Доходи за держоблігаціями США зростають на тлі блокади хуситів і фіскальних побоювань у Великій Британії, які тиснуть на облігації

Доходності казначейських облігацій США зросли 20-го числа: 10-річна нота піднялася на 5,60 базисних пунктів до 4,5980% станом на 15:00 за східним часом на тлі того, що єменські повстанці-хусити оголосили морську блокаду проти Саудівської Аравії, а прем’єр-міністр Великої Британії Енді Бернхем заявив, що його уряд використає «всю гнучкість» у межах чинних фіскальних правил. Оголошення хуситів посилило побоювання, що Баб-ель-Мандебська протока, яка з’єднує Червоне море та Аденську затоку, може опинитися під загрозою, що загрожує експортові саудівської нафти через маршрут Червоного моря після появи труднощів транзиту через протоку Ормуз, що виникли після конфлікту в Ірані. Доходності британських gilt-облігацій злетіли на 7–8 базисних пунктів у всіх строках після зауважень Бернхема про фіскальну гнучкість, які викликали побоювання щодо розширення витрат: 10-річна дохідність gilt-облігацій підскочила до 5,0448%, зафіксувавши перше закриття вище 5,0% з кінця травня.

Доходності казначейських облігацій США зростають по всій кривій через геополітичні та фіскальні ризики

Ціни казначейських облігацій США знизилися 20-го числа, а довші за строком цінні папери демонстрували відносну слабкість у «ведмежому» сценарії з крутішанням кривої. Дохідність 2-річної ноти, чутлива до очікувань щодо грошово-кредитної політики, зросла на 4,30 базисних пунктів до 4,2150%. Дохідність 30-річного облігаційного випуску підвищилася на 5,30 базисних пунктів до 5,1170%. Спред між дохідностями 10-річних і 2-річних облігацій розширився з 37,00 до 38,30 базисних пунктів. Спочатку дохідності казначейських облігацій знижувалися перед стартом торгів у Нью-Йорку, але згодом змінили напрям після оголошення про блокаду хуситами.

Хусити оголошують морську блокаду Саудівської Аравії, поки з’являється пропозиція про припинення вогню

Єменські проріранські повстанці-хусити, що базуються поблизу Баб-ель-Мандебської протоки, яка з’єднує Червоне море та Аденську затоку, оголосили морську блокаду проти Саудівської Аравії. Саудівська Аравія використовує свій східно-західний трубопровід, щоб транспортувати нафту-сире до порту Янбу для експорту через Червоне море після того, як транзит через протоку Ормуз став складним через початок війни між Іраном. Країни-медіатори запропонували «10-денне припинення вогню Іран—США», але оголошення про блокаду зменшило короткочасний оптимізм, який виник на тлі пропозиції про припинення вогню. Том ді Галома, керуючий директор Mishuler Financial Group, заявив: «Ціни на нафту точно зростатимуть. Це не те, що буде врегульовано за одну ніч».

Бернхем сигналізує про фіскальну гнучкість: доходності gilt долають 5%

Енді Бернхем, який того ж дня вступив на посаду прем’єр-міністра Великої Британії, повідомив журналістам, що дотримуватиметься чинних фіскальних правил, одночасно використовуючи «всю гнучкість, яка чітко дозволена в межах цих правил». Посилання на «гнучкість» спричинило занепокоєння щодо зростання фіскальних витрат. Доходності gilt підскочили на 7–8 базисних пунктів у більшості строків: 10-річна дохідність gilt зросла на 7,76 базисних пунктів до 5,0448%, ставши першим закриттям вище 5,0% з кінця травня. Бернхем призначив Джона Хілі, колишнього міністра оборони, який подав у відставку з кабінету Кіра Стармера після критики планів щодо недостатніх інвестицій у оборону, на посаду канцлера казначейства (Chancellor of the Exchequer). Призначення стало несподіваним, оскільки Хілі не надто очікували на роль у казначействі.

Аналітики ринку оцінюють ризики постачання нафти та перспективи витрат у Британії

Евелін Гомес-Річі, багатофакторна стратегиня Mizuho Securities, сказала: «У ринку була певна реакція, яка, схоже, пов’язана з заголовком, що він використає всю можливу гнучкість у межах фіскальних правил. Ринок чутливий до конкретних питань, пов’язаних із фіскальними правилами». Нік Ріс, керівник напряму макродосліджень у Monex Europe, прокоментував призначення Хілі: «Це може означати зростання витрат на оборону, а це, своєю чергою, може означати зростання загальних витрат, але нам доведеться почекати й подивитися. Я не думаю, що хтось у ринку уважно стежив за Хілі». Згідно з CME FedWatch, ринок ф’ючерсів на ставку federal funds оцінив імовірність підвищення ставки ФРС наступного тижня в 16,6% станом на 15:49 за нью-йоркським часом — дещо вище, ніж на попередній сесії. Імовірність підвищення в вересні зросла з діапазону у «високі 50%» до понад 60%.

Поширені запитання

Що спричинило зростання дохідностей казначейських облігацій США 20-го?

Дохідності казначейських облігацій США зросли через те, що єменські повстанці-хусити оголосили морську блокаду проти Саудівської Аравії, а прем’єр-міністр Великої Британії Енді Бернхем заявив, що його уряд використає «всю гнучкість» у межах фіскальних правил. 10-річна дохідність казначейських облігацій піднялася на 5,60 базисних пунктів до 4,5980% станом на 15:00 за східним часом.

Як до заяв прем’єр-міністра Бернхема відреагували доходності британських gilt?

Дохідності британських gilt підскочили на 7–8 базисних пунктів у різних строках після фіскальних зауважень Бернхема щодо гнучкості. 10-річна дохідність gilt зросла на 7,76 базисних пунктів до 5,0448%, ставши першим закриттям вище 5,0% з кінця травня, оскільки ринки трактували формулювання про «гнучкість» як потенційний сигнал про збільшення фіскальних витрат.

У чому полягає значення оголошення про морську блокаду хуситів?

Повстанці-хусити, що базуються поблизу Баб-ель-Мандебської протоки, яка з’єднує Червоне море та Аденську затоку, створили загрозу експортові саудівської нафти через маршрут Червоного моря. Саудівська Аравія використовує цей маршрут після того, як транзит через протоку Ормуз став складним через іранський конфлікт. Аналітики заявили, що ціни на нафту зростатимуть, оскільки ситуацію не вдасться швидко врегулювати.