Акції технологічних компаній США демонструють ознаки відновлення після корекції на 11% від максимумів у червні

Акції технологічних компаній США подають позитивні сигнали, щоб знову зацікавити інвесторів після корекції на 11% від максимумів у червні, повідомив Кіт Лернер, головний інвестиційний директор Truist. Відкат є п’ятою корекцією з двозначним відсотком у нинішньому бичачому ринку, але водночас це наймілкіша та найпоступовіша з п’яти. Як заявив Лернер у своєму аналізі, Yahoo Finance повідомило про це за місцевим часом 27 травня. Лернер пояснив, що ринки часто рухаються як гумові стрічки, і коли провідні акції стають надмірно розігрітими, періоди корекції допомагають перезбалансувати ціни, очікування та настрої — процес, який, схоже, триває зараз. Корекція відбувається після періоду, коли форвардні показники ціна/прибуток для технологічного сектору досягли 32 разів минулого жовтня, перш ніж стиснутися до поточних рівнів.

Оціночні метрики техсектору показують 30% скидання від пікових рівнів

Лернер навів три ключові реалії, через які інвестори могли проґавити спад котирувань техакцій. По-перше, форвардний показник ціна/прибуток у технологічному секторі знизився з 32 разів минулого жовтня до 22 разів, що відповідає приблизно 30% переоцінці. По-друге, оціночна премія технологічного сектору відносно індексу S&P 500 звузилася до 13% — помітне падіння з пікового рівня майже 50% на початку бичачої фази ринку. По-третє, оцінки прибутків технологічного сектору й надалі виходять на нові максимуми, суттєво випереджаючи серед ринкових.

S&P 500: аналіз корекції та висхідного тренду. Джерело: Truist

Інвесторські занепокоєння зосереджені на віддачі від AI Capex та чутливості до процентних ставок

Ринок наразі не сфокусувався на цих покращеннях оцінок. Інвестори дедалі більше хвилюються, що бичачий ринок техакцій, зумовлений ШІ, надмірно підвищив оцінки, що спричинило фіксацію прибутків після нинішнього історичного ралі. Паралельно провідні технологічні компанії, зокрема Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon і Oracle, підвищують плани капітальних витрат до безпрецедентних рівнів. Ця подія підживлює дискусію про те, чи забезпечать інвестиції в інфраструктуру ШІ на сотні мільярдів доларів достатню віддачу. Зростання дохідності казначейських облігацій США та занепокоєння щодо тривалого збереження підвищених процентних ставок також тиснуть на техакції з високим зростанням, адже оцінки техсектору особливо чутливі до вартості запозичень. Стратег Miller Tabak Мен Дейлі заявив, що якщо цього тижня техкомпанії продемонструють додаткове збільшення capex, це створить додаткові зустрічні вітри напередодні останнього місяця літа. Водночас Yahoo Finance підкреслив, що настав період, коли висвітлюється безпрецедентна привабливість оцінок техакцій.

FAQ

Яку корекцію пережили техакції США від максимумів у червні? Техакції США пережили корекцію на 11% від максимумів у червні, що стало п’ятою корекцією з двозначним відсотком у нинішньому бичачому ринку та наймілкішою й найпоступовішою з п’яти корекцій.

Як змінилися оціночні метрики техсектору з минулого жовтня? Форвардний показник ціна/прибуток у технологічному секторі знизився з 32 разів минулого жовтня до 22 разів, що відповідає приблизно 30% переоцінці. Оціночна премія відносно індексу S&P 500 звузилася до 13% з пікового рівня майже 50% на початку бичачої фази ринку.

Що турбує інвесторів щодо техакцій попри покращення оцінок? Інвестори переймаються тим, чи забезпечать достатню віддачу інвестиції в інфраструктуру ШІ на суму сотні мільярдів доларів, адже провідні технологічні компанії підвищують капітальні витрати до безпрецедентних рівнів. Зростання дохідності казначейських облігацій США та занепокоєння щодо тривалого збереження високої процентної ставки також тиснуть на техакції з високим зростанням, адже оцінки техсектору особливо чутливі до вартості запозичень.