Khi các thị trường châu Á mở cửa vào sáng sớm nay, giá vàng giao ngay đã bứt phá vượt mốc 4.600 USD/ounce lần đầu tiên trong lịch sử. Cột mốc này không chỉ là một bước nhảy vọt mang tính lịch sử về giá trị của vàng—mà còn báo hiệu sự chuyển dịch sâu sắc trong khẩu vị rủi ro của thị trường tài chính toàn cầu.
Vai trò của vàng như tài sản trú ẩn an toàn tối thượng tiếp tục được củng cố trước hàng loạt diễn biến quan trọng: Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đe dọa truy tố hình sự Cục Dự trữ Liên bang (Fed), căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông, cùng với việc thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất của Fed.
01 Đột Phá Lịch Sử
Được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố kết hợp, giá vàng giao ngay đã thiết lập mức kỷ lục mới vào ngày 12 tháng 01. Trong những giờ đầu (theo giờ Bắc Kinh), giá vàng giao ngay tại London đã đạt đỉnh 4.601,38 USD/ounce—lần đầu tiên trong lịch sử vàng vượt ngưỡng 4.600 USD.
Đà tăng của vàng vô cùng mạnh mẽ. Tính từ đầu năm mới, giá đã tăng thêm 280 USD, với mức tăng trong ngày có lúc vượt quá 2%.
Không chỉ vàng, toàn bộ thị trường kim loại quý cũng đang trên đà đi lên. Giá bạc giao ngay cũng ghi nhận diễn biến ấn tượng, tăng hơn 5% để vượt mốc 83 USD và lập đỉnh mới mọi thời đại. Giá bạch kim giao ngay tăng 4,05%, vượt qua 2.360 USD/ounce.
02 Những Cơn Bão Chồng Lấn
Phân tích sâu các động lực chính thúc đẩy đà tăng của vàng cho thấy sự hội tụ của nhiều yếu tố bất lợi.
Rủi ro địa chính trị gia tăng là chất xúc tác lớn. Vào rạng sáng ngày 12 tháng 01, những tiếng nổ lớn vang lên tại Kyiv, thủ đô Ukraine, khi Bộ Quốc phòng Nga thông báo tấn công các mục tiêu công nghiệp quân sự của Ukraine. Đồng thời, tình hình bất ổn tại Trung Đông vẫn tiếp diễn, với việc Mỹ tiếp tục gây sức ép lên Iran.
Những diễn biến này đã thúc đẩy nhà đầu tư tìm đến vàng như một kênh trú ẩn truyền thống. Theo một chuyên gia phân tích kim loại quý tại công ty giao dịch hợp đồng tương lai, căng thẳng địa chính trị leo thang không chỉ kích hoạt làn sóng mua trú ẩn ngắn hạn mà còn làm xói mòn nhanh chóng uy tín của đồng USD với vai trò là trụ cột của trật tự toàn cầu.
Mối lo ngại về tính độc lập của Fed càng tiếp thêm động lực cho đà tăng của vàng. Ngày 11 tháng 01, Chủ tịch Fed Jerome Powell tiết lộ rằng Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đã gửi trát triệu tập đại bồi thẩm đoàn tới Fed, đe dọa truy tố hình sự liên quan đến phiên điều trần trước Thượng viện dự kiến vào tháng 6 năm 2025.
Diễn biến này làm dấy lên lo ngại trên thị trường về quyền tự chủ của Fed. Chính Powell cũng gọi động thái này là "cái cớ chính trị". Sự bất định như vậy đã thúc đẩy dòng vốn đổ mạnh vào vàng và các tài sản phi chủ quyền khác.
03 Dữ Liệu Kinh Tế và Kỳ Vọng Cắt Giảm Lãi Suất
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ công bố vào thứ Sáu tuần trước tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Số liệu cho thấy việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 50.000 trong tháng 12, thấp hơn mức dự báo 70.000.
Đây là năm yếu nhất về tăng trưởng việc làm khu vực tư nhân kể từ thời kỳ "phục hồi không tạo việc làm" năm 2003, dù kinh tế Mỹ tránh được suy thoái.
Ông Cố Phong Đạt, Trưởng bộ phận phân tích tại Guoxin Futures, nhận định rằng dữ liệu này củng cố kỳ vọng thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt và khả năng Fed tiếp tục nới lỏng chính sách. Dù xác suất cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn có biến động, các tổ chức lớn như Morgan Stanley và Citi vẫn dự báo sẽ có hai đến ba lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026.
Kỳ vọng giảm lãi suất làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ vàng, qua đó hỗ trợ giá kim loại quý trong trung hạn.
04 Sự Giao Thoa Giữa "Vàng Số" và Vàng Vật Chất Trên Thị Trường Crypto
Giữa bối cảnh thị trường vàng tăng mạnh, người dùng nền tảng giao dịch tiền mã hóa Gate đã thể hiện cách tiếp cận phân bổ tài sản độc đáo. Tính đến ngày 12 tháng 01, khi vàng lập đỉnh mới, thị trường crypto cũng ghi nhận sự tương quan rõ nét.
