Vào rạng sáng ngày 18 tháng 12 theo giờ Bắc Kinh, giá Bitcoin một lần nữa trượt xuống dưới ngưỡng tâm lý quan trọng 86.000 USD trong bối cảnh biến động tiếp diễn. Theo dữ liệu thị trường Gate, cặp BTC/USDT đã chạm mức thấp nhất là 85.993 USD, ghi nhận mức giảm 1,92% trong vòng 24 giờ.
Phần lớn các nhà phân tích thị trường cho rằng đợt giảm giá này xuất phát từ sự kết hợp của nhiều yếu tố: hoạt động chốt lời liên tục từ các nhà đầu tư dài hạn, thanh khoản thị trường suy yếu và tâm lý chờ đợi các dữ liệu kinh tế vĩ mô sắp công bố.
01 Diễn biến giá: Bitcoin trượt dốc trong biến động mạnh
Ngày 18 tháng 12, Bitcoin ghi nhận các biến động giá đáng kể. Theo dữ liệu thị trường Gate, BTC đã có thời điểm giảm xuống dưới 86.000 USD vào rạng sáng, và lần cập nhật gần nhất ghi nhận ở mức 86.993 USD, giảm 1,92% trong 24 giờ.
Đợt giảm này không diễn ra theo đường thẳng. Giá đã phục hồi lên 86.159,5 USD vào cuối buổi sáng nhưng không thể duy trì đà bứt phá trên mốc 86.000 USD, cho thấy cuộc giằng co mạnh mẽ quanh vùng giá này.
So với đỉnh lịch sử trên 126.000 USD thiết lập vào tháng 10, Bitcoin đã điều chỉnh gần 30%, bước vào giai đoạn điều chỉnh. Hiện giá đang bị kẹt trong vùng giằng co từ 85.000 đến 87.000 USD, khi thị trường tìm kiếm xu hướng rõ ràng.
02 Động lực chính: Làn sóng chốt lời từ nhà đầu tư dài hạn
Dữ liệu chuỗi khối cho thấy lượng Bitcoin được nắm giữ nhiều năm đang quay trở lại thị trường với tốc độ hiếm thấy trong những năm gần đây. Kể từ đầu năm 2023, số lượng Bitcoin không dịch chuyển trong ít nhất hai năm đã giảm khoảng 1,6 triệu đồng coin—tương đương khoảng 140 tỷ USD theo giá hiện tại.
Chỉ tính riêng năm 2025, gần 300 tỷ USD giá trị Bitcoin từng "ngủ đông" trên một năm đã quay trở lại lưu thông. Công ty phân tích chuỗi khối CryptoQuant cho biết, trong 30 ngày qua, các nhà đầu tư dài hạn đã bán ra ở mức cao nhất trong hơn 5 năm trở lại đây.
Chuyên gia phân tích cấp cao Vetle Lunde của K33 nhận định, khác với các chu kỳ trước, đợt "bán xả thức tỉnh" lần này được thúc đẩy bởi thanh khoản sâu từ các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ và dòng vốn tổ chức, giúp các nhà đầu tư sớm hiện thực hóa lợi nhuận ở vùng giá sáu chữ số.
03 Bối cảnh thị trường: Thanh khoản và mức độ tham gia suy giảm
Trong năm qua, lực bán từ các nhà đầu tư dài hạn chủ yếu được hấp thụ bởi nhu cầu từ các quỹ ETF Bitcoin mới ra mắt và các tổ chức đầu tư tiền mã hóa. Tuy nhiên, gần đây cục diện đã thay đổi: dòng vốn ETF đảo chiều âm, khối lượng giao dịch phái sinh giảm mạnh và sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân cũng suy yếu rõ rệt.
Theo dữ liệu từ Coinglass, lượng vị thế mở (open interest) trên hợp đồng quyền chọn và hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin vẫn thấp hơn nhiều so với giai đoạn trước cú giảm mạnh hồi tháng 10. Điều này cho thấy nhiều nhà giao dịch vẫn đứng ngoài quan sát, trong khi giao dịch phái sinh vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng khối lượng thị trường tiền mã hóa.
Chris Newhouse, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại tổ chức tư duy tài chính phi tập trung Ergonia, mô tả thị trường hiện tại đang trải qua giai đoạn "chảy máu chậm"—Bitcoin giao ngay tiếp tục bị bán ra, nhưng thanh khoản bên mua lại mỏng.
04 Góc nhìn kỹ thuật: Hỗ trợ then chốt và khả năng phục hồi
Xét về phân tích kỹ thuật, vùng 85.000–86.000 USD hiện là vùng hỗ trợ ngắn hạn quan trọng nhất. Gate Research nhận định nếu vùng giá này được giữ vững, khả năng phục hồi kỹ thuật trong ngắn hạn vẫn còn.
