Vào ngày 28 tháng 01 năm 2026, Coinbase chính thức công bố mở rộng dịch vụ thị trường dự đoán của mình đến toàn bộ 50 bang của Hoa Kỳ thông qua quan hệ hợp tác với Kalshi, một nền tảng thị trường dự đoán được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) cấp phép quản lý.
Dịch vụ này cho phép người dùng giao dịch dựa trên kết quả của các sự kiện thực tế—bao gồm chính trị, thể thao, giải trí và các chỉ số kinh tế—với mức tham gia tối thiểu chỉ từ 1 USD. Người dùng có thể thanh toán bằng USD hoặc USDC.
Động thái này đồng nghĩa với việc hơn 100 triệu người dùng Coinbase tại Mỹ hiện có thể quản lý tài sản tiền mã hóa, cổ phiếu, số dư tiền mặt và hợp đồng dự đoán các sự kiện tương lai—tất cả trong một giao diện quen thuộc.
01 Hợp tác thành hiện thực
Sự hợp tác giữa Coinbase và Kalshi không phải là kết quả của một sớm một chiều. Ngay từ giữa tháng 12 năm 2025, Coinbase đã tiết lộ kế hoạch tham gia lĩnh vực thị trường dự đoán, coi đây là bước đi quan trọng nhằm mở rộng bộ sản phẩm tài chính của mình.
Chỉ trong hơn một tháng, dịch vụ này đã chuyển từ giai đoạn thử nghiệm hạn chế sang triển khai quy mô lớn. Mô hình hợp tác được xác định rõ ràng: Kalshi, với vai trò là đối tác được cấp phép liên bang, chịu trách nhiệm thiết kế hợp đồng, hỗ trợ thanh khoản và xử lý thanh toán ở tầng hậu trường.
Coinbase đóng vai trò là cổng kết nối người dùng, đưa sản phẩm thị trường dự đoán tuân thủ pháp luật tiếp cận cộng đồng người dùng khổng lồ của mình.
Ông Tony Gmeiner, Giám đốc bộ phận Thị trường Dự đoán của Coinbase, cho biết dù khối lượng giao dịch là một thước đo thành công, nhưng chỉ số quan trọng hơn là cách người dùng tận dụng công cụ này để phòng ngừa rủi ro.
02 Cơ chế sản phẩm
Xét về mặt vận hành, thị trường dự đoán của Coinbase được thiết kế đơn giản hóa tối đa. Giao dịch dựa trên các hợp đồng sự kiện nhị phân "có/không", nơi người dùng dự đoán và giao dịch kết quả của các sự kiện cụ thể.
Giá hợp đồng biến động linh hoạt, phản ánh nhận định tập thể của thị trường về xác suất xảy ra của sự kiện, tạo thành một thị trường xác suất ngầm định. Ví dụ, hợp đồng "có" được định giá 0,75 USD đồng nghĩa thị trường cho rằng xác suất sự kiện xảy ra là 75%.
Thiết kế này giúp hạ thấp đáng kể rào cản tham gia. Người dùng không cần hiểu về các công cụ phái sinh phức tạp, đòn bẩy hay lãi suất tài trợ—cốt lõi chỉ là dự đoán tương lai.
Dịch vụ được ra mắt vào thời điểm được lựa chọn kỹ lưỡng, ngay trước trận Super Bowl thường niên của NFL—một trong những sự kiện thể thao lớn nhất tại Mỹ. Thời điểm này giúp thu hút sự chú ý tự nhiên và mang lại cho nền tảng những cơ hội giao dịch nổi bật đầu tiên.
03 Làn sóng ngành
Việc Coinbase tham gia lĩnh vực này phù hợp với xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ của ngành. Thị trường dự đoán không còn là thử nghiệm bên lề—tính đến năm 2025, tổng khối lượng giao dịch toàn cầu trên các nền tảng lớn đã đạt 4,4 tỷ USD, trong đó các hợp đồng liên quan đến sự kiện kinh tế ghi nhận tốc độ tăng trưởng hàng năm ấn tượng khoảng 905%.
Các nền tảng dẫn đầu như Polymarket và Kalshi hiện ghi nhận khối lượng giao dịch lên tới hàng chục tỷ USD. Chỉ riêng mùa thu năm 2025, Kalshi và Polymarket đã huy động được hơn 2,3 tỷ USD trong vài tháng, với mức định giá lần lượt lên tới 11 tỷ USD và 9 tỷ USD.
Khác với các sản phẩm phái sinh tài chính truyền thống, thị trường dự đoán thu hút người dùng nhờ gắn liền với các sự kiện thực tiễn. Từ "Ai sẽ là tổng thống Mỹ tiếp theo?" đến "Nhân vật chính của một chương trình truyền hình có bị chết không?", những chủ đề gần gũi này thu hút lượng lớn nhà đầu tư không chuyên.
Thị trường xem đây là nguồn trí tuệ tập thể và dữ liệu thay thế, hữu ích trong việc đo lường tâm lý công chúng theo thời gian thực và xác suất xảy ra của các sự kiện.
