SpaceX оцінила 555,6 млн акцій за $135, запустивши ралі в секторі космосу

SpaceX у четвер оцінила 555,6 мільйона акцій за $135 за кожну, залучивши $75 мільярдів і оцінивши компанію приблизно в $1,8 трильйона. Ціни спровокували постприбуткові зростання на 5%–11% у акціях компаній у космічному секторі, зокрема AST SpaceMobile, Rocket Lab, Redwire та EchoStar. Роздрібні інвестори подали понад $100 мільярдів заявок на акції SpaceX, перевищивши обсяг усього розміщення, тоді як 1 000 інституційних інвесторів шукали алокації. Генеральний директор Cloudflare Метью Прінс згадав теорію інвестбанкіра Метта Левіна про те, що 20% прибутку в перший день IPO є «ідеальним» результатом, який балансує винагороду інвесторам і надходження емітенту. Розміщення включало опцію greenshoe на $11 мільярдів для андеррайтерів, щоб купити додаткові 83 мільйони акцій; за повідомленнями, книги SpaceX були перевідписані більш ніж у 4 рази за ціною $135.

Cloudflare CEO References Levine's 20% IPO Pop Theory

Пізно у четвер гендиректор Cloudflare Метью Прінс опублікував у X, пославшись на колонку Метта Левіна, колишнього інвестбанкіра Goldman Sachs, який назвав 20% прибутку в перший день «ідеальним» результатом IPO. Прінс написав: «Хтось пам’ятає, який був “поп” в IPO $NET? Мені подобається, як Матт Левін називає це “ідеальним” — до копійки. Ви маєте набагато більше контролю над тим, що станеться, коли ви оцінюєте IPO, ніж може здаватися. Якщо @elonmusk виявиться таким, що передбачив це навіть близько до ідеального за два тижні наперед».

Левін заявив у своїй колонці, що 20% стрибок у перший день є оптимальним балансом між винагородою інвесторів і максимізацією надходжень для емітента. Він зазначив, що, за повідомленнями, книги SpaceX були перевідписані більш ніж у 4 рази за ціною $135, і припустив, що компанія, ймовірно, витратила місяці на тестування цієї оцінки перед офіційним роудшоу.

Retail Investors Submit $100 Billion in SpaceX Orders

Лише роздрібні інвестори подали понад $100 мільярдів заявок на акції SpaceX, що перевищило розмір усього угоди на $75 мільярдів. Очікується, що компанія виділить щонайменше 20% доступних акцій роздрібним покупцям, залишивши значну частину цього попиту незадоволеною.

Розміщення привабило 1 000 інституційних інвесторів, зокрема великі суверенні фонди. Повідомляють, що Фонд державних інвестицій Саудівської Аравії, Kuwait Investment Authority та Qatar Investment Authority також належать до великих інвесторів, які шукають алокації. Kobeissi Letter у дописі, який згодом перепостив Ілон Маск, зазначив у X, що лише роздрібний попит був майже достатнім, щоб поглинути весь розмір розміщення на $75 мільярдів.

Analyst Compares SpaceX Valuation to Megacap Tech Multiples

Наїм Аслам, CIO у Zaye Capital Markets, заявив у X, що оцінка SpaceX перетворила захоплення навколо її IPO на «перевірку реальністю мегакепа». За словами Аслама, оцінка SpaceX у $1,75 трильйона еквівалентна 52x форвардним продажам, розміщуючи її між традиційними космічними компаніями, телекомунікаційними фірмами та гравцями в інфраструктурі для AI.

Його аналіз показав, що SpaceX торгується зі значно вищим мультиплікатором продажів, ніж Nvidia, Tesla та більшість мегакеп-компаній у техсекторі, але нижче деяких акцій із космічного сегмента, зокрема AST SpaceMobile — 80x форвардних продажів, і Rocket Lab — 60x. Аслам сказав: «Графік показує, що вона дешевша за деяких космічних конкурентів, але багатша за багатьох AI, хмарних і мегакеп-імен. Це небезпека всередині хайпу. Інвесторам потрібно вирішити, що насправді є SpaceX, перш ніж її оцінювати: космічна компанія, гігант телекомунікацій Starlink, AI-платформа чи все разом».

Space Sector Stocks Show Bullish Sentiment on Stocktwits

У Stocktwits ставлення до AST SpaceMobile було «нейтральним» на тлі «низького» обсягу повідомлень; Rocket Lab і Redwire обидві були «бичачими» на тлі «нормального» обсягу повідомлень, тоді як читання EchoStar показало «екстрено бичаче» на тлі «екстрено високого» обсягу повідомлень.

За минулий рік EchoStar виросла на 642%, Rocket Lab піднялася на 320%, а AST SpaceMobile набрала 168%, тоді як Redwire знизилася на 15%.

FAQ

What did SpaceX price its IPO at on Thursday?
SpaceX у четвер оцінила 555,6 мільйона акцій за $135 за кожну, залучивши $75 мільярдів і оцінивши компанію приблизно в $1,8 трильйона. Андеррайтери мають опцію на купівлю додаткових 83 мільйонів акцій, що може збільшити надходження на $11 мільярдів.

How much did retail investors order in SpaceX shares?
Роздрібні інвестори подали понад $100 мільярдів заявок на акції SpaceX, перевищивши розмір усього розміщення на $75 мільярдів. Очікується, що компанія виділить щонайменше 20% доступних акцій роздрібним покупцям.

Why did Cloudflare CEO Matthew Prince reference a 20% IPO pop?
Метью Прінс послався на колонку Метта Левіна, який назвав 20% прибутку в перший день IPO «ідеальним» результатом, що балансує винагороду інвесторам і надходження емітенту. Прінс припустив, що компанії мають більше контролю над результатами оцінки IPO, ніж інвестори можуть це усвідомлювати.