SpaceX піднімає $75B під час IPO, поки Шотвелл підтверджує «правильний час» для публічного дебюту

SpaceX розпочала інвесторський роуд-шоу для IPO на 75 мільярдів доларів, яке оцінює компанію в 1,77 трильйона доларів. Головний операційний директор Гвінн Шотвелл (Gwynne Shotwell) у ексклюзивному інтерв’ю CNBC сказала, що «зараз справді відчувається, що настав правильний час» виходити на публічний ринок. Шотвелл пояснила, що таке рішення випливає з зрілості бізнес-сегментів SpaceX: «Сьогодні, у різних напрямах діяльності SpaceX, будівельні блоки публічної компанії вже на місці», — а також через посилення тиску з боку звичайних американців, які прагнуть мати доступ до акцій. Цей крок означає стратегічний зсув для аерокосмічної компанії Ілона Маска: 23 роки вона працювала приватно, паралельно переписуючи правила для космічної галузі та закріплюючи домінування в запуску ракет, супутниковому інтернеті через Starlink — із 10 мільйонами підписників — а нещодавно інтегрувала xAI, щоб розвивати інфраструктуру штучного інтелекту, орієнтовану на простір.

Шотвелл пояснює строки IPO після 23 років роботи приватно

Говорячи з пішохідного містка з видом на завод Starship на Starbase у штаб-квартирі SpaceX у Техасі, Шотвелл сказала, що ракетній компанії було потрібно залишатися приватною, щоб фокусуватися на довгострокових цілях, а не на квартальній фінансовій звітності. «Я не була певна, що ми вийдемо на публічний ринок», — зазначила вона. Вісім років тому Шотвелл сказала, що IPO, ймовірно, відбудеться не раніше, ніж SpaceX здійснюватиме регулярні місії на Марс.

Шотвелл — одна з перших співробітниць, яку запросили у 2002 році під час першого року існування SpaceX — опікується щоденними операціями 22-тисячного штату. Вона керує всім: від розробки ракет до створення Starlink і нещодавньої інтеграції xAI. «Упродовж останніх кількох років ми відчували дуже сильний тиск з боку звичайних американців і наших друзів, які хотіли купити акції, але для цих людей просто не було способу потрапити всередину», — сказала Шотвелл.

За капіталізації в 1,77 трильйона доларів SpaceX дебютує як сьома за величиною компанія в США, обійшовши Meta та Tesla. Оцінка натякає на орієнтовний мультиплікатор виручки за 2026 рік на рівні 40 і скоригований мультиплікатор прибутку на рівні 175.

Президент SpaceX і COO Гвінн Шотвелл розповідає про рішення щодо IPO в ексклюзивному інтерв’ю CNBC

SpaceX поєднує ракетні операції з розбудовою AI-інфраструктури

Станом на 2023 рік парк Falcon забезпечує приблизно 80% глобальної маси, запущеної на орбіту. Минулого року SpaceX виконала 165 орбітальних місій, з яких 157 — із використанням повторно задіяних ракетних прискорювачів. Вартість доставки вантажів на низьку навколоземну орбіту впала більш ніж на 90% порівняно з Space Shuttle до Falcon 9.

Більшість запусків відбувається силами SpaceX для SpaceX: компанія швидко розгортає свою широкосмугову супутникову констеляцію Starlink приблизно із 9 600 супутників, яка обслуговує понад 10 мільйонів підписників. Сегмент підключення включає Starlink Mobile direct-to-cell, а також Starshield.

AI-напрям здебільшого складається з xAI після того, як SpaceX придбала цю частину імперії Маска на початку цього року. SpaceX повідомила, що капітальні витрати на AI становили 12,7 мільярда доларів у 2025 році та 7,7 мільярда доларів у першому кварталі 2026 року. Придбання додало Grok — велику мовну модель — і X (раніше Twitter). SpaceX уклала угоду з компанією для AI-розробки Cursor, з опцією купити бізнес за 60 мільярдів доларів акціями.

SpaceX спільно з Tesla розробляє напівпровідникову фабрику Terafab і мегапроєкт у сфері обчислень, при цьому Intel нещодавно приєднався як партнер і постачальник. Поруч із Мемфісом, штат Теннессі, SpaceX експлуатує центри обробки даних Colossus. Нещодавно SpaceX уклала багатомільярдні угоди з Anthropic, а потім — з Google, щоб забезпечити додаткові обчислювальні потужності.

«Я бачу нас не лише тими, хто будує технологічний “стек”, необхідний для AI, і керує платформою X, але й тими, хто будує центри обробки даних — як тут, на Землі, так і в космосі», — сказала Шотвелл. «Ми ніколи не продаватимемо обчислювальну потужність, яка нам насправді потрібна, саме тому ми хотіли мати можливість, щоб ці контракти були короткостроковими, якщо це буде потрібно».

