Витрати на запозичення уряду Великої Британії досягли 28-річного максимуму на тлі економічної невизначеності

Державні ставки запозичень уряду Великої Британії досягли максимуму за 28 років

Витрати на запозичення британського уряду досягли найвищих рівнів майже за три десятиліття на тлі економічної та політичної невизначеності. 12 травня дохідність 10-річних державних облігацій Великої Британії зросла до 5,12% — найвищого рівня з часу глобальної фінансової кризи 2008 року. Дохідність 30-річних бондів піднялася ще вище — до 5,8%, рівня, якого не було з травня 1998 року. Таке зростання відображає занепокоєння інвесторів щодо здатності Великої Британії погашати борги на тлі зростання інфляції, триваючої нестабільності на Близькому Сході, війни Росія—Україна та внутрішньої політичної невизначеності.

Чому ставки державних запозичень зросли

Уряди залучають кошти, продаючи облігації інвесторам, щоб фінансувати витрати на школи, армію та NHS. Облігації працюють як позики: уряд має сплачувати відсотки за позичені гроші. За умов зростання інфляції та невизначеності як всередині країни, так і за її межами інвестори стали менш упевненими в здатності Великої Британії погашати борги, через що відсоткові ставки за цими облігаціями суттєво зросли.

Вплив на державні витрати

Вищі ставки державних запозичень означають, що Великій Британії доводиться спрямовувати більше грошей на виплату відсотків за позиками, залишаючи менше коштів на інші витрати. Це створює дефіцит, який потрібно вирішувати або за рахунок скорочення видатків на держпослуги, або шляхом підвищення податків.

Прем’єр-міністр Кір Стармер і канцлерка Рейчел Рівз взяли на себе зобов’язання щодо «залізобетонних» правил запозичень, що може вимагати додаткових скорочень держпослуг, аби уникнути зростання боргу або підвищення податків. Місцеві ради можуть отримати менше фінансування на послуги на кшталт ремонту дорожніх вибоїн, тоді як бюджети на освіту та NHS можуть зазнати скорочень.

Схожі альтернативні політичні фігури, як-от Енді Бернгем і Анжела Рейнер, заявляли, що, ймовірно, воліли б підвищувати податки, а не впроваджувати додаткові скорочення держпослуг.

Ширші економічні наслідки

Зростання ставок державних запозичень зазвичай «переливається» в ширшу економіку. Ставки за іпотекою та бізнес-кредити, як правило, зростають разом із дохідністю державних облігацій, оскільки інвестори сприймають ставки за держоблігаціями як базовий орієнтир для всієї економіки Великої Британії та очікують подібної або вищої дохідності за іншими позиками.

Вищі ставки за іпотекою часто призводять до підвищення орендної плати, оскільки орендодавці намагаються компенсувати зростання витрат, підвищуючи орендну плату для орендарів. Дорожчі бізнес-кредити можуть обернутися вищими цінами на товари та послуги: компанії збільшують ціни, щоб компенсувати підвищені витрати на запозичення.

Втім, вищі ставки запозичень можуть також напряму стримувати інфляцію, оскільки уряд скорочує витрати, щоб зберегти кошти.

Позитивний ефект для власників пенсій

Є один позитивний наслідок від зростання ставок державних запозичень: пенсійні фонди, які інвестують у державні облігації, отримуватимуть вищу дохідність від своїх інвестицій.