Vào ngày 5 tháng 1, Sở Giao dịch Chứng khoán Caracas đã ghi nhận một đợt tăng giá trong ngày hiếm gặp, chưa từng thấy trong nhiều năm qua. Sự kết hợp giữa tin tức nóng và tâm lý thị trường đã kích hoạt phản ứng mạnh mẽ tại một quốc gia vốn lâu nay chịu ảnh hưởng bởi các lệnh trừng phạt kinh tế và siêu lạm phát. Kể từ khi Maduro bị bắt vào ngày 3 tháng 1, chỉ số chứng khoán chính của Venezuela đã tăng vọt 67%. Các nhà giao dịch đặt cược vào hợp đồng dự đoán "Maduro sẽ rời chức trước ngày 31 tháng 1" đã chứng kiến mức lợi nhuận tăng lên gấp 13 lần.
Tâm điểm của sự kiện
Biến động bất thường tại Sở Giao dịch Chứng khoán Caracas bắt nguồn từ một sự kiện địa chính trị chưa từng có tiền lệ. Vào ngày 3 tháng 1 (giờ địa phương), Hoa Kỳ đã bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro cùng vợ ông với cáo buộc liên quan đến "khủng bố ma túy". Sự kiện này ngay lập tức khiến thị trường tài chính Venezuela phản ứng dữ dội. Trong phiên giao dịch đầu tiên sau vụ việc, ngày 5 tháng 1, Sở Giao dịch Chứng khoán Caracas đã tăng 16,45%.
Đà tăng càng mạnh mẽ vào ngày 6 tháng 1, khi thị trường tăng 50,01% chỉ trong một ngày và chốt ở mức 3.897 điểm. Hai ngày tăng liên tiếp đã đẩy chỉ số chứng khoán chính của quốc gia này lên tổng cộng 67%. Thị trường trái phiếu chính phủ Venezuela vốn kém thanh khoản cũng sôi động trở lại, với một số trái phiếu vỡ nợ tăng giá từ vùng 23–33 cent từng ghi nhận chỉ vài tháng trước.
Lý do phía sau đợt tăng giá của thị trường
Thị trường Venezuela đã phản ứng tích cực trước biến động địa chính trị, thể hiện kỳ vọng mạnh mẽ của nhà đầu tư về sự thay đổi trong tương lai. Cú sốc chính trị này được xem là bước ngoặt quan trọng có thể chấm dứt tình trạng bị cô lập quốc tế kéo dài của quốc gia này. Sau khi Maduro bị bắt giữ, Hoa Kỳ tuyên bố sẽ "tạm thời giám sát quản trị quốc gia Venezuela cho đến khi chuyển giao lãnh đạo an toàn được thực hiện", làm dấy lên hy vọng về khả năng nới lỏng các lệnh trừng phạt trong giới đầu tư.
Tuy nhiên, các thị trường toàn cầu lại phản ứng khá khác biệt. Chứng khoán Mỹ chỉ biến động nhẹ, với chỉ số Dow Jones tăng 1,23%, còn các thị trường mới nổi khác vẫn khá ổn định. Theo phân tích của FX678, sự khác biệt này gắn liền với các yếu tố nền tảng: "Sự kiện này tạm thời đẩy cao phí rủi ro hàng hóa, nhưng các rào cản nền tảng vẫn rất lớn."
Kỳ vọng trái chiều trên thị trường năng lượng
Sự khác biệt rõ nét nhất về kỳ vọng thị trường xuất hiện ở lĩnh vực năng lượng. Dù sở hữu trữ lượng dầu lớn nhất thế giới, Venezuela hiện chỉ sản xuất khoảng 1 triệu thùng mỗi ngày, chiếm chưa đến 1% nguồn cung toàn cầu.
Thực tế, ngay cả khi xảy ra cú sốc địa chính trị như vậy, giá dầu cũng không biến động mạnh. Nguyên nhân chủ yếu là thị trường dầu thô toàn cầu vẫn dư cung, khiến phí rủi ro do sự kiện địa chính trị bị hạn chế. Các tập đoàn dầu khí quốc tế như Chevron và ExxonMobil đang theo sát tình hình tại Venezuela, phân tích tác động của khả năng thay đổi chính sách trừng phạt đối với chuỗi cung ứng dầu thô nặng.
Một nghịch lý đã xuất hiện: xuất khẩu dầu của Venezuela gần như ngưng trệ hoàn toàn giữa bất ổn chính trị. Nhiều tàu chở dầu dự kiến đến Mỹ và châu Á đều không thể khởi hành đúng lịch, hoạt động bốc xếp tại cảng cũng bị đình trệ hoàn toàn.
