Новий робочий звіт, фінансований Європейським центральним банком (ЄЦБ), стикається з багатьма критиками з боку юридичних експертів щодо підходу до вимірювання рівня децентралізації у сфері криптовалют.
Звіт стверджує, що провідні децентралізовані фінансові (DeFi) протоколи насправді мають вищий рівень концентрації влади, ніж очікувалося. Однак, за словами адвоката Білла Хьюза з Consensys, цей висновок базується на неповних даних і ставить майже недосяжний юридичний стандарт для всієї галузі.
Пан Хьюз зазначає, що дослідження не має об’єктивного стандарту для оцінки рівня децентралізації: цифри наведені, але їх інтерпретація є суб’єктивною думкою автора щодо позиції кожного протоколу на “шкалі” концентрації – децентралізації.
Концентрація влади у великих протоколах?
Дослідження зосереджено на аналізі структури управління таких видатних DeFi протоколів, як Aave, MakerDAO, Ampleforth та Uniswap.
Результати показують, що фактичні голосувальні права мають тенденцію до високої концентрації, хоча токени управління розподілені на багатьох адресах гаманців. Конкретно:
- 100 найбільших холдерів володіють більше 80% загальної пропозиції токенів управління всіх чотирьох протоколів
- 5 найбільших гаманців контролюють від 36% до 59% пропозиції
- Більшість учасників голосування є делегатами, а не кінцевими користувачами, які можуть бути ідентифіковані
За словами дослідницької групи, така структура створює систему, що позбавлена прозорості, де лише кілька суб’єктів — які часто мають безпосередній зв’язок з протоколами — мають можливість концентрувати владу.
Спірний стандарт “справжньої децентралізації”
Пан Хьюз різко критикує суб’єктивну інтерпретацію даних у звіті. Він стверджує, що дослідження не пропонує об’єктивного критерію, а лише відображає особисту точку зору групи авторів.
Варто зазначити, що звіт визначає “справжню децентралізацію” як програмне забезпечення, яке функціонує повністю автоматично і майже не підлягає змінам (immutable). За словами пана Хьюза, цей стандарт практично неможливо досягти жодному з нинішніх проектів, що, в свою чергу, суттєво звужує рамки, які регулятори можуть вважати такими, що знаходяться поза їх контролем.
Обмеження даних та надійність
Крім того, дослідження також піддається сумнівам щодо надійності даних. Набір даних було зібрано вручну з публічних і анонімних джерел, що призвело до значних “сліпих зон”.
Пан Хьюз зазначає, що сама група авторів визнає можливість нестачі або викривлення даних, що свідчить про ризик “поганих вхідних даних, що призводять до поганих вихідних результатів”.
В цілому, звіт викликав значну дискусію в спільноті про те, як визначити і виміряти децентралізацію — ключовий фактор, але ще не має єдиного стандарту в галузі цифрових активів.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
BitMine квартальний чистий збиток становить 3,81 млрд доларів США, частка нереалізованих збитків ETH досягає 99%
BitMine Immersion Technologies подала фінансову звітність до SEC 15 квітня 2026 року, яка показала, що квартальний чистий збиток станом на 28 лютого становить 3,81 млрд доларів США, головним чином через нереалізовані збитки за позиціями в Ethereum. Компанія має близько 4,87 млн ETH, а її середня ціна купівлі — 3 794 доларів США за 1 монету; її поточна ринкова вартість перевищує 10,7 млрд доларів США. Акції BMNR було переведено на Нью-Йоркську фондову біржу, поточна котировка — 21,69 долара США.
MarketWhisper46хв. тому
Лише 4% данців тримають криптовалюту, згідно з дослідженням центрального банку, яке показує, що європейські сусіди, зокрема Норвегія та Фінляндія, мають вищі показники
Звіт Національного банку Данії показує лише 4% жителів Данії, які володіють криптовалютою, без змін з 2023 року та нижче, ніж в інших європейських країнах. Більшість власників інвестують невеликі суми, а впровадження стримується обережними банками та міркуваннями щодо ризиків, насамперед серед молодших, заможніших людей.
GateNews6год тому
Інститут світового срібла: Глобальний ринок срібла зіткнеться з шостим поспіль роком дефіциту пропозиції
Всесвітній інститут срібла прогнозує розширення дефіциту пропозиції на ринку срібла, оцінюючи дефіцит у 46,3 мільйона унцій до 2026 року. Хоча попит на срібні зливки та монети зростатиме, інші сектори скорочуватимуться, що призведе до загального зниження споживання. Незважаючи на складнощі в короткостроковій перспективі, для срібла зберігається позитивний прогноз.
GateNews18год тому
Bitmine Immersion Technologies повідомляє про квартальний збиток у розмірі $3,82B, незважаючи на сплеск виручки до $11M
Bitmine Immersion Technologies (BMNR) повідомила про чистий збиток у розмірі $3.82 мільярда за Q1 2026, головним чином через нереалізовані збитки від цифрових активів. Незважаючи на це, компанія й надалі накопичує Ethereum, зараз утримуючи 4.87 мільйона ETH на суму $10.7 мільярда. Квартальна виручка зросла до $11.04 мільйона, головним чином завдяки винагородам від стейкінгу.
GateNews23год тому
Швейцарська Crypto Valley бачить зростання на 37% у фінансуванні блокчейну у 2025 році, TON Network домінує
Crypto Valley у Швейцарії отримала $728 мільйона фінансування на блокчейні у 2025 році — це зростання на 37%, що домінує на ринку Європи. Ключовий внесок включав $400 мільйона від мережі TON. Загалом глобальне фінансування блокчейну досягло $15,5 мільярда, незважаючи на падіння кількості угод.
GateNews04-15 06:16
TrendForce скорочує прогноз відвантажень серверів на 2026 рік до зростання на 13% у річному вимірі на тлі дефіциту компонентів
TrendForce знизила свій прогноз зростання постачань серверів на 2026 рік до 13% з 20%, посилаючись на подовжені строки постачання компонентів серверів загального призначення, оскільки постачальники зосереджуються на серверах для високоприбуткового ШІ, що впливає на строки постачання звичайних серверів і ринковий попит.
GateNews04-15 04:41
