Để ứng phó với các đợt điều chỉnh ngắn hạn của thị trường và tình trạng thắt chặt thanh khoản vào cuối năm, Strategy đã quyết định mua vào 1.229 bitcoin trong khoảng thời gian từ ngày 22 đến 28 tháng 12 với mức giá trung bình là 88.568 USD mỗi đồng. Sau thương vụ này, công ty do Michael Saylor dẫn dắt hiện đang nắm giữ tổng cộng 672.497 bitcoin, với giá vốn trung bình là 74.997 USD mỗi đồng.
Diễn biến thị trường
Gần đây, giá Bitcoin đã ghi nhận biến động mạnh. Cuối tháng 12, Bitcoin từng có thời điểm lấy lại mốc 90.000 USD trước khi chịu áp lực giảm giá trở lại. Các nhà phân tích nhận định, đợt phục hồi này chủ yếu xuất phát từ yếu tố kỹ thuật thay vì xuất hiện chất xúc tác mới trên thị trường. Trong giai đoạn nghỉ lễ cuối năm, thanh khoản thị trường thường mỏng, khiến giá dễ bị tác động bởi các dòng vốn quy mô nhỏ. Dù giá đã phục hồi, tâm lý chung của thị trường vẫn khá thận trọng. Phần lớn thời gian trong tháng 12, Bitcoin dao động trong vùng giá từ 86.500 đến 90.000 USD.
Thị trường cũng chịu áp lực từ việc dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF liên quan đến hoạt động bán lỗ để giảm thuế, với tổng giá trị vượt 1 tỷ USD. Theo dữ liệu mới nhất từ Gate ngày 30 tháng 12, sau giai đoạn biến động, Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức 88.000 đến 90.000 USD.
Động thái ngược chiều thị trường
Giữa lúc giá Bitcoin chịu áp lực giảm và giá cổ phiếu của chính mình cũng đi xuống, Strategy một lần nữa thực hiện động thái ngược chiều đáng chú ý. Theo hồ sơ gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), công ty đã mua vào 1.229 bitcoin trong tuần gần nhất. Tổng giá trị giao dịch này vào khoảng 108,8 triệu USD, với giá mua trung bình là 88.568 USD mỗi đồng. Đáng chú ý, toàn bộ số vốn cho thương vụ mua Bitcoin quy mô lớn này đều đến từ việc bán cổ phiếu phổ thông của chính công ty. Trong cùng giai đoạn, Strategy đã bán 663.450 cổ phiếu MSTR và sử dụng toàn bộ số tiền thu ròng để mua Bitcoin.
Sau giao dịch này, tỷ suất lợi nhuận đầu tư Bitcoin của Strategy trong năm nay đã đạt 23,2%. Từ đầu năm 2025 đến nay, công ty liên tục rót vốn lớn vào Bitcoin thông qua chương trình phát hành cổ phiếu.
Bức tranh tài sản
Đợt tích lũy mới nhất này tiếp tục củng cố vị thế của Strategy là một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Tính đến ngày 28 tháng 12, tổng số Bitcoin mà công ty nắm giữ đã đạt 672.497 đồng, với tổng chi phí mua vào xấp xỉ 50,44 tỷ USD. Ở mức giá hiện tại, giá trị số tài sản này cao hơn đáng kể so với giá vốn, mang lại khoản lãi chưa thực hiện lớn cho công ty.
Bên cạnh việc tích trữ Bitcoin, Strategy cũng chú trọng đảm bảo sự ổn định tài chính. Trước đó, công ty đã nâng dự trữ tiền mặt bằng USD lên 2,19 tỷ USD. Khoản dự trữ này nhằm đảm bảo chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi và lãi vay trong ít nhất 12 tháng, với mục tiêu dài hạn là đủ trang trải cho 24 tháng trở lên.
Các nhà phân tích có quan điểm trái chiều về chiến lược này. Một số cho rằng điều này giúp công ty tăng khả năng chống chịu trong trường hợp "mùa đông tiền mã hóa kéo dài".
