Metaplanet đã mua thêm 4.279 bitcoin trong quý IV năm 2025, nâng tổng số lượng nắm giữ lên 35.102 BTC. Thương vụ này, với giá trị xấp xỉ 451 triệu USD, đã đưa công ty—thường được mệnh danh là "MicroStrategy của Nhật Bản"—vươn lên vị trí thứ tư toàn cầu trong số các doanh nghiệp niêm yết sở hữu lượng dự trữ bitcoin lớn nhất.
Khi giá bitcoin dao động quanh mức 88.584 USD vào ngày 31 tháng 12 năm 2025, chiến lược quyết liệt của Metaplanet đã thực sự bị thử thách giữa bối cảnh thị trường liên tục biến động.
01 Dữ liệu nổi bật
Việc tích lũy mới nhất của Metaplanet có thể được nhìn nhận nhanh chóng qua các con số chủ chốt sau. Những số liệu này không chỉ cho thấy quy mô đầu tư mà còn phản ánh định hướng chiến lược của công ty đối với bitcoin và vị thế hiện tại trên thị trường.
| Hạng mục | Số liệu cụ thể | Mô tả & Nguồn |
|---|---|---|
| Tích lũy quý IV | 4.279 BTC | Số lượng bitcoin mua trong quý IV năm 2025 |
| Chi phí mua | Xấp xỉ 451 triệu USD | Tổng giá trị đầu tư cho các thương vụ quý IV |
| Giá mua trung bình | Xấp xỉ 105.412 USD | Giá trung bình mỗi bitcoin trong quý này |
| Tổng lượng nắm giữ | 35.102 BTC | Tổng số lượng tính đến ngày 30 tháng 12 năm 2025 |
| Tổng chi phí tích lũy | Xấp xỉ 3,78 tỷ USD | Tổng số tiền đã chi để mua toàn bộ lượng bitcoin hiện tại |
| Giá vốn trung bình | Xấp xỉ 107.606 USD | Giá vốn bình quân cho toàn bộ lượng nắm giữ |
| Tham chiếu giá mới nhất | 88.584 USD | Giá bitcoin ngày 31 tháng 12 năm 2025 Giá Bitcoin |
| Lỗ chưa thực hiện hiện tại | Xấp xỉ 18,75% | Tỷ lệ lỗ trên sổ sách tính theo giá thị trường ngày 30 tháng 12 |
02 Chiến lược quyết liệt đa chiều
Chiến lược bitcoin của Metaplanet vượt xa khái niệm "mua và giữ" đơn thuần. Đây là một phương pháp kỹ thuật tài chính phức hợp, kết hợp giữa huy động vốn, đòn bẩy và tạo lợi nhuận từ phái sinh.
Khởi đầu với chỉ 1.762 bitcoin vào đầu năm 2024, công ty đã tăng lượng nắm giữ gần 20 lần chỉ trong chưa đầy hai năm. Đà tăng trưởng nhanh chóng này được hậu thuẫn bởi kế hoạch tích lũy dài hạn có kỷ luật, mang tên "Chương trình MARS".
Khác với chiến lược trung bình giá truyền thống, cách tích lũy của Metaplanet thể hiện sự quyết liệt rõ rệt. Công ty đã thực hiện các thương vụ mua lớn ngay cả khi giá thị trường ở mức cao—chẳng hạn mua ở vùng giá 117.000 USD và 107.000 USD trong năm 2025.
Cốt lõi của chiến lược này là sự gắn kết sâu sắc giữa bảng cân đối kế toán của công ty với giá trị của bitcoin, đại diện cho một bước chuyển mình chiến lược trong định hướng doanh nghiệp.
03 Động cơ huy động vốn và tạo lợi nhuận độc đáo
Sức mua khổng lồ này được thúc đẩy bởi các phương thức huy động vốn cực kỳ quyết liệt của Metaplanet. Ngoài việc phát hành cổ phiếu và trái phiếu để huy động vốn, điểm sáng tạo then chốt là công ty sử dụng chính bitcoin làm tài sản thế chấp để vay tín dụng.
Trong quý IV, Metaplanet đã rút 280 triệu USD từ các khoản vay thế chấp bitcoin trong khuôn khổ hạn mức tín dụng 500 triệu USD, dùng số vốn vay này để mua thêm bitcoin.
