TL;DR

• Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã phán quyết các mức thuế quan thời Trump là bất hợp pháp, có thể dẫn đến việc hoàn trả thuế, qua đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế danh nghĩa trong ngắn hạn.

• Dữ liệu kinh tế tuần này sẽ bao gồm chỉ số PPI, đơn hàng nhà máy, chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board và Chỉ số Hoạt động Quốc gia của Fed Chicago, cùng nhiều chỉ số khác.

• BTC và ETH thể hiện sự ổn định tương đối trong tuần trước (BTC giảm 1,73%, ETH giảm 0,42%), tỷ lệ ETH/BTC tăng 1,3% lên 0,0287.

• Dòng tiền ETF và tâm lý thị trường suy giảm mạnh: ETF giao ngay BTC ghi nhận dòng tiền rút ròng 315,86 triệu USD, ETF giao ngay ETH rút 123,37 triệu USD, chỉ số Fear & Greed giảm từ 12 xuống 5 (Cực kỳ Sợ hãi).

• WLFI dẫn đầu thị trường (+12,2%) sau khi công bố chiến lược RWA với Securitize và DarGlobal, đồng thời thử nghiệm thanh toán stablecoin USD1 với Apex Group.

• CME dự kiến ra mắt giao dịch phái sinh tiền mã hóa 24/7 vào tháng 5.

• Bitcoin miner MARA đã mua phần lớn cổ phần tại công ty trung tâm dữ liệu AI Exaion.

• Novig, thị trường dự đoán tập trung vào thể thao, huy động được 75 triệu USD ở vòng Series B với định giá 500 triệu USD.

Tổng Quan Vĩ Mô

Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã phán quyết các mức thuế quan thời Trump là bất hợp pháp, có thể dẫn đến việc hoàn trả thuế và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế danh nghĩa trong ngắn hạn.

Sau các phán quyết của Tòa án Thương mại Quốc tế Hoa Kỳ và Tòa án Phúc thẩm Liên bang tuyên bố "Thuế quan Trump" là trái pháp luật, vào ngày 20 tháng 2 năm 2026, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã xác định các mức thuế do chính quyền Trump áp dụng theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) là bất hợp pháp. Ngay sau quyết định của Tòa án Tối cao, chính quyền Trump đã công bố chính sách thuế quan thay thế cùng ngày, cho biết sẽ áp dụng thêm mức thuế 10% lên hàng hóa toàn cầu dựa trên Điều 122 của Đạo luật Thương mại Hoa Kỳ năm 1974, cộng thêm vào mức thuế thông thường. Ngày hôm sau, trên nền tảng mạng xã hội Truth Social, họ tiếp tục thông báo sẽ tăng thuế lên một số quốc gia lên 15%, tuy nhiên chưa công bố danh sách cụ thể các quốc gia bị ảnh hưởng.

Tính đến tháng 1 năm 2026, chính phủ Hoa Kỳ được cho là đã thu khoảng 150–170 tỷ USD từ các mức thuế IEEPA. Sau phán quyết của Tòa án Tối cao rằng các mức thuế này là bất hợp pháp, quyền thực hiện hoàn trả thuế nhiều khả năng sẽ được giao cho các tòa án cấp dưới. Các nhà nhập khẩu có thể phải nộp đơn yêu cầu riêng lẻ, trải qua quy trình xác minh và chịu chi phí pháp lý cũng như tuân thủ liên quan. Do chi phí và hạn chế này, một số doanh nghiệp vừa và nhỏ có thể gặp khó khăn trong việc nhận hoàn trả, và tổng giá trị hoàn trả cuối cùng có thể chỉ đạt khoảng một nửa tổng số thuế đã thu. Nếu khoảng một nửa số tiền hoàn trả được thực hiện trong hai quý tới, điều này sẽ tương đương với một gói kích thích tài khóa bổ sung chiếm 0,5–0,6% GDP hàng năm của năm 2025. Việc hoàn trả thuế quan nhiều khả năng sẽ cộng hưởng với việc thực hiện "One Big and Beautiful Act", tạm thời thúc đẩy tăng trưởng kinh tế danh nghĩa tại Hoa Kỳ.

