Anatoly Aksakov, Chủ tịch Ủy ban Thị trường Tài chính thuộc Duma Quốc gia Nga, mới đây đã thông báo rằng một dự luật nhằm "loại bỏ tiền điện tử khỏi quy định tài chính đặc biệt" hiện đã hoàn thiện và sẽ được đưa ra thảo luận trọng tâm tại kỳ họp mùa xuân sắp tới.
Mục tiêu cốt lõi của dự luật này là biến tiền điện tử thành một phần quen thuộc trong đời sống hàng ngày của công dân Nga, thay vì coi chúng là sản phẩm tài chính cần sự giám sát đặc biệt.
01 Trọng tâm của Dự luật: Từ Quy định Đặc biệt đến Ứng dụng Hàng ngày
Cách tiếp cận của Nga đối với việc quản lý tiền điện tử đang ở một bước ngoặt lịch sử. Theo Anatoly Aksakov, một dự luật quan trọng đã được soạn thảo nhằm miễn tiền điện tử khỏi quy định tài chính đặc biệt.
Dự luật này chuyển tiền điện tử từ vị thế "tài sản được quản lý đặc biệt" sang "hiện tượng phổ biến trong đời sống thường nhật", báo hiệu sự thay đổi căn bản về địa vị pháp lý của tài sản số tại Nga.
Aksakov giải thích rằng dự luật sẽ cho phép các thành viên chuyên nghiệp trên thị trường tài chính sử dụng tiền điện tử mà không bị hạn chế. Nhà đầu tư không chuyên cũng sẽ được tiếp cận, tuy nhiên sẽ có một số giới hạn nhất định.
Ông nhấn mạnh rằng trong tương lai, cư dân Nga sẽ có thể sử dụng tiền số để thanh toán quốc tế và huy động vốn nước ngoài thông qua việc phát hành các tài sản này trên thị trường tài chính toàn cầu.
02 Bối cảnh Thị trường: Thị trường Tiền điện tử Lớn nhất Châu Âu Sẵn sàng Bứt phá
Dự luật này xuất phát từ thực tế rằng Nga đã trở thành thị trường tiền điện tử lớn nhất châu Âu.
Dữ liệu cho thấy, từ tháng 07 năm 2024 đến tháng 06 năm 2025, khối lượng giao dịch tiền điện tử của Nga đạt 376,3 tỷ USD, vượt qua Vương quốc Anh với 273,2 tỷ USD, đưa Nga trở thành thị trường tiền điện tử lớn nhất khu vực.
Đáng chú ý, các giao dịch lớn (trên 10 triệu USD) tại Nga đã tăng 86% trong giai đoạn này—gần gấp đôi mức tăng 44% của các khu vực khác ở châu Âu.
Đầu năm 2025, hoạt động tài chính phi tập trung tại Nga đã tăng gấp tám lần trước khi ổn định ở mức cao gấp ba rưỡi so với giữa năm 2023. Sự sôi động này tạo nền tảng vững chắc cho cải cách quy định.
03 Tài sản Tài chính Số: Cách Tiếp cận Độc đáo của Nga với Token hóa
Thị trường tài sản tài chính số (DFA) tại Nga đã hình thành rõ nét. Theo ước tính của Ngân hàng Trung ương Nga, thị trường DFA đã tăng hơn một phần ba trong năm 2025, đạt 13 tỷ USD.
Khác với nhiều sản phẩm token hóa tại phương Tây, DFA của Nga được xây dựng trên các blockchain riêng tư và chỉ được giao dịch trên các nền tảng nội địa có giấy phép của ngân hàng trung ương.
Các tổ chức phát hành DFA tại Nga đã token hóa đa dạng tài sản, từ hạt cacao đến bất động sản tại St. Petersburg. Trong chín tháng đầu năm 2025, tổng lượng phát hành DFA tại Nga tăng 33%.
DFA ngắn hạn năm nay mang lại lợi suất trung bình cao hơn trái phiếu ngắn hạn 1,7 điểm phần trăm, tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng thị trường.
04 Sàn giao dịch và Phái sinh: Các Định chế Tài chính Truyền thống Nhập cuộc
Khi khung pháp lý ngày càng rõ ràng, các sàn giao dịch lớn của Nga đang chuẩn bị cho giao dịch tiền điện tử. Cả Sở Giao dịch Moscow và Sở Giao dịch St. Petersburg đều xác nhận rằng, khi khung pháp lý mới có hiệu lực vào giữa năm 2026, họ sẽ triển khai giao dịch tiền điện tử được quản lý.
Các sản phẩm phái sinh tiền điện tử cũng đang tăng trưởng mạnh mẽ tại Nga. Trên Sở Giao dịch Moscow, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử đạt 636 triệu USD vào tháng 11 năm 2025, lập kỷ lục mới cho loại hợp đồng này.
