SpaceX Starlink досяг 10,3 млн підписників, тоді як дохід на одного користувача падає напередодні IPO

Підрозділ супутникового інтернету Starlink від SpaceX має 10,3 мільйона клієнтів споживчого широкосмугового доступу, що більш ніж удвічі перевищує показник за минулий рік, оскільки компанія готується до найбільшого IPO за всю історію з орієнтиром на ринкову капіталізацію $1,77 трильйона. Цей підрозділ — найбільший у SpaceX за виручкою та єдиний прибутковий сегмент, тоді як сегменти компанії в космічній галузі та штучному інтелекті разом принесли $1,4 мільярда доходу в першому кварталі з операційними збитками на суму $3,1 мільярда. Starlink експлуатує 9 600 супутників на низькій навколоземній орбіті, обслуговуючи клієнтів у 164 країнах і територіях, але стикається з суттєвими бар’єрами для розширення, зокрема із падінням середньої виручки на користувача: у першому кварталі вона знизилася до $66 на місяць із $86 роком раніше.

Виручка Starlink на користувача падає, попри зростання абонентів

Середня виручка на користувача зменшилася до $66 на місяць у першому кварталі з $86 роком раніше, згідно з даними, які SpaceX розкрила. За весь минулий рік ARPU знизився до $81 із $91 у 2024 році та $99 у 2023 році. Навіть коли кількість підписників подвоїлася в першому кварталі, операційний прибуток зріс лише з $1,03 мільярда до $1,19 мільярда. Президент дослідницької компанії TMF Associates, яка спеціалізується на супутниковій і телекомунікаційній сфері, Тім Фаррар заявив, що додаткові клієнти не забезпечують багато додаткової виручки. Starlink запровадила підвищення цін минулого місяця.

За даними її поданих документів до IPO, SpaceX накопичила дефіцит $41,3 мільярда з часу заснування у 2002 році та зафіксувала операційний збиток $1,9 мільярда в першому кварталі. Компанія витратила понад $15 мільярдів на розробку Starship. Фінансовий директор SpaceX Брет Джонсен під час інвесторського роудшоу сказав, що 10 мільйонів клієнтів можуть перетворитися на сотні мільйонів клієнтів у всьому світі з часом, і що SpaceX планує надати сервіс, еквівалентний 5G, споживчим пристроям протягом двох років.

SpaceX стикається із високими витратами на термінали та конкуренцією на ринку

Вартість виробництва терміналів Starlink залишається викликом для SpaceX у процесі масштабування. Фаррар оцінює, що ці пристрої зазвичай приблизно втричі дорожчі у виробництві, ніж модеми для наземного інтернету. Наразі Starlink націлюється на більш розвинені й урбанізовані ринки, де змагається з традиційними провайдерами широкосмугового доступу. Фаррар зазначив, що люди недооцінюють здатність наземних конкурентів реагувати цінами та пакетними пропозиціями, додавши, що захищати наявних клієнтів із оптичного волокна телекомпаніям не буде складно, якщо вони знижуватимуть ціни.

SpaceX покладається на ракети Starship, щоб розгортати нові супутники V3 і розширювати сервіс Starlink. Ракети досі проходять випробування та здебільшого вже доправляли в космос макетні супутники. Інший шлях компанії посилити свою сузір’я — це Falcon 9, її нинішня ракета.

American Airlines обрала Starlink для Wi-Fi на літаках

American Airlines оголосила минулого місяця плани використовувати Starlink для Wi-Fi-послуг більш ніж на 500 своїх вузькофюзеляжних літаках. United, Southwest Airlines і Alaska Airlines, яка об’єдналася з Hawaiian Airlines у 2024 році, також обрали Starlink. Delta заявила в березні, що використовуватиме Amazon Leo, починаючи з 2028 року. У Amazon Leo досі немає супутникового інтернет-продукту на ринку, а компанія почала відправляти операційні супутники на орбіту в квітні 2025 року.

New Street Research встановлює цільову ціну вище ціни IPO

Джеймс Ратцер із New Street Research розпочав покриття SpaceX із цільовою ціною $165 — вище запланованої ціни IPO $135. Ратцер написав, що коли Starship і нові супутники V3 почнуть працювати, пропускна здатність для Starlink різко зросте. Він зазначив, що супутники в 10 разів потужніші, ніж те, що SpaceX використовує сьогодні, і що поєднання Starship та V3 може зробити сервіс дуже конкурентним із наземним широкосмуговим доступом. Ратцер додав, що використання Falcon 9 є можливим варіантом, але менш ефективним, оскільки це вимагатиме більше часу, щоб доступна потужність росла.

FAQ

Скільки підписників Starlink має SpaceX?
У SpaceX є 10,3 мільйона клієнтів споживчого широкосмугового доступу для Starlink — це більш ніж удвічі більше, ніж за минулий рік. Сервіс працює через 9 600 супутників на низькій навколоземній орбіті, обслуговуючи клієнтів у 164 країнах і територіях.

Яка середня виручка SpaceX на одного користувача Starlink?
Середня виручка Starlink на одного користувача знизилася до $66 на місяць у першому кварталі з $86 роком раніше. За весь минулий рік ARPU впав до $81 із $91 у 2024 році та $99 у 2023 році.

Які авіакомпанії обрали Starlink для Wi-Fi у польоті?
American Airlines оголосила минулого місяця плани використовувати Starlink на більш ніж 500 вузькофюзеляжних літаках. United, Southwest Airlines і Alaska Airlines також обрали Starlink, тоді як Delta заявила в березні, що використовуватиме Amazon Leo, починаючи з 2028 року.