Dữ liệu kinh tế tuần này sẽ bao gồm chỉ số PPI, đơn hàng nhà máy, chỉ số giá nhà Case-Shiller, niềm tin người tiêu dùng Conference Board và các chỉ số khu vực như Chỉ số Hoạt động Quốc gia của Fed Chicago, PMI Chicago và Chỉ số Sản xuất của Fed Dallas. Dự kiến chỉ số PPI tổng thể sẽ tăng 0,3% trong tháng 1, chậm lại so với mức tăng 0,5% của tháng 12, trong khi PPI lõi được dự báo tăng 0,3% sau khi nhảy vọt 0,7%. (1)

DXY

Chỉ số đô la Mỹ đạt mức 97,789 USD vào cuối ngày thứ Sáu tuần trước, phản ánh sự kết hợp giữa tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, thị trường lao động ổn định và sự bất định từ chính sách thuế quan. (2)

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm

Dù thị trường đã lấy lại phần lớn niềm tin vào tài sản Hoa Kỳ, phán quyết của Tòa án Tối cao về thuế quan lại tạo ra nhiều bất định, dẫn đến việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng lên. (3)

Vàng

Tuần trước, giá vàng đã lấy lại đà tăng, đạt mức cao nhất trong tháng. Phán quyết của Tòa án Tối cao về thuế quan toàn cầu đã kích hoạt làn sóng biến động mạnh đối với các tài sản trú ẩn an toàn. (4)

Tổng Quan Thị Trường Tiền Mã Hóa

1. Tài Sản Chính

Giá BTC

Giá ETH

Tỷ lệ ETH/BTC

Tuần trước, BTC giảm 1,73% còn ETH giảm 0,42%. ETF giao ngay BTC ghi nhận dòng tiền rút ròng kỷ lục 315,86 triệu USD, ETF giao ngay ETH cũng có dòng tiền rút ròng kỷ lục 123,37 triệu USD. (5)

Tâm lý thị trường tiếp tục xấu đi, chỉ số Fear & Greed giảm xuống 5 (Cực kỳ Sợ hãi) từ mức 12 tuần trước đó. Trong khi đó, tỷ lệ ETH/BTC phục hồi nhẹ, tăng 1,3% lên 0,0287. (6)

2. Tổng Vốn Hóa Thị Trường

Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa

Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa không bao gồm BTC và ETH

Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa không bao gồm 10 tài sản lớn nhất

Tuần trước, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa giảm 3,49%. Vốn hóa không bao gồm BTC và ETH giảm 1,72%, còn thị trường altcoin giảm 3,14%.

3. Hiệu suất 30 Tài Sản Tiền Mã Hóa Hàng Đầu

Nguồn: Coinmarketcap và Gate Ventures, tính đến ngày 23 tháng 2 năm 2025

Trong nhóm 30 tài sản hàng đầu, giá trung bình giảm khoảng 4,4%, chỉ có WLFI, XAUt và TRX ghi nhận mức tăng giá.

WLFI vượt trội so với thị trường chung với mức tăng giá 12,2% nhờ hai động lực ngắn hạn: i.) xác nhận hợp tác RWA với Securitize và DarGlobal, với thương vụ đầu tiên liên quan đến Trump International Hotel & Resort, Maldives; ii.) Apex Group thử nghiệm stablecoin USD1 của WLFI làm kênh thanh toán cho các quỹ token hóa, củng cố câu chuyện "tiện ích thực + hạ tầng" cho hệ sinh thái này. (7)

