Vào đầu tháng 2, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, Tether, đã điều chỉnh mục tiêu huy động vốn, giảm mạnh kế hoạch ban đầu từ 15–20 tỷ USD xuống còn khoảng 5 tỷ USD.
Sự thay đổi này không xuất phát từ việc thiếu sức hút. Theo ông Paolo Ardoino, CEO của Tether, công ty đã nhận được "sự quan tâm đáng kể" ở mức định giá 500 tỷ USD.
Ông khẳng định thẳng thắn rằng, ngay cả khi không bán một cổ phần nào, công ty vẫn hoàn toàn hài lòng.
Rút lại kế hoạch huy động vốn
Năm 2025, Tether đã khởi động các cuộc đàm phán huy động vốn đầy tham vọng, với mục tiêu gọi vốn 15–20 tỷ USD, nhằm định vị mình trong nhóm các công ty tư nhân giá trị nhất thế giới.
Các nhà đầu tư đã đặt câu hỏi về mức định giá 500 tỷ USD, vốn sẽ đưa Tether ngang hàng với những ông lớn công nghệ như OpenAI, SpaceX và ByteDance.
Nguồn tin thân cận cho biết, sau khi gặp phải sự dè dặt từ phía nhà đầu tư, các cố vấn của Tether bắt đầu xem xét khả năng chỉ huy động khoảng 5 tỷ USD.
Sau đó, CEO Paolo Ardoino đã điều chỉnh lại mức huy động vốn tiềm năng, mô tả mục tiêu 15–20 tỷ USD trước đó chỉ là "một sự hiểu nhầm".
"Con số đó không phải là mục tiêu của chúng tôi—đó chỉ đơn giản là giới hạn trên của số lượng cổ phần mà chúng tôi sẵn sàng bán," Ardoino chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn. Ông bổ sung rằng công ty có lợi nhuận rất cao, tạo ra hàng tỷ USD mỗi năm và không có nhu cầu cấp thiết về vốn bổ sung.
Trụ cột kinh doanh
Được đăng ký tại El Salvador, sản phẩm chủ lực của nhóm tiền điện tử này là stablecoin USDT được neo giá theo đồng đô la Mỹ, hiện có quy mô thị trường khoảng 185 tỷ USD. USDT được xem là "đồng tiền dự trữ" của thị trường tài sản số.
Thành công của Tether dựa trên hai trụ cột: quy mô thị trường lớn và khả năng sinh lời mạnh mẽ. Theo Yahoo Finance, tính đến ngày 09 tháng 02 năm 2026, USDT có giá 0,999156 USD, với khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 78.769.086.464 USD.
Về mặt lợi nhuận, Tether ghi nhận khoảng 10 tỷ USD lợi nhuận trong năm 2025. Dù giảm so với mức 13,7 tỷ USD của năm 2024, đây vẫn là con số ấn tượng.
Ông Ardoino cho rằng nguyên nhân lợi nhuận giảm là do giá Bitcoin đi xuống, đồng thời nhấn mạnh công ty đã thu về 8–10 tỷ USD từ các khoản đầu tư vào vàng.
Đế chế tài sản
Một thế mạnh lớn khác của Tether là dự trữ tài sản khổng lồ và chiến lược phân bổ đa dạng. Tổng dự trữ của công ty đã đạt mức cao nhất là 193 tỷ USD, với xu hướng chuyển sang các tài sản có rủi ro thấp và thanh khoản cao.
Khoản nắm giữ trực tiếp của Tether vào trái phiếu kho bạc Mỹ đã vượt 122 tỷ USD, đánh dấu mức đỉnh lịch sử.
Vàng cũng trở thành thành phần chủ chốt trong danh mục tài sản của Tether. Ông Ardoino gần đây cho biết công ty dự kiến phân bổ 10–15% danh mục vào vàng.
Chỉ riêng quý cuối cùng của năm 2025, Tether đã bổ sung khoảng 27 tấn vàng vào kho dự trữ của mình.
Lo ngại từ thị trường
Dù Tether có kết quả tài chính mạnh mẽ và dự trữ tài sản lớn, các nhà đầu tư vẫn tỏ ra thận trọng.
S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng dự trữ của Tether xuống mức thấp nhất trong hệ thống của mình vào cuối năm ngoái.