Ngay trong ngày vàng vượt mốc 4.600 USD, dữ liệu lõi của nền tảng Gate phản ánh nền tảng vững chắc của thị trường crypto. Tính đến ngày 06 tháng 01 năm 2026, tỷ lệ dự trữ tổng thể của Gate đạt 125%, với tổng giá trị dự trữ 9,478 tỷ USD, bao phủ gần 500 loại tài sản của người dùng.
Cụ thể, tổng số BTC do người dùng nắm giữ là 17.640 đồng, trong khi dự trữ của Gate đạt 24.817 đồng, tương ứng tỷ lệ dư dự trữ 40,69%. Đối với ETH, người dùng nắm giữ 337.565 đồng, dự trữ của Gate là 419.320 đồng—tỷ lệ dư dự trữ đạt 24,22%.
Những con số này nhấn mạnh tầm quan trọng của hạ tầng thị trường crypto vững mạnh trong việc thu hút dòng vốn trú ẩn an toàn khi thị trường truyền thống biến động.
05 Góc Nhìn Từ Các Tổ Chức
Các tổ chức lớn vẫn lạc quan về triển vọng tương lai của vàng. Báo cáo dự báo năm 2026 của Hội đồng Vàng Thế giới cho rằng, nhờ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm, căng thẳng địa chính trị leo thang và tâm lý ngại rủi ro gia tăng, giá vàng có thể tăng từ 15% đến 30% so với mức hiện tại vào năm 2026.
Một số tổ chức đã đưa ra mục tiêu cụ thể. Bank of America dự báo giá vàng có thể đạt 5.000 USD/ounce vào năm 2026. Morgan Stanley đặt mục tiêu 4.800 USD/ounce.
Ông Dan Stuyven, Đồng Giám đốc toàn cầu bộ phận nghiên cứu hàng hóa tại Goldman Sachs, nhận định rằng quá trình bình thường hóa lãi suất do Fed dẫn dắt sẽ tiếp tục đẩy giá kim loại—đặc biệt là kim loại quý—tăng cao hơn.
Một số chuyên gia phân tích khác đưa ra các mục tiêu trung và dài hạn cho giá vàng. Có ý kiến cho rằng nên hướng tới mốc 5.100 đến 5.200 USD vào tháng 5 năm 2026, sau đó là các mục tiêu 5.600 và 6.100 đến 6.200 USD.
06 Ngã Rẽ Cho Nhà Đầu Tư
Đối với nhà đầu tư toàn cầu, việc vàng vượt mốc 4.600 USD đánh dấu một ngã rẽ quan trọng.
Một mặt, vị thế tài sản trú ẩn của vàng tiếp tục được củng cố trong thời điểm bất ổn. Mặt khác, các tài sản được gọi là "vàng số" như Bitcoin lại thu hút những nhà đầu tư tìm kiếm kênh lưu trữ giá trị phi chủ quyền, phi tập trung.
Khảo sát của Bloomberg với hơn một chục nhà quản lý quỹ cho thấy phần lớn không muốn giảm mạnh tỷ trọng vàng, tin tưởng vào sức hấp dẫn dài hạn của kim loại quý này. Lý do tương tự cũng được áp dụng cho các nhà đầu tư giá trị dài hạn trên thị trường crypto, khi họ tìm kiếm những tài sản có khả năng chống chọi lạm phát và biến động thị trường.
Thực tế là, trong bối cảnh xu hướng đa cực hóa và phi đô la hóa toàn cầu ngày càng mạnh, các tài sản phi chủ quyền—dù là vàng hay crypto—ngày càng thu hút sự quan tâm từ các tổ chức lớn.
Mối quan hệ giữa vàng và tiền mã hóa ngày càng trở nên phức tạp hơn. Thay vì chỉ đơn thuần thay thế cho nhau, hai loại tài sản này hiện đóng vai trò là kênh lưu trữ giá trị riêng biệt trong các bối cảnh khác nhau.
Triển Vọng Sắp Tới
Đà tăng của giá vàng không chỉ đẩy giá trang sức của các thương hiệu nội địa như Chow Tai Fook và Lao Miao Gold lên cao, mà còn thúc đẩy Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc nới lỏng quy định về đầu tư doanh nghiệp vào tiền mã hóa.
Các nhà giao dịch đang theo sát động thái chính sách tiếp theo của Fed, đồng thời điều chỉnh danh mục kim loại quý và crypto trên các sàn giao dịch lớn toàn cầu. Trên nền tảng Gate, người dùng có thể tiếp cận gần 500 loại tài sản đa dạng, khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự cân bằng mới giữa phân bổ tài sản truyền thống và kỹ thuật số.