Điểm Nhấn Tiền Mã Hóa

1. CME dự kiến ra mắt giao dịch phái sinh tiền mã hóa 24/7 vào tháng 5

CME Group lên kế hoạch chuyển giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn tiền mã hóa sang chế độ giao dịch gần như liên tục trên CME Globex bắt đầu từ ngày 29 tháng 5, chờ phê duyệt từ cơ quan quản lý, với chỉ một khoảng thời gian bảo trì tối thiểu hai giờ mỗi tuần. Các giao dịch vào cuối tuần và ngày lễ sẽ được thanh toán và báo cáo vào ngày làm việc tiếp theo. Động thái này phù hợp với các thảo luận rộng hơn về việc mở rộng giờ giao dịch tại Hoa Kỳ, và theo sau các sáng kiến tương tự từ Nasdaq (dự kiến giao dịch 23/5 vào nửa cuối năm 2026) và NYSE, nơi đang phát triển nền tảng chứng khoán token hóa 24/7 với hỗ trợ thanh toán đa chuỗi. (8)

2. {1771896937379883} miner MARA mua phần lớn cổ phần tại công ty trung tâm dữ liệu AI Exaion

MARA Holdings đã mua 64% cổ phần tại nhà vận hành hạ tầng điện toán Exaion của Pháp thông qua công ty con MARA France, đánh dấu bước tiến sâu hơn vào lĩnh vực AI và dịch vụ đám mây khi kinh tế khai thác ngày càng thắt chặt. EDF Pulse Ventures vẫn là cổ đông thiểu số và khách hàng, trong khi NJJ Capital, được hậu thuẫn bởi Xavier Niel, sẽ sở hữu 10% cổ phần tại MARA France theo thỏa thuận hợp tác. Cơ cấu quản trị sẽ phản ánh cấu trúc mới, với đại diện hội đồng quản trị từ MARA, EDF và NJJ. (9)

3. Voltage ra mắt hạn mức tín dụng Lightning Bitcoin thanh toán bằng USD cho doanh nghiệp

Voltage đã triển khai Voltage Credit, một hạn mức tín dụng quay vòng thanh toán bằng USD tích hợp vào luồng thanh toán Bitcoin và Lightning. Doanh nghiệp có thể gửi thanh toán Lightning tức thì với tính năng "gửi trước, trả sau" và hoàn trả bằng USD hoặc Bitcoin mà không cần giữ tiền mã hóa trên bảng cân đối. Hạn mức tín dụng được cấp dựa trên khối lượng thanh toán theo thời gian thực thay vì tài sản thế chấp BTC tĩnh, định vị sản phẩm này như một lớp vốn lưu động cho hạ tầng Lightning luôn hoạt động. (10)

Các Thương Vụ Đầu Tư Nổi Bật

1. Novig, thị trường dự đoán thể thao, huy động 75 triệu USD ở vòng Series B với định giá 500 triệu USD

Novig đã huy động 75 triệu USD ở vòng Series B do Pantera Capital dẫn đầu, định giá thị trường dự đoán tập trung vào thể thao ở mức 500 triệu USD. Novig vận hành mô hình ngang hàng, không thu hoa hồng cho người dùng cá nhân, chỉ thu phí đối với các tổ chức, và đang theo đuổi đăng ký dưới khung pháp lý CFTC để mở rộng hoạt động toàn quốc. Số vốn mới sẽ hỗ trợ mở rộng pháp lý, tăng thanh khoản và phát triển hạ tầng giao dịch chuyên biệt cho thể thao. (11)

2. PRED ra mắt sàn dự đoán thể thao onchain, huy động 2,5 triệu USD ở vòng seed

PRED là sàn giao dịch dự đoán thể thao onchain xây dựng trên Base, tập trung vào giao dịch thể thao trực tiếp tốc độ cao. Khác với các nhà cái truyền thống nơi người dùng giao dịch với nhà cái, PRED vận hành như một sàn ngang hàng với thanh toán onchain. PRED đã huy động 2,5 triệu USD ở vòng seed do Accel dẫn đầu, với sự tham gia của Coinbase Ventures và các nhà đầu tư thiên thần như Kevin Kelly II, Petrit Berisha và Tatsuya Saito. Số vốn này sẽ hỗ trợ