04 Tuân thủ và thách thức
Lợi thế cốt lõi của Kalshi nằm ở vị thế pháp lý. Đây là một trong số ít các nền tảng thị trường dự đoán tại Mỹ được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cấp phép, yếu tố then chốt giúp hợp tác với các tổ chức tài chính lớn như Coinbase.
Ông Brian Armstrong, Giám đốc điều hành Coinbase, từng công khai ca ngợi thị trường dự đoán trên mạng xã hội, gọi đây là "hình thức tìm kiếm sự thật tối thượng". Ông lập luận rằng khi con người đặt tiền thật vào kết quả, kết luận thu được sẽ đáng tin cậy hơn nhiều so với các ý kiến có thể thiên lệch khác.
Tuy nhiên, vẫn còn không ít thách thức. Dù đã tuân thủ quy định liên bang, Kalshi vẫn đối mặt với các tranh chấp pháp lý tại ít nhất bốn bang, bao gồm Tennessee và Massachusetts, nơi cơ quan quản lý coi các hợp đồng sự kiện thể thao là hoạt động cá cược chưa được cấp phép.
Bên cạnh đó, trong ngành cũng xuất hiện những lo ngại về việc giao dịch các sự kiện chính trị dựa trên thông tin nội bộ, khiến các nhà lập pháp Mỹ chú ý. Những tranh cãi này cho thấy khi thị trường dự đoán ngày càng tiến gần đến dòng chính, việc tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý và đảm bảo tính minh bạch thị trường là điều tất yếu.
05 Tầm nhìn "Siêu ứng dụng"
Với Coinbase, việc ra mắt thị trường dự đoán không chỉ đơn thuần là bổ sung một tính năng mới—mà còn là bước ngoặt trong chiến lược chuyển đổi của công ty. Coinbase từ lâu đã công khai tham vọng trở thành "siêu ứng dụng" giao dịch.
Việc bổ sung thị trường dự đoán giúp mở rộng danh mục sản phẩm từ tiền mã hóa, cổ phiếu sang các hợp đồng phái sinh dựa trên sự kiện, tiến gần hơn tới một nền tảng toàn diện bao gồm cổ phiếu, phái sinh, stablecoin và tài sản mã hóa.
Để thúc đẩy tăng trưởng trong lĩnh vực này, Coinbase đã mua lại The Clearing Company vào tháng 12 năm 2025—một công ty do cựu giám đốc phát triển của nền tảng thị trường dự đoán Polymarket sáng lập.
Chuỗi động thái này cho thấy ranh giới giữa các sàn giao dịch tiền mã hóa truyền thống đang ngày càng mở rộng và xóa nhòa. Coinbase không phải là đơn vị duy nhất theo xu hướng này—nhà môi giới bán lẻ niêm yết công khai Robinhood cũng đã tích hợp hợp đồng thị trường dự đoán của Kalshi vào nền tảng của mình.
06 Tác động và triển vọng thị trường
Việc Coinbase gia nhập thị trường được kỳ vọng sẽ thúc đẩy mạnh mẽ mức độ nhận diện và thanh khoản trên toàn ngành thị trường dự đoán. Với lượng người dùng lớn sẵn có và thương hiệu uy tín, Coinbase có thể đưa nhiều nhà đầu tư phổ thông—trước đây chưa từng biết đến thị trường dự đoán—tiếp cận lĩnh vực này.
Các nhà phân tích nhận định, với những nền tảng đã có sẵn người dùng, thanh khoản hoặc quy trình giao dịch tuân thủ, việc bổ sung thị trường dự đoán sẽ tự nhiên làm tăng khối lượng giao dịch và doanh thu. Các nền tảng fintech tích hợp thị trường dự đoán được dự báo sẽ ghi nhận tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm lên tới 78%.
Ở góc độ rộng hơn, diễn biến này cho thấy một xu hướng lớn của các nền tảng giao dịch tài sản số: chuyển mình từ các sàn giao dịch đơn lẻ sang vai trò cầu nối giữa thế giới thực và tài chính số, cung cấp đa dạng các dịch vụ tài chính phức tạp.
Tính đến ngày 29 tháng 01, cổ phiếu Coinbase giao dịch ở mức 209,43 USD. Trong khi đó, trên nền tảng Gate, thị trường tiền mã hóa vẫn sôi động với khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 19,36 tỷ USD và hỗ trợ giao dịch hơn 4.300 loại tiền mã hóa.
Sự mở rộng thị trường này—được thúc đẩy bởi cả yếu tố tuân thủ và đổi mới—vẫn đang tiếp diễn. Khi thị trường dự đoán ngày càng được tích hợp sâu vào các nền tảng tài chính dòng chính, chúng ta không chỉ giao dịch dựa trên kết quả của các sự kiện, mà còn dựa trên sự đồng thuận tập thể của vô số cá nhân về tương lai.
