Vào tháng 1 năm 2026, ARK Invest—quỹ đầu tư nổi tiếng với chiến lược đổi mới đột phá—đã công bố báo cáo nghiên cứu thường niên "Big Ideas 2026". Báo cáo dài 200 trang này đề cập đến nhiều lĩnh vực tiên tiến, từ trí tuệ nhân tạo cho tới tiền mã hóa.
Nhà sáng lập Cathie Wood cùng đội ngũ của bà đã đưa ra những nhận định rõ ràng về cả Bitcoin lẫn Nvidia: đến năm 2030, vốn hóa thị trường của Bitcoin có thể đạt 16 nghìn tỷ USD, với giá mỗi đồng có thể chạm ngưỡng 760.000 USD. Trong khi đó, dù Nvidia vẫn giữ vai trò trung tâm trong làn sóng AI, hãng này đang phải đối mặt với áp lực cạnh tranh và lợi nhuận ngày càng gia tăng.
Dự báo nổi bật
Hai dự báo trong báo cáo mới nhất của ARK Invest thực sự gây chú ý. Được biết đến với khả năng nhận diện xu hướng công nghệ chính xác, quỹ đầu tư này đã đưa ra những dự báo định lượng rõ ràng cho hai tâm điểm của thị trường: Bitcoin và Nvidia. Theo nghiên cứu của ARK, đến năm 2030, vốn hóa thị trường của Bitcoin dự kiến đạt khoảng 16 nghìn tỷ USD, tương ứng với mức giá mỗi đồng vào khoảng $761,900. Dự báo này dựa trên nguồn cung cố định 21 triệu đồng của Bitcoin và tương đương với mức tăng khoảng 765% so với giá hiện tại khoảng 88.000 USD.
Cùng lúc đó, ARK lại có cái nhìn thận trọng hơn về triển vọng của Nvidia. Dù thừa nhận chi tiêu cho hạ tầng AI sẽ tiếp tục tăng—dự kiến vượt 1,4 nghìn tỷ USD vào năm 2030—quỹ này lưu ý rằng Nvidia đang phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các đối thủ như AMD, Amazon và Google.
Bitcoin: Từ đầu cơ đến tài sản trú ẩn an toàn
Bitcoin đã trải qua một bước ngoặt quan trọng vào năm 2025, là yếu tố then chốt khiến ARK điều chỉnh tăng dự báo dài hạn. So với các chu kỳ trước, biến động giá của Bitcoin đã giảm đáng kể và tỷ suất lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro được cải thiện rõ rệt. Sự thay đổi này không phải ngẫu nhiên. Dữ liệu cho thấy tỷ lệ Bitcoin do các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ và các công ty niêm yết công khai nắm giữ đã tăng từ 8,7% tổng cung lưu hành đầu năm 2025 lên khoảng 12%. Số lượng Bitcoin do các ETF nắm giữ tăng từ 1,12 triệu lên 1,29 triệu đồng, trong khi lượng nắm giữ của các công ty đại chúng tăng vọt 73%, từ 598.000 lên 1,09 triệu đồng.
Việc các nhà đầu tư tổ chức tham gia quy mô lớn đã tạo ra lực mua ổn định hơn cho thị trường. Các tổ chức này thường áp dụng chiến lược nắm giữ dài hạn và ít bị tác động bởi biến động giá ngắn hạn. Tỷ lệ Sharpe gia tăng—một chỉ số đo lường lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro—cho thấy Bitcoin đang mang lại mức lợi nhuận cao hơn với cùng mức rủi ro.
Củng cố vai trò "vàng số" của Bitcoin
ARK đã điều chỉnh lại quan điểm về giá trị của Bitcoin, củng cố vị thế "vàng số" đồng thời hạ thấp kỳ vọng về vai trò tài sản trú ẩn tại các thị trường mới nổi. Sự điều chỉnh này dựa trên hai quan sát: vốn hóa thị trường vàng đã tăng mạnh 64,5% trong năm 2025 và stablecoin đang nhanh chóng chiếm lĩnh các thị trường mới nổi.
Việc vốn hóa vàng—tài sản lưu trữ giá trị truyền thống—tăng vọt đã tạo ra một chuẩn tham chiếu cho Bitcoin trong vai trò thay thế số hóa. Trong khi đó, tại nhiều thị trường mới nổi, người dân lại ưu tiên nắm giữ stablecoin như USDT thay vì Bitcoin vốn biến động mạnh.
Cathie Wood cho rằng ưu thế của Bitcoin so với vàng nằm ở khả năng chia nhỏ, chuyển nhượng và xác minh dễ dàng—những đặc điểm giúp Bitcoin trở nên cạnh tranh vượt trội trong kỷ nguyên số. Vai trò "vàng số" được củng cố này mang lại cho Bitcoin nền tảng giá trị vững chắc hơn.
Nvidia: Tăng trưởng giữa thách thức mới
ARK duy trì quan điểm lạc quan có kiểm soát đối với Nvidia. Dù chi tiêu toàn cầu cho hạ tầng AI dự báo sẽ vượt 1,4 nghìn tỷ USD, bối cảnh cạnh tranh đang thay đổi căn bản.
Theo phân tích của ARK, các trung tâm dữ liệu quy mô lớn và phòng thí nghiệm AI ngày càng chú trọng đến tổng chi phí sở hữu thay vì chỉ quan tâm đến hiệu năng tối đa. Sự chuyển dịch này đang mở ra cơ hội cho các dòng chip AI tùy biến và vi mạch chuyên dụng (ASIC).