Nguyên nhân hạ xếp hạng là do Tether ngày càng tiếp xúc nhiều hơn với các tài sản rủi ro cao như Bitcoin và vàng. Ardoino đã phản hồi vào thời điểm đó rằng: "Chúng tôi tự hào về sự dè dặt của các bạn."
Rủi ro pháp lý cũng là mối quan tâm lớn đối với nhà đầu tư. Kể từ khi thành lập vào năm 2014, Tether liên tục bị giám sát, với các tranh cãi xoay quanh việc token của họ có bị sử dụng cho mục đích bất hợp pháp hay không, cũng như câu hỏi về tính minh bạch và chất lượng của dự trữ tài sản.
Một số nhà đầu tư vẫn thận trọng do Tether chưa có một cuộc kiểm toán độc lập, toàn diện.
Trụ cột ngành
Tether đang trở thành một trong những mắt xích quan trọng nhất giữa hệ thống tài chính toàn cầu và thế giới tiền điện tử. Kể từ năm 2020, USDT tăng trưởng nhanh chóng, biến Tether thành một trong những bên mua trái phiếu kho bạc Mỹ lớn nhất thế giới.
Những tháng gần đây, công ty cũng nổi lên là một nhân tố đáng chú ý trên thị trường vàng.
Việc phân bổ tài sản quy mô lớn như vậy đã giúp Tether có vị thế độc đáo trên thị trường tài chính toàn cầu. Tether đóng vai trò như "ngân hàng trung ương" của lĩnh vực tiền điện tử và ngày càng trở thành một thế lực đáng chú ý trong tài chính truyền thống.
Đối với nhà đầu tư, nỗ lực của Tether trong việc thu hút các nhà tài trợ lớn từ lâu đã được xem là chỉ báo quan trọng về mức độ quan tâm rộng hơn đối với ngành tiền điện tử.
Việc giảm quy mô huy động vốn có thể phản ánh sự thay đổi khẩu vị rủi ro của thị trường đối với toàn ngành tiền điện tử, chứ không chỉ riêng Tether.
Chiến lược tương lai
Đối mặt với sự nghi ngờ từ thị trường và thách thức pháp lý, Tether đang tích cực điều chỉnh chiến lược để củng cố vị thế trên thị trường.
Ông Ardoino cho biết, luật mới về stablecoin tại Mỹ vừa được ký bởi Trump, cùng với việc đối thủ nội địa Circle lên sàn năm ngoái, đã khiến sự chú ý và động lực dành cho Tether tăng mạnh.
Gần đây, Tether đã ra mắt token mới tại Mỹ mang tên USAT, được thiết kế để tuân thủ khung pháp lý này. Động thái này đánh dấu bước quan trọng trong việc thích ứng với các quy định mới.
Ông Ardoino chia sẻ với Reuters rằng lợi nhuận của Tether năm 2026 dự kiến sẽ vượt mức 10 tỷ USD đạt được trong năm 2025, thậm chí có thể vượt qua con số 13,7 tỷ USD của năm 2024.
Dự báo này thể hiện sự tự tin của công ty vào triển vọng tăng trưởng trong tương lai.
Đồng thời, Tether đang giới thiệu công nghệ tuân thủ và thực thi tiên tiến của mình tới các nhà đầu tư tiềm năng, nhấn mạnh khả năng hợp tác với các cơ quan thực thi pháp luật ở nhiều quốc gia.
Kết luận
Trên nền tảng giao dịch Gate, USDT vẫn ổn định quanh mức 1 USD, với khối lượng giao dịch hàng ngày luôn ở mức cao. Đằng sau con số tưởng chừng đơn giản này là một "gã khổng lồ" tài chính tạo ra gần 10 tỷ USD lợi nhuận mỗi năm.
Thị trường tiếp tục theo dõi sát sao tiến trình Tether thu hút các nhà đầu tư lớn, xem đây là chỉ báo quan trọng về mức độ quan tâm của nhà đầu tư đối với ngành tiền điện tử.
Ngày nay, việc điều chỉnh kế hoạch huy động vốn của Tether không chỉ phản ánh sự thay đổi chiến lược của một doanh nghiệp, mà còn cho thấy sự đánh giá lại về tính bền vững của mô hình kinh doanh stablecoin, đồng thời thúc đẩy suy nghĩ mới về sự hội nhập giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống.