Quan điểm trái ngược trên thị trường
Việc Strategy liên tục tích lũy Bitcoin đã làm dấy lên nhiều tranh luận trên thị trường. Những nhà đầu tư lạc quan dài hạn xem đây là sự khẳng định mạnh mẽ cho chiến lược cốt lõi của công ty cũng như giá trị dài hạn của Bitcoin. Tuy nhiên, những người hoài nghi—điển hình như Peter Schiff, một nhà phê bình nổi tiếng về Bitcoin—lại chỉ ra rằng dù Strategy đã mua vào mạnh mẽ suốt 5 năm qua với giá vốn trung bình khoảng 75.000 USD, mức lãi chưa thực hiện hiện tại chỉ tương đương tỷ suất sinh lời hàng năm không mấy ấn tượng.
Xét trên góc độ so sánh tài sản rộng hơn, tranh luận vẫn tiếp diễn. Kể từ năm 2015, giá Bitcoin đã tăng trưởng vượt trội so với các kim loại quý truyền thống như vàng và bạc. Tuy nhiên, một số ý kiến cho rằng môi trường thị trường đã thay đổi đáng kể trong 4 năm trở lại đây, và việc so sánh dữ liệu lịch sử siêu dài hạn có thể không còn phản ánh đúng thực tế hiện tại. Matt Golliher, đồng sáng lập Orange Horizon Wealth, nhận định điểm khác biệt cốt lõi giữa Bitcoin và các loại hàng hóa là nguồn cung của Bitcoin là cố định, giúp nó tránh được cơ chế truyền thống khi giá tăng sẽ kích thích sản xuất và làm tăng nguồn cung, từ đó kìm hãm giá.
Triển vọng sắp tới
Nhìn sang đầu năm 2026, sự chú ý của thị trường đang hướng tới một số yếu tố có thể đóng vai trò chất xúc tác quan trọng, bao gồm khả năng dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin đảo chiều trong tháng 1, diễn biến chính sách pháp lý và động thái điều hành tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin chưa từng ghi nhận hai năm giảm giá liên tiếp. Mô hình này khiến một bộ phận nhà đầu tư vẫn giữ tâm lý lạc quan thận trọng về triển vọng năm 2026.
Bên cạnh đó, xu hướng vĩ mô "phi đô la hóa" cũng có thể hỗ trợ cho các tài sản như Bitcoin. Thị trường kỳ vọng rằng sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thay đổi lãnh đạo vào năm 2026, chính sách có thể chuyển sang cắt giảm lãi suất, gây áp lực lên đồng USD và tạo lợi thế cho các tài sản lưu trữ giá trị như vàng, bạc và Bitcoin.
Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, tin rằng Bitcoin sẽ tiếp tục mang lại lợi nhuận vượt trội trong thập kỷ tới, dù biến động hàng năm vẫn sẽ ở mức cao.
Khi giá Bitcoin giảm về quanh 88.000 USD, Strategy đã quyết đoán chi hơn 100 triệu USD để tăng tích lũy. Động thái này không chỉ đưa tổng số Bitcoin dự trữ lên mức kỷ lục 672.497 đồng mà còn giúp tỷ suất lợi nhuận đầu tư Bitcoin của công ty trong năm đạt 23,2%. Những hành động này thể hiện rõ cam kết dài hạn của Strategy trong việc lấy Bitcoin làm tài sản dự trữ chủ lực. Hiện tại, thị trường Bitcoin đang đối mặt với tình trạng thanh khoản cuối năm eo hẹp và giá đi ngang. Tuy nhiên, hoạt động tích lũy của các tổ chức—điển hình là Strategy—lại hoàn toàn đối lập với những biến động ngắn hạn của giá.
Đối với nhà đầu tư cá nhân, việc giữ vững lý trí, ra quyết định dựa trên khẩu vị rủi ro cá nhân và thường xuyên theo dõi dữ liệu thời gian thực cùng phân tích chuyên sâu từ các nền tảng như Gate có thể quan trọng hơn nhiều so với việc chạy theo các biến động giá ngắn hạn. Chặng đường tiếp theo của thị trường sẽ được định hình bởi sự kết hợp giữa niềm tin của tổ chức, xu hướng vĩ mô và đổi mới công nghệ.
