Vào rạng sáng ngày 22 tháng 01 theo giờ Bắc Kinh, Tổng thống Mỹ Trump đã thông báo trên mạng xã hội rằng, sau tiến triển trong các cuộc đàm phán với Tổng Thư ký NATO, ông sẽ không áp dụng mức thuế quan dự kiến có hiệu lực từ ngày 01 tháng 02 đối với tám quốc gia châu Âu, bao gồm Đan Mạch. Biến động trên thị trường tài chính do cái gọi là "đe dọa thuế Greenland" đã khiến giá trị tài sản rủi ro toàn cầu bị thổi bay gần 1,3 nghìn tỷ USD chỉ trong vài ngày.
Biến động thị trường
Thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua đợt biến động dữ dội vào ngày 20 tháng 01 năm 2026. Thị trường Mỹ chứng kiến làn sóng bán tháo đồng thời ở cổ phiếu, trái phiếu và đồng đô la. Chỉ số S&P 500 lao dốc 2,1%, chỉ số biến động VIX tăng vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 11 năm ngoái, còn lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài đạt đỉnh mới chưa từng thấy kể từ đầu tháng 09. Chỉ số US Dollar Index cũng giảm 0,51% chỉ trong một ngày.
Cơn bão này không chỉ giới hạn ở Mỹ. Ba chỉ số chứng khoán lớn của châu Âu và các chỉ số hàng đầu khu vực châu Á - Thái Bình Dương phần lớn đều đóng cửa giảm điểm, báo hiệu làn sóng "bán tháo tài sản Mỹ" quay trở lại. Thị trường trái phiếu toàn cầu cũng đối mặt với làn sóng bán tháo, khẩu vị rủi ro giảm mạnh và dòng vốn chảy nhanh vào các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng.
Trọng tâm của biến động
Yếu tố kích hoạt chính cho đợt biến động này được giới phân tích nhận định là căng thẳng địa chính trị leo thang và lo ngại về thuế quan. Khoảng ngày 18 tháng 01, chính quyền Trump đã đe dọa áp thuế đối với Đan Mạch và một số quốc gia châu Âu khác, trừ khi họ chấp nhận các yêu sách của Mỹ liên quan đến Greenland.
Tuy nhiên, các yếu tố tài chính sâu xa và có liên kết chặt chẽ cũng đóng vai trò quan trọng. Nhiều chuyên gia phân tích chỉ ra rằng biến động lịch sử trên thị trường trái phiếu Nhật Bản cũng là một "tâm bão" khác. Vào ngày 20 tháng 01, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 40 năm đã chạm mốc tâm lý 4% — lần đầu tiên trong hơn ba thập kỷ, trái phiếu quốc gia Nhật Bản bước vào "kỷ nguyên 4%". Việc lợi suất trái phiếu dài hạn Nhật Bản tăng vọt có thể kích hoạt làn sóng đảo ngược các giao dịch carry trade toàn cầu, tạo ra phản ứng dây chuyền khiến thanh khoản và biến động thị trường toàn cầu càng thêm căng thẳng.
Thị trường tiền mã hóa giảm mạnh theo
Khi các tài sản rủi ro truyền thống bị bán tháo, thị trường tiền mã hóa cũng không tránh khỏi, ghi nhận mức giảm mạnh có tính tương quan cao. Theo dữ liệu thị trường, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa toàn cầu đã giảm khoảng 3% chỉ trong ngày 20 tháng 01.
Giữa làn sóng "tránh rủi ro" lan rộng, giá Bitcoin đã có lúc giảm xuống dưới mốc 88.000 USD. Dữ liệu thị trường Gate cho thấy, tính đến ngày 22 tháng 01 năm 2026, giá Bitcoin (BTC) đã phục hồi lên 89.948,3 USD, tăng 0,99% trong 24 giờ qua, vốn hóa thị trường đạt 1,79 nghìn tỷ USD. Ethereum (ETH) còn ghi nhận mức giảm sâu hơn trong đợt biến động; theo dữ liệu mới nhất từ Gate, ETH hiện giao dịch ở mức 3.019,12 USD, tăng 1,87% trong 24 giờ, vốn hóa thị trường khoảng 365,15 tỷ USD.
