Чистий прибуток Sunwoda у Q1 різко падає більш ніж на 40% у річному вимірі, маржинальність у сегменті зберігання енергії покращується послідовно

Повідомлення Gate News, 28 квітня — Sunwoda Electric (300274.SZ), глобальний лідер у виробництві фотоелектричних інверторів і систем зберігання енергії, повідомила про фінансові результати за Q1 2026 увечері 27 квітня. Компанія досягла операційного доходу в 155,61 млрд юанів, що на 18,26% менше в річному вимірі, при цьому чистий прибуток, що належить акціонерам, склав 22,91 млрд юанів, знизившись на 40,12% порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Це другий поспіль квартал для Sunwoda зі спадом виручки та чистого прибутку. Керівництво пов’язало тиск на результати зі змінами в структурі доходів і несприятливими чинниками валютного курсу. На дохід у Q1 вплинули уповільнення розвитку внутрішніх житлових проєктів із сонячної енергетики після політики Китаю 2025 року «5-31», затримка початку проєктів порівняно з поспіхом у періоді роком раніше, а також терміни визнання великих проєктів зі зберігання енергії (Q1 2025 включав приблизно 4 млрд юанів від великого саудівського проєкту). Додатково затримка розміщення замовлень унаслідок невизначеності щодо тарифної політики США в середині 2025 року відсунула й відвантаження в Q1 2026. Також наростали валютні втрати: девальвація євро та долара призвела до збитків, що перевищили 4 млрд юанів у річному вимірі.

Зберігання енергії стало найбільшим і найбільш прибутковим сегментом бізнесу Sunwoda. Маржа в сегменті зберігання енергії у Q1 досягла приблизно 30%, що більше за близько 24% у Q4 2025, головним чином завдяки покращеному регіональному міксу виручки — зокрема, зростанню внеску від ринків Європи з вищою маржинальністю. Керівництво зазначило, що маржі, ймовірно, загрожуватимуть зустрічні чинники, оскільки ринки на Близькому Сході, у Східній Європі та Азійсько-Тихоокеанському регіоні, чутливі до цін, нарощуватимуть масштаб, і водночас зростання цін на карбонат літію тиснутиме на витрати. Компанія очікує, що загальна встановлена потужність систем зберігання енергії зростатиме на 30%-50% щороку протягом наступних трьох років.

Дохід від інверторів у Q1 склав приблизно 50 млрд юанів, що на 15% менше в річному вимірі, при цьому валова маржа становила близько 40%, тобто на 3 процентні пункти більше. Покращення відображало стратегічне відступлення компанії від бізнесу з житлової сонячної енергетики з нижчою маржинальністю. Керівництво вказало, що маржі інверторів залишатимуться стабільними в довгостроковій перспективі, а квартальні коливання зумовлюватимуться регіональним міксом виручки.

Sunwoda стикається з посиленням конкуренції у сегменті зберігання енергії з боку постачальників батарей, зокрема CATL (300750.SZ; 03750.HK). Компанія підкреслила, що не має планів входити в upstream-виробництво батарейних елементів через капіталомісткість та операційні ризики, підтвердивши свою стратегію незалежності від типу батарей. Натомість керівництво повідомило про більш тісну співпрацю з постачальниками елементів через стратегічні партнерства, кооперацію в ланцюгах постачання, спільні R&D та потенційні угоди про перехресне володіння частками.

Нещодавно Sunwoda повторно подала заявку на лістинг на головну платформа біржі Гонконгу, причому China International Capital Corporation виступає єдиним спонсором. Раніше компанія подавала заявку в жовтні 2025 року.

28 квітня акції Sunwoda відкрилися зниженням, просівши більш ніж на 5% протягом дня, перш ніж закритися на 1,14% нижче — на рівні 129,89 юаня.