Tuy nhiên, nếu hỗ trợ 85.000 USD bị phá vỡ, giá có thể tiếp tục giảm về vùng cầu 82.000–80.000 USD. Thị trường vẫn đang vận động trong kênh giảm rõ rệt, với nhiều lần bị từ chối gần biên trên (khoảng 90.000 USD).
Về chỉ báo kỹ thuật, MACD đã hình thành giao cắt giảm giá mới, với histogram duy trì dưới đường 0, cho thấy áp lực giảm vẫn chưa được giải tỏa hoàn toàn. Giá đang bám sát dải Bollinger Band dưới, đồng thời hai dải Bollinger cũng thu hẹp, báo hiệu biến động tiếp tục bị nén lại.
Bảng dưới đây tổng hợp các mức giá và cấu trúc thị trường quan trọng của Bitcoin:
| Khía cạnh phân tích | Trạng thái hiện tại | Mức giá then chốt | Ý nghĩa thị trường |
|---|---|---|---|
| Hỗ trợ ngắn hạn | Đang bị thử thách | 85.000–86.000 USD | Nếu thủng có thể về 82.000–80.000 USD |
| Kháng cự ngắn hạn | Liên tục bị từ chối | Khoảng 90.000 USD (biên trên kênh giảm) | Bên bán chiếm ưu thế; xu hướng giảm duy trì |
| Kháng cự trung hạn | Vẫn tồn tại | 100.000 USD (MA 100 ngày & 200 ngày) | Tạo kháng cự động mạnh, xu hướng giảm dần |
| Cấu trúc thị trường | Yếu, đi ngang trong biên | Giá sát dải Bollinger dưới | Biến động nén, tích lũy năng lượng cho bứt phá |
05 Động thái tổ chức: Dòng vốn ngược chiều
Bất chấp áp lực thị trường chung, một số nhà đầu tư tổ chức lại có động thái đi ngược xu hướng. Theo báo cáo tuần của Gate Research, BitMine đã tăng thêm 102.259 ETH vào danh mục, trong khi Strategy đã mua thêm trên 10.000 BTC liên tiếp hai tuần.
Quá trình hội tụ giữa tài chính truyền thống và tiền mã hóa cũng đang tăng tốc. Ông lớn hạ tầng cho vay chứng khoán EquiLend vừa công bố khoản đầu tư chiến lược thiểu số vào nhà cung cấp tài chính tiền mã hóa được quản lý Digital Prime Technologies.
Quan hệ hợp tác này hướng đến việc kết nối dòng vốn khoảng 40.000 tỷ USD của thị trường tài chính truyền thống với không gian tài sản mã hóa thông qua mạng lưới cho vay tổ chức Tokenet, báo hiệu dòng vốn tổ chức đang nhanh chóng tiếp cận các cơ chế tín dụng, thanh toán bù trừ và giao dịch tài sản thế chấp trên chuỗi.
06 Triển vọng: Áp lực bán đã gần kết thúc?
Chuyên gia Vetle Lunde của K33 cho rằng làn sóng bán ra từ các nhà đầu tư dài hạn có thể sắp chạm ngưỡng kết thúc. Dựa trên dữ liệu on-chain lịch sử, ông nhận định khoảng 20% nguồn cung Bitcoin đã được "kích hoạt" trở lại trong hai năm qua, tiệm cận ngưỡng quan trọng.
Nhìn về phía trước, áp lực bán từ nhóm nhà đầu tư dài hạn dường như đang đạt đến trạng thái bão hòa. Lunde dự báo đến năm 2026, hoạt động bán tập trung từ các nhà đầu tư sớm sẽ giảm mạnh.
Khi Bitcoin ngày càng được tích hợp sâu vào các khuôn khổ đầu tư tổ chức, lượng coin nắm giữ trên hai năm nhiều khả năng sẽ phục hồi, cấu trúc thị trường có thể chuyển dần sang trạng thái mua ròng chiếm ưu thế. Sự thay đổi cấu trúc này có thể đặt nền móng cho chu kỳ tăng giá tiếp theo.
Triển vọng
Sau nhịp phục hồi ngắn vào rạng sáng, giá Bitcoin lại giảm trong phiên giao dịch sáng. Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang dao động quanh mốc 86.000 USD, phản ánh cuộc cạnh tranh quyết liệt quanh vùng giá then chốt này.
Giới giao dịch hiện đang tập trung vào các dữ liệu kinh tế Mỹ sắp công bố. Theo Glassnode, nhóm nhà đầu tư nắm giữ từ 100 đến 1.000 BTC đã tăng thêm 54.000 BTC trong bảy ngày qua.
Tổng số Bitcoin do nhóm này nắm giữ đã tăng từ 3,521 triệu lên 3,575 triệu BTC, đánh dấu mức cao cộng dồn lớn nhất kể từ năm 2012. Dữ liệu này cho thấy vẫn còn lực đỡ tiềm ẩn trong cấu trúc sâu của thị trường.