Шотвелл розповідає про таймлайн орбітальних польотів Starship та регуляторні залежності FAA

Проспект SpaceX зазначає, що вже щонайменше з 2028 року вона почне розгортати AI-обчислювальні супутники. Цього тижня з’явилися повідомлення, що перші демонстрації можуть вийти на орбіту ще до завершення 2026 року. «AI-супутники певною мірою простіші, ніж наступні супутники V3 Starlink», — сказала Шотвелл. «Я не кажу, що це бездоганний варіант з першого дня, але я не хвилююся щодо розробки AI-супутників».

Політ Starship Flight 13 заплановано менш ніж на місяць

Нещодавно SpaceX завершила свій 12-й тестовий політ, представивши найновішу версію Starship — V3 — у місії, яка загалом була успішною. Starship — це наступне покоління космічного корабля SpaceX, вищий за Статую Свободи та потужніший за будь-яку іншу ракету, яку коли-небудь створювали.

Рухаючись територією заводу, Шотвелл вказувала на Starship і надважкі бустери Super Heavy на різних етапах виробництва. Наразі SpaceX випускає один повністю зібраний Starship на місяць. Шотвелл хоче вийти на два кораблі, вироблені щотижня.

Шотвелл розповідає про розширення об’єкта Starbase та нарощування виробництва Starship

Шотвелл очікує, що Flight 13 відбудеться приблизно за місяць, а далі — регулярні польоти щомісяця. Значна частина цього плану залежить від регуляторного схвалення Федерального управління авіації (Federal Aviation Administration). Орбітальні польоти очікують наприкінці цього року.

«Ми вже провели освітлення Raptor у космосі, тож ми почуваємося доволі впевнено», — сказала Шотвелл. «Але ми хочемо ще один підорбітальний запуск на наступному польоті, і я сподіваюся, що принаймні спробуємо орбітальне введення на Flight 14».

На сьогодні Starship коштував 15 мільярдів доларів: гроші на технічну розробку, розгортання виробничої лінії, витрати на будівництво на Starbase і на стартовому майданчику, а також на трубопроводи та свердловини природного газу. SpaceX виробляє паливну суміш власноруч.

Шотвелл про підхід SpaceX до швидких інновацій та стратегію продуктивних “відмов”

Маск зберігає 80% контролю голосування за структурою управління під час IPO

Структура управління SpaceX дає Маску права голосу з надвисокою більшістю: понад 80% контролю. Маючи вплив на раду, він має остаточне погодження щодо власного усунення.

Шотвелл стверджувала, що це найкращий спосіб управляти, бо ніхто інший не зможе керувати компанією. «Компанія, очевидно, не впала б без Елонa, але точно не була б такою самою», — сказала вона. «Дуже важливо, щоб він був CEO, і щоб у нас була структура управління, яку ми встановили».

Пакет компенсації Маска включає 1 мільярд акцій, які базуються на результатах, коли досягнуті певні віхи, зокрема створення постійної людської колонії щонайменше з 1 мільйона людей на Марсі.

За перші 23 роки SpaceX укладала дуже мало угод. Це почало змінюватися торік, коли SpaceX погодилася придбати 65 мегагерц спектра Echostar за 17 мільярдів доларів, щоб стимулювати Starlink Mobile. Потім відбулася угода щодо xAI з оцінкою 250 мільярдів доларів та погодження з Cursor.

«Для нас це новий захопливий світ», — сказала Шотвелл. «Я думаю, що M&A — у майбутньому, особливо якщо дивитися на світ AI». У зміненій заяві щодо IPO SpaceX заявила, що може випустити «значний обсяг капіталу» для фінансування майбутніх транзакцій.

Tesla має частку власності в SpaceX. Starlink mini є компонентом для майбутнього флоту Tesla Cybercab. Обидві компанії співпрацюють над Terafab. SpaceX витратила 131 мільйон доларів на Cybertrucks у 2025 році.

FAQ

Яка оцінка IPO SpaceX?

SpaceX залучає 75 мільярдів доларів у своєму IPO з оцінкою майже 1,77 трильйона доларів, що зробило б її сьомою за величиною компанією в США, обійшовши Meta та Tesla.

Коли Гвінн Шотвелл очікує наступний тестовий політ Starship?

Шотвелл очікує, що Flight 13 відбудеться приблизно за місяць, а далі — регулярні щомісячні польоти. Орбітальні польоти очікують наприкінці цього року за умови схвалення Федерального управління авіації.

Скільки SpaceX витратила на AI-інфраструктуру?

SpaceX повідомила, що капітальні витрати на AI становили 12,7 мільярда доларів у 2025 році та 7,7 мільярда доларів у першому кварталі 2026 року, переважно пов’язані з придбанням xAI та розробкою дата-центрів.