Biến động mạnh đã kích hoạt làn sóng thanh lý các vị thế sử dụng đòn bẩy cao trên diện rộng. Trong 48 giờ qua, tổng giá trị vị thế bị thanh lý trên thị trường tiền mã hóa vượt 1,8 tỷ USD, trong đó khoảng 93% đến từ các vị thế mua (long) kỳ vọng tăng giá.
Tài sản trú ẩn và sự phân hóa thị trường
Khi các tài sản rủi ro lao dốc, vàng — tài sản trú ẩn truyền thống — đã tăng giá mạnh. Ngày 21 tháng 01, giá vàng giao ngay lần đầu tiên vượt mốc 4.880 USD/ounce, thiết lập mức cao kỷ lục mới. Đến ngày 22 tháng 01, giá vàng đã điều chỉnh nhẹ về 4.793,29 USD/ounce.
Diễn biến này đã làm dấy lên tranh luận quan trọng: Liệu câu chuyện "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin có đang thất bại trong ngắn hạn? Xét về tương quan giá, các biến động gần đây của Bitcoin lại có xu hướng đồng pha với cổ phiếu Mỹ và các tài sản rủi ro khác, thay vì vàng.
Dấu hiệu phân hóa cũng xuất hiện trong nội bộ thị trường. Dù dòng vốn tổng thể rút ra, ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ lại ghi nhận nhiều phiên liên tiếp hút vốn ròng trong nửa đầu tháng 01, trong khi các ETF Bitcoin lại chứng kiến dòng vốn rút ra. Điều này cho thấy một số nhà đầu tư đang tái cân bằng danh mục trong quá trình điều chỉnh thị trường, thay vì rút hoàn toàn khỏi lĩnh vực tiền mã hóa.
Triển vọng
Với tuyên bố hoãn tăng thuế của Trump, căng thẳng thị trường phần nào được giảm bớt — nhưng biến động vẫn chưa kết thúc.
Trong ngắn hạn, tâm lý thị trường vẫn rất mong manh. Bất kỳ thông tin mới nào về tiến trình đàm phán hoặc diễn biến địa chính trị đều có thể khơi lại làn sóng biến động. Giới phân tích nhìn chung khuyến nghị nhà đầu tư nên theo dõi một số tín hiệu quan trọng: khả năng phản ứng của EU, các động thái tiếp theo trong chính sách thương mại Mỹ, và diễn biến chính sách tài khóa, tiền tệ của Nhật Bản.
Đối với thị trường tiền mã hóa, một số mô hình phân tích cung cấp góc nhìn kỹ thuật. Các mô hình máy học đánh giá nhiều chỉ báo dự đoán rằng giá Bitcoin có thể phục hồi lên khoảng 94.500 USD vào gần ngày 31 tháng 01. Tuy nhiên, báo cáo từ Citigroup lại đưa ra quan điểm thận trọng hơn đối với Ethereum, dự báo giá ETH có thể giảm xuống 4.300 USD vào cuối năm 2026 trong kịch bản cơ sở.
Tính đến ngày 22 tháng 01, vàng vẫn duy trì ở mức cao lịch sử trên 4.793,29 USD/ounce, trong khi Bitcoin được niêm yết ở mức 89.948,3 USD và Ethereum ở mức 3.019,12 USD trên sàn Gate Exchange. Thị trường đang nín thở chờ đợi bước đi tiếp theo. Trump mô tả khung thỏa thuận Greenland là "một ý tưởng cho một thỏa thuận", ám chỉ khả năng Mỹ quan tâm đến quyền khai thác khoáng sản địa phương và hợp tác phòng thủ tên lửa. Sự kiện này cho thấy rõ tính dễ tổn thương và mức độ liên kết cao của mọi tài sản rủi ro trong bối cảnh chính trị vĩ mô toàn cầu và thanh khoản tài chính phức tạp đan xen sâu sắc. Dù là cổ phiếu, trái phiếu hay tiền mã hóa, rất ít tài sản có thể đứng ngoài làn sóng né tránh rủi ro đang lan rộng.