Các đối thủ như AMD, Broadcom, Annapurna Labs của Amazon và nền tảng TPU của Google đã bắt đầu xuất xưởng hoặc chuẩn bị tung ra các thế hệ chip mới. Nhiều sản phẩm trong số này có chi phí vận hành theo giờ thấp hơn các hệ thống cao cấp của Nvidia, dù hiệu năng đôi khi còn kém. Áp lực về giá này có thể hạn chế khả năng tăng biên lợi nhuận của Nvidia so với tốc độ những năm gần đây. Cathie Wood nhận định rằng dù giá cổ phiếu Nvidia có thể tiếp tục tăng, tốc độ tăng trưởng sẽ chậm lại và biến động có thể lớn hơn.
Phân tích bối cảnh cạnh tranh
Nvidia không chỉ đối mặt với các đối thủ truyền thống trong lĩnh vực sản xuất chip mà còn phải cạnh tranh với chính các khách hàng lớn nhất—các nhà cung cấp dịch vụ đám mây. Tesla, Google, Amazon và Microsoft đều đang phát triển chip riêng. Mô hình "khách hàng trở thành đối thủ" này không phải là điều mới trong lịch sử công nghệ, nhưng lại đặt ra thách thức cho tăng trưởng dài hạn của Nvidia.
Vào tháng 3 năm 2025, Wood cho biết ngay cả khi biên lợi nhuận của Nvidia bị thu hẹp phần nào do cạnh tranh từ các dòng chip AI mới của AMD và Amazon, cổ phiếu của hãng vẫn có thể đạt tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 20%. Bà bổ sung: "Thị trường này sẽ không chỉ thuộc về Nvidia, nhưng Nvidia đã tạo ra những cơ hội đáng kinh ngạc và thúc đẩy cuộc cách mạng AI."
Đáng chú ý, quỹ chủ lực ARK Innovation ETF của ARK đã bán toàn bộ cổ phiếu Nvidia từ đầu năm 2023, sau đó giá cổ phiếu này đã tăng hơn gấp ba lần. Quyết định này gây nhiều chú ý, nhưng Wood lý giải rằng số tiền thu về đã được đầu tư vào Coinbase, công ty có hiệu suất vượt trội hơn Nvidia trong năm qua.
Tình hình thị trường và dữ liệu
Tính đến ngày 22 tháng 01 năm 2026, Bitcoin được giao dịch ở mức 90.141,9 USD trên nền tảng Gate, với vốn hóa thị trường đạt 1,79 nghìn tỷ USD, chiếm 56,36% tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa. Theo số liệu thị trường của Gate, giá trung bình của Bitcoin trong năm 2026 là 89.963,3 USD, với biên độ dao động từ mức thấp nhất 68.372,1 USD đến cao nhất 134.045,31 USD.
Nếu các dự báo của ARK trở thành hiện thực, giá Bitcoin có thể tăng trưởng mạnh trong những năm tới. Đến năm 2031, Bitcoin có thể đạt 239.667,61 USD, tương ứng với mức lợi nhuận tiềm năng 151% so với hiện tại.
Góc nhìn chiến lược đầu tư
Báo cáo của ARK mang đến khung tham chiếu rõ ràng cho các nhà đầu tư với khẩu vị rủi ro khác nhau. Đối với Bitcoin, báo cáo nhấn mạnh sự chuyển đổi từ "canh bạc đầu cơ" sang "phân bổ chiến lược". Dự báo của Cathie Wood cho thấy Bitcoin đang trải qua một sự chuyển dịch mang tính cấu trúc—nhiều khả năng không chỉ là thay đổi tâm lý thị trường ngắn hạn mà là xu hướng dài hạn.
Đối với Nvidia, nhà đầu tư cần có cái nhìn thận trọng hơn. Dù chi tiêu cho hạ tầng AI sẽ tiếp tục tăng, thị phần và biên lợi nhuận của Nvidia có thể chịu áp lực. Nhà đầu tư nên chú ý đến hệ sinh thái phần mềm của Nvidia, hiệu ứng khóa chân khách hàng và các chiến lược ứng phó cạnh tranh. Chính Wood cũng thừa nhận rằng việc quỹ của bà rút khỏi cổ phiếu Nvidia sớm có thể đã bỏ lỡ một phần lợi nhuận, nhưng bà tin rằng việc tái phân bổ vốn vào các công ty đổi mới khác phù hợp với triết lý đầu tư dài hạn của ARK.
Bitcoin đã từng đạt đỉnh lịch sử ở mức 126.080 USD, và mức giá hiện tại 90.141,9 USD cho thấy vẫn còn dư địa tăng trưởng. Trong khi đó, giá cổ phiếu Nvidia đã tăng mạnh trong năm qua nhưng chi phí vận hành vẫn ở mức cao nhất ngành. Cathie Wood và đội ngũ của bà vẽ nên bức tranh tương lai phân cực: một bên là sự trỗi dậy của Bitcoin với vai trò vàng số, bên kia là cuộc đua bền bỉ của Nvidia trong một thị trường ngày càng đông đúc. Cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân đều đang dõi theo cách hai tài sản này tạo dựng giá trị mới tại giao điểm giữa công nghệ mới nổi và ranh giới truyền thống.
