонів

Комісія з фінансових послуг Південної Кореї оголосила 16-го про заходи для посилення доступу до біржових фондів (ETF) із кредитним плечем на одну акцію для Samsung Electronics і SK Hynix: підвищується мінімальний обсяг готівкового депозиту з 10 млн вон до 30 млн вон, починаючи з 5-го числа наступного місяця, а також збільшується торговельна одиниця з 1 акції до 20 акцій, починаючи з листопада. Політична реакція з’явилася після втрат роздрібних інвесторів протягом місячного періоду (з 16-го минулого місяця до 15-го цього місяця), коли акції Samsung Electronics знизилися на 24,33%, а акції SK Hynix — на 19,49%, тоді як роздрібні інвестори чисто придбали ETF із кредитним плечем на суму 5,849 трлн вон, а інституції чисто продали 7,438 трлн вон. FSC прагне зменшити ринкову капіталізацію ETF із кредитним плечем на одну акцію приблизно з 12 трлн вон до 4–5 трлн вон за допомогою цих заходів.

FSC підвищує вимогу до готівкового депозиту до 30 млн вон, починаючи з 5-го числа наступного місяця

Комісія з фінансових послуг оголосила 16-го, що нові інвестори в ETF із кредитним плечем на одну акцію мають внести 30 млн вон готівкою (підвищення з попередньої вимоги 10 млн вон) починаючи з 5-го числа наступного місяця. Торговельна одиниця розшириться з 1 акції до 20 акцій, починаючи з листопада, що вимагатиме оновлення систем у брокерських компаніях. FSC назвала потребу підвищити бар’єри входу підставою для обох змін.

Роздрібні інвестори чисто купили 5,849 трлн вон, тоді як інституції продали 7,438 трлн вон

Згідно з даними Korea Exchange та ETF CHECK, роздрібні інвестори за місячний період (з 16-го минулого місяця до 15-го цього місяця) чисто придбали ETF із кредитним плечем на SK Hynix на 4,238 трлн вон (7 продуктів) і ETF із кредитним плечем на Samsung Electronics на 1,611 трлн вон (7 продуктів). За цей самий період інституції чисто продали відповідно 5,171 трлн вон і 2,267 трлн вон цих самих продуктів. Загальний чистий приплив до 16 ETF із кредитним плечем на одну акцію та інверсних ETF для Samsung Electronics і SK Hynix сягнув 7,336 трлн вон. Лише KODEX SK Hynix single-stock leveraged ETF залучив 3,447 трлн вон — найбільший приплив серед усіх ETF. KODEX SK Hynix single-stock leveraged ETF знизився на 45,60%, а KODEX Samsung Electronics single-stock leveraged ETF — на 48,44% протягом періоду.

Критики вказують на суперечності в обґрунтуванні FSC і затримку впровадження в листопаді

У брифінгу для преси FSC заявила, що «теоретично, коли ціни ETF падають, інвестори купують більше, створюючи ефект зворотного відстеження під час торгів, який фактично розширює стабільність ціни акцій». Критики зазначили, що це суперечить припущенню, ніби кредитне плече підвищує ринкову волатильність, що стало підставою для регулювання. FSC не включила заходи для зменшення коефіцієнтів кредитного плеча до 1,5x або делістингу продуктів, посилаючись на занепокоєння щодо «зворотної дискримінації» проти закордонних продуктів і процедурні труднощі під час проведення зборів бенефіціарів. Дата впровадження в листопаді правила торговельної одиниці в 20 акцій означає, що інвестори, які матимуть менше ніж 20 акцій після цієї дати, не зможуть продавати на ринку в звичайному режимі й повинні окремо звернутися до брокерів, щоб перевести свої акції. FSC спочатку погодила ці продукти, посилаючись на поліпшення ринку капіталу та запобігання відтоку інвестицій за кордон, але оголосила коригувальні заходи лише через 50 днів після запуску продуктів.

FAQ

Яку вимогу до депозиту оголосила FSC Південної Кореї для ETF із кредитним плечем на одну акцію?

Комісія з фінансових послуг оголосила 16-го, що нові інвестори мають вносити 30 млн вон готівкою (підвищення з 10 млн вон) починаючи з 5-го числа наступного місяця.

Скільки роздрібні інвестори купили ETF із кредитним плечем на Samsung і SK Hynix протягом місячного періоду?

Роздрібні інвестори чисто придбали 4,238 трлн вон ETF із кредитним плечем на SK Hynix і 1,611 трлн вон ETF із кредитним плечем на Samsung Electronics у період з 16-го минулого місяця до 15-го цього місяця, тоді як інституції відповідно чисто продали 5,171 трлн вон і 2,267 трлн вон упродовж того самого періоду.

Коли набуває чинності правило торговельної одиниці в 20 акцій?

FSC оголосила, що торговельна одиниця розшириться з 1 акції до 20 акцій, починаючи з листопада, і для цього компаніям цінних паперів (брокерам) потрібно буде до впровадження виконати оновлення систем.