Акції Vestas: замовлення у другому кварталі зросли на 40% у річному обчисленні, оскільки ринок США відновлюється

Vestas (VWS.DC), глобальний виробник вітрових турбін з Данії, очікує подальшого покращення показників завдяки відновленню замовлень. За даними Shinhan Investment & Securities, дохід Vestas у другому кварталі оцінюється в 4,417 мільярда євро, що на 17,9% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року, а скоригований операційний прибуток прогнозується на рівні 184 мільйонів євро, що на 223,2% більше. Відновлення зумовлене продовженням поставок високовартісної продукції та зростанням середніх цін продажу (ASP). Попередні замовлення за другий квартал склали 2,78 ГВт, що на 40% більше порівняно з минулим роком, а за даними WindPowerMonthly, замовлення за перше півріччя досягли щонайменше 7,5 ГВт, значно перевищивши 5,1 ГВт за аналогічний період попереднього року. Відновлення частково пояснюється тим, що клієнти в США виконують вимоги "безпечної гавані", щоб отримати податкові пільги до встановленого регуляторного терміну. Замовлення на вітрові турбіни зазвичай концентруються в другій половині року, і аналітики зазначають, що динаміка першого півріччя цього року створює передумови для сильніших річних результатів Vestas порівняно з нещодавнім зниженням річних замовлень.

Перспективи Vestas у другому кварталі: прогнози доходу та прибутку

Shinhan Investment & Securities прогнозує дохід Vestas у другому кварталі на рівні 4,417 мільярда євро, що на 17,9% більше порівняно з минулим роком, а скоригований операційний прибуток – 184 мільйони євро, що на 223,2% більше. Скоригована операційна маржа оцінюється в 4,2%. Компанія пояснює очікувані результати продовженням поставок високовартісних турбін та зростанням ASP. Shinhan зазначає, що очікується, що результати другого кварталу відповідатимуть ринковим очікуванням після сильного першого кварталу.

Тенденції відновлення замовлень: дані за другий квартал і перше півріччя

Попередні замовлення Vestas у другому кварталі склали 2,78 ГВт, що на 40% більше порівняно з минулим роком, за даними WindPowerMonthly. Shinhan Investment & Securities оцінює, що з урахуванням нерозголошених обсягів, які будуть оголошені разом із звітністю, замовлення за другий квартал можуть перевищити 3 ГВт. Замовлення за перше півріччя досягли щонайменше 7,5 ГВт порівняно з 5,1 ГВт у першій половині попереднього року. Річні замовлення скоротилися з 18,3 ГВт до 16,8 ГВт, а потім до 16,2 ГВт за останні роки, але динаміка першого півріччя цього року свідчить про розворот тенденції. Замовлення на вітрові турбіни зазвичай концентруються в другій половині року через сезонність галузі.

Відновлення ринку США завдяки податковим стимулам

Замовлення в США відновилися до 2,1 ГВт у першому півріччі після падіння з 6,7 ГВт до 3,5 ГВт та 2,9 ГВт за останні річні періоди. Аналітик Shinhan Investment & Securities Хам Хюн-до пояснив відновлення тим, що клієнти намагаються виконати вимоги "безпечної гавані", інвестуючи 5% вартості проектів до встановленого регуляторного терміну, щоб отримати державні податкові пільги. Аналітик зазначив, що розширення трубопроводу наземної вітроенергетики в США залишається значним.

Аналітичні огляди: підвищення рейтингу JP Morgan та обережність Morgan Stanley

JP Morgan додав Vestas до списку "позитивних каталізаторів" і підвищив цільову ціну до 251 DKK з 216 DKK, зберігши рейтинг "вище ринку". Компанія послалася на значне зростання трубопроводу наземної вітроенергетики в США та потенціал для підвищення прогнозів на весь рік під час оновлення звітності за друге півріччя. Morgan Stanley підвищив цільову ціну до 196 DKK з 190 DKK, але зберіг рейтинг "нейтрально". Barclays підтвердив рейтинг "продавати", висловлюючи занепокоєння щодо оцінки після нещодавнього зростання акцій та темпів відновлення прибутковості офшорної вітроенергетики. Reuters повідомило, що Vestas оприлюднила результати першого кварталу, які перевищили очікування, завдяки розширенню виробництва офшорної вітроенергетики, але попередила про геополітичні ризики та невизначеність щодо тарифів. Компанія зберегла свій річний прогноз доходу в 20–22 мільярди євро та операційної маржі в 6–8% без урахування спеціальних статей.

Динаміка акцій та оцінка

Акції Vestas закрилися на рівні 184,60 DKK станом на кінець минулого місяця, що на 94,3% більше за рік, з відносною дохідністю 62,9% порівняно з S&P 500 за той самий період. Shinhan Investment & Securities зазначила, що оцінковий коефіцієнт "ціна/балансова вартість" (PBR) Vestas на 2027 рік становить 4,4x порівняно з 8–9x під час попередніх циклів зростання замовлень. Компанія заявила, що акції вітроенергетики зазвичай зростають у другій половині року, коли концентруються замовлення, і що зростання прибутку в 2026 році тепер виглядає гарантованим на основі поточних результатів. Аналітик Хам додав, що очікування на друге півріччя, ймовірно, будуть відображені під час оголошення результатів за другий квартал.

Поширені запитання

Які прогнози щодо результатів Vestas у другому кварталі? Shinhan Investment & Securities оцінює дохід Vestas у другому кварталі в 4,417 мільярда євро, що на 17,9% більше порівняно з минулим роком, скоригований операційний прибуток – 184 мільйони євро, що на 223,2% більше, та скориговану операційну маржу в 4,2%.

Чому замовлення Vestas у США відновилися в першому півріччі? Замовлення Vestas у США відновилися до 2,1 ГВт у першому півріччі завдяки тому, що клієнти виконують вимоги "безпечної гавані", які передбачають інвестування 5% вартості проектів до встановленого регуляторного терміну для отримання державних податкових пільг, за словами аналітика Shinhan Investment & Securities Хама Хюн-до.

Яка поточна думка JP Morgan щодо акцій Vestas? JP Morgan підвищив цільову ціну акцій Vestas до 251 DKK з 216 DKK, зберігши рейтинг "вище ринку", посилаючись на значне розширення трубопроводу наземної вітроенергетики в США та потенціал для підвищення прогнозів на весь рік під час оновлення звітності за друге півріччя.