Do nhà đầu tư Nga không thể mua các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum nổi tiếng tại Mỹ, Sở Giao dịch Moscow cùng các ngân hàng lớn đã phát hành sản phẩm quỹ riêng.
Các sản phẩm này theo dõi giá của các quỹ nổi tiếng như BlackRock’s iShares Bitcoin Trust ETF. Khi quy định được nới lỏng, khả năng tiếp cận các sản phẩm này sẽ tiếp tục mở rộng.
05 Ngành Khai thác: Từ Vùng Xám đến Trụ cột Kinh tế Hợp pháp
Khai thác Bitcoin đã trở thành một phần quan trọng của nền kinh tế Nga. Sản lượng khai thác của Nga đạt đỉnh vào năm 2024 ở mức khoảng 2,1 đến 2,2 gigawatt. Mặc dù giảm xuống khoảng 1,7 gigawatt vào năm 2025, nhưng dự kiến sẽ trở lại mức đỉnh vào năm 2026.
Ước tính ngành cho thấy Nga sản xuất hàng chục nghìn Bitcoin mỗi năm, với doanh thu khai thác mỗi ngày khoảng 1 tỷ rúp. Vào mùa hè, tỷ lệ hash toàn cầu của Nga vượt 16%.
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Elvira Nabiullina gần đây thừa nhận rằng khai thác tiền điện tử góp phần củng cố đồng rúp, dù bà cho biết khó định lượng chính xác tác động do phần lớn ngành hoạt động trong vùng xám.
Khai thác bất hợp pháp gây thiệt hại hàng tỷ USD mỗi năm cho Nga do trộm điện và trốn thuế. Ngày 01 tháng 11 năm 2024, Nga đã hợp pháp hóa hoạt động khai thác tiền điện tử, yêu cầu các pháp nhân đăng ký với Cơ quan Thuế Liên bang.
06 Diễn biến Chính sách: Từ Bảo thủ đến Cởi mở
Sự thay đổi trong quản lý tiền điện tử tại Nga bắt đầu từ giữa năm 2024, khi Bộ Tài chính lần đầu đề xuất cho phép nhà đầu tư chuyên nghiệp giao dịch tiền số trên các sàn được cấp phép.
Mùa xuân năm 2025, trước sức ép từ các lệnh trừng phạt phương Tây làm hạn chế các kênh tài chính truyền thống, Nga đã ban hành chế độ pháp lý đặc biệt cho phép sử dụng tiền số trong thanh toán xuyên biên giới.
Tháng 05 năm 2025, Ngân hàng Trung ương Nga cho phép các tổ chức tài chính cung cấp sản phẩm phái sinh tiền điện tử cho nhà đầu tư chuyên nghiệp. Đến tháng 11, các cơ quan quản lý tài chính tại Moscow bắt đầu thảo luận về khả năng nới lỏng các yêu cầu nghiêm ngặt đối với nhà đầu tư.
Theo quy định mới dự kiến có hiệu lực từ ngày 01 tháng 07 năm 2026, nhà đầu tư chuyên nghiệp thông thường—thậm chí cả công dân bình thường—sẽ có thể hợp pháp mua Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, tuy nhiên hạn mức mua hàng năm đối với nhà đầu tư không chuyên sẽ được đặt ở mức 300.000 rúp (tương đương khoảng 3.800 USD).
Khi khung pháp lý hoàn thiện, các nền tảng giao dịch lớn như Sở Giao dịch Moscow và Sở Giao dịch St. Petersburg đã sẵn sàng triển khai dịch vụ giao dịch tiền điện tử.
Triển vọng
Tính đến ngày 14 tháng 01, thị trường tiền điện tử tại Nga đang ghi nhận những xu hướng trái chiều giữa bối cảnh chính sách tích cực. Trong số các đồng lớn, giá Bitcoin dao động quanh mức 94.500.
Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đạt khoảng 3,09 nghìn tỷ USD, với Bitcoin chiếm 58,43%—tương đương khoảng 1,8 nghìn tỷ USD. Giá Ethereum giữ ổn định gần 3.350.
Trong khi đó, tương lai tiền điện tử tại Nga đã bắt đầu hình thành—thị trường DFA đạt 13 tỷ USD, khối lượng giao dịch phái sinh tiền điện tử trên Sở Giao dịch Moscow lập kỷ lục 636 triệu USD, và ngành khai thác đang quay trở lại công suất đỉnh 2,2 gigawatt.
Khi dự luật mới được thông qua, thị trường tiền điện tử Nga sẽ bước sang một chương mới—mà những dòng mở đầu đã được viết trong dự thảo sắp trình lên Duma Quốc gia.
