GateUser-67ade612

Ринок onchain RWA за три роки зріс з $1B до $27B .
Зростання виглядає вибуховим. Ось що насправді його рухає.
Доходність казначейських облігацій США, що перебувала біля 3,7-4,2%, створила арбітраж, який більшість людей не могли ігнорувати.
Подумайте: стабількоіни платили власникам абсолютно нічого, тоді як токенізовані казначейські біллі автоматично проходили з доходністю 3,25-4%. Різниця була очевидною.
Власники USDT і USDC (частково залишали доходи на столі, маючи загальний обсяг стабількоінів$315B .
Токенізовані казначейські облігації з’явилися і захопили цю різницю. Сам сегмент тепер пере

Щось цікаве відбувається з екосистемними стейблконами, на що більшість людей ще не звернули уваги.
MegaETH нещодавно досягнув ~$63M пропозиції USDm (циркулюючи ~$61–63M за даними трекерів та офіційної панелі), і хоча всі святкують цифру, під нею криється більша історія: куди насправді йдуть ці гроші.
Вони лежать у фонді BUIDL компанії BlackRock, токенізованих казначейських облігаціях США, які приносять близько 4% чистого прибутку після комісій. При $63M це приблизно $2,5M на рік, що автоматично повертаються в екосистему.
Дозвольте мені пояснити, чому це змінює все.
Традиційні L2 заробляють че

DeFi TVL залишається на рівні $96B протягом кількох місяців, фактично рухаючись вбік.
Але щось відбувається під поверхнею, що привернуло мою увагу.
Коли загальний TVL залишається стабільним, але окремі протоколи швидко зростають, ви не бачите нових вливань грошей, а швидше рух грошей між протоколами.
І останнім часом Hyperliquid отримує цю вигоду.
Числа TVL досить заплутані, чесно:
> TVL DeFi-протоколів: $4.4 млрд (по ланцюгах)
> Мостовий TVL: ~$7.4 млрд (приблизно, включно з $5.5 млрд+ відкритого інтересу)
> Ринкова капіталізація стабільних монет: $4.6 млрд (ліквідність екосистеми)
Різні спос

Ринок стейблкоїнів вже визначений
Подивіться на ті кольорові смуги на графіку Artemis — USDT (teal) та USDC (blue) не просто домінують, вони є цілком візуальним центром, тоді як все інше ледве помітне.
Загальний обсяг пропозиції досяг понад $308 млрд, причому USDT і USDC контролюють близько 85% ринку. Важливо не стільки відсоткове співвідношення, скільки хто володіє інфраструктурою.
Щоденний обсяг трансакцій чітко демонструє домінування:
> USDT: понад $100 млрд щодня
> USDC: від $20 до $50 млрд щодня
Цей обсяг — результат багаторічної накопиченої інфраструктури:
> Базові пари на біржах
> Інтег

. @re щойно перетнув $174M загальну написану премію (. Якщо ви слідкуєте за цим простором, то це ставить їх поруч із Nexus Mutual )$139M( за фактичним розміщеним капіталом.
Це... досить важлива подія, чесно кажучи, бо Nexus вже роками є ім’ям у страхуванні DeFi.
Ось що насправді відбувається:
- Це не стандартна гра у страхування DeFi : Вони не покривають зломи протоколів або експлойти мостів. їхня діяльність полягає у токенізації реального страхування, такого як те, що підтримує автостраховки та страхування працівників.
Ви знаєте, нудне страхування, про яке ніхто не думає, поки воно не стане п