Song song đó, Metaplanet còn thành lập một bộ phận kinh doanh chuyên biệt mang tên "tạo thu nhập từ bitcoin". Đơn vị này sử dụng các chiến lược quyền chọn và phái sinh khác để tạo nguồn thu định kỳ mà không cần bán tài sản dự trữ cốt lõi.
Năm 2025, bộ phận này đã mang về doanh thu 8,58 tỷ yên (khoảng 55 triệu USD)—vượt xa kỳ vọng ban đầu. Mô hình hai hướng "vừa nắm giữ bitcoin vừa kiếm lợi nhuận từ bitcoin" là điểm khác biệt nổi bật giữa Metaplanet và các doanh nghiệp nắm giữ bitcoin truyền thống.
04 Phản ứng thị trường và rủi ro thực tế
Phản ứng của thị trường đối với chiến lược của Metaplanet rất phân cực. Trong năm 2025, giá cổ phiếu công ty tăng vọt hơn 345%, bỏ xa mức tăng khoảng 100% của chính bitcoin.
Kết quả này phản ánh sự hào hứng của nhà đầu tư với chiến lược lấy bitcoin làm trung tâm. Trên X và các nền tảng mạng xã hội khác, cộng đồng tiền mã hóa ca ngợi khả năng tích lũy "đáng kinh ngạc" của công ty và dự báo mục tiêu nắm giữ năm 2026 có thể đạt 100.000 BTC.
Tuy nhiên, rủi ro thực tế là rất lớn. Với giá bitcoin ngày 30 tháng 12 khoảng 87.428,60 USD, Metaplanet hiện đang chịu khoản lỗ chưa thực hiện xấp xỉ 708,75 triệu USD trên lượng bitcoin nắm giữ—tương đương tỷ lệ lỗ 18,75%.
Sự đảo chiều mạnh mẽ từ lãi chưa thực hiện sang lỗ đã cho thấy rõ nét tính hai mặt của chiến lược đòn bẩy cao, tập trung vào một tài sản duy nhất giữa thị trường biến động.
05 Bài học chiến lược cho thị trường tiền mã hóa
Trường hợp của Metaplanet mang đến nhiều bài học cho cả thị trường tiền mã hóa lẫn doanh nghiệp truyền thống. Công ty đã chứng minh rằng doanh nghiệp niêm yết hoàn toàn có thể biến bitcoin thành tài sản dự trữ cốt lõi và quản lý nó bằng các công cụ tài chính sáng tạo.
Chỉ số "lợi suất bitcoin" của công ty đã đạt mức ấn tượng 568,2%, nhưng đây không phải là chỉ số tăng giá truyền thống.
Thay vào đó, chỉ số này phản ánh mức tăng trưởng lượng bitcoin nắm giữ so với mức pha loãng cổ phiếu, bao gồm cả bitcoin thu được từ phí quyền chọn nhưng không tính lãi/lỗ chưa thực hiện do biến động giá. Chỉ số hiệu quả mới này có thể trở thành khung tham chiếu cho kế toán và công bố thông tin khi ngày càng nhiều doanh nghiệp áp dụng chiến lược bitcoin.
Metaplanet đặt mục tiêu đầy tham vọng là nắm giữ 210.000 bitcoin vào cuối năm 2027. Với lượng nắm giữ hiện tại, công ty sẽ cần mua thêm khoảng 175.000 BTC trong hai năm tới—gấp năm lần so với quy mô hiện tại.
Việc thực hiện kế hoạch này sẽ là phép thử thực sự cho năng lực huy động vốn và bản lĩnh chiến lược của công ty trong bối cảnh thị trường biến động.
Triển vọng
Kết thúc phiên giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo, giá cổ phiếu Metaplanet dừng ở mức 405 yên, tăng khoảng 8% trong năm. Trong khi đó, 35.102 bitcoin của công ty vẫn được lưu trữ an toàn trong các ví lạnh, giá trị lên xuống theo từng biến động của thị trường toàn cầu.
Từ mức lãi chưa thực hiện hơn 120 triệu USD đến khoản lỗ vượt 700 triệu USD, chiến lược bitcoin của công ty đã phản ánh rõ ràng trên bảng cân đối kế toán. Điều này không chỉ cho thấy sự táo bạo của một doanh nghiệp niêm yết khi đón nhận tài sản số, mà còn phơi bày thực tế về biến động và thách thức khi gắn vận mệnh doanh nghiệp với giá tiền mã hóa.