Phản ứng thực tế trên các nhóm tài sản
Các sự kiện địa chính trị tạo ra tác động phức tạp và khó lường đối với giá tài sản toàn cầu. Dù thị trường phản ứng nhanh, hiệu ứng lan tỏa giữa các nhóm tài sản lại phản ánh những liên kết sâu xa hơn.
Thị trường kim loại quý có diễn biến trái ngược với dầu mỏ. Được thúc đẩy bởi nhu cầu trú ẩn an toàn, giá vàng đã vượt qua các mốc cao gần đây với mức tăng đáng kể. Đợt tăng bùng nổ của cổ phiếu Venezuela phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư trong nước về sự chuyển mình kinh tế, hơn là dòng vốn lớn từ quốc tế.
Các bộ phận kinh doanh nợ tại thị trường mới nổi đang theo sát khả năng tái cấu trúc khoảng 154 tỷ USD trái phiếu vỡ nợ của Venezuela. Nhà đầu tư kỳ vọng rộng rãi rằng bất kỳ sự thay đổi chế độ hoặc quá trình bầu cử minh bạch nào cũng có thể khơi lại hy vọng phục hồi khoản nợ này.
Rủi ro tương lai và những rào cản hiện tại
Phó Tổng thống Venezuela Delcy Rodríguez đã tuyên thệ nhậm chức tổng thống lâm thời, nhưng quá trình chuyển giao quyền lực vẫn phủ bóng mây bất định. Bà Rodríguez công khai yêu cầu Hoa Kỳ cung cấp "bằng chứng sống" về Maduro và khẳng định ông vẫn là tổng thống hợp pháp duy nhất của quốc gia.
Biến động thị trường vẫn là rủi ro lớn, nhất là khi các vấn đề pháp lý và sự thiếu đồng thuận quốc tế về các vấn đề trọng yếu còn tồn tại. Các nền tảng giao dịch đối mặt với thách thức xác định chính xác thời điểm quyền lực chính trị thực sự chuyển giao.
Nhiều chuyên gia kinh tế nhận định, ngay cả khi bối cảnh chính trị thay đổi, quá trình phục hồi kinh tế của Venezuela sẽ cần nỗ lực lâu dài. Tỷ lệ lạm phát hàng năm của nước này hiện ở mức khoảng 270%, và IMF dự báo có thể tăng vọt lên 680% vào năm 2026.
Lựa chọn đa dạng cho nhà giao dịch toàn cầu
Các sự kiện địa chính trị tác động tới thị trường tài sản truyền thống và tài sản số mới nổi theo những cách khác nhau. Trong khi Sở Giao dịch Chứng khoán Caracas tìm kiếm điểm cân bằng mới giữa những biến động dữ dội, nhà đầu tư toàn cầu đã chủ động săn tìm cơ hội trên nhiều thị trường và nhóm tài sản.
Đối với nhà giao dịch toàn cầu, phân bổ tài sản đa dạng là chiến lược hiệu quả để kiểm soát bất định. Là một nhóm tài sản mới nổi, tiền mã hóa thể hiện mối tương quan phức tạp với thị trường tài chính truyền thống. Ví dụ, theo dữ liệu thị trường Gate, từ ngày 3 đến 7 tháng 1, các tài sản tiền mã hóa lớn chỉ biến động giá nhẹ, không xuất hiện các pha tăng một chiều cực mạnh như cổ phiếu Venezuela. Giá Bitcoin dao động trong biên độ hẹp từ 92.000 đến 93.500 USD. Sự khác biệt này mang đến cho nhà đầu tư toàn cầu cơ hội đa dạng hóa rủi ro—đặc biệt khi thị trường truyền thống rung chuyển bởi biến động địa chính trị, tài sản số có thể vận động theo logic giá riêng biệt.
Khi Sở Giao dịch Chứng khoán Caracas đóng cửa ở mức kỷ lục 3.897 điểm vào thứ Ba, một nhà phân tích nhận định: "Đợt tăng này phản ánh cảm xúc nhiều hơn là yếu tố nền tảng." Các cuộc thảo luận về tái cấu trúc nợ của Venezuela lại được khơi lên, nhưng khoản 154 tỷ USD trái phiếu vỡ nợ cùng các tranh chấp pháp lý vẫn là "người khổng lồ ngủ quên", chưa thực sự thức tỉnh. Các kỹ sư năng lượng Mỹ đã bắt đầu nghiên cứu phương án khôi phục hạ tầng dầu khí già cỗi của Venezuela, trong khi con số trên màn hình của các nhà giao dịch vẫn tiếp tục biến động. Giá trị trái phiếu Venezuela đã tăng gấp đôi so với vài tháng trước, nhưng con đường trở về mệnh giá vẫn còn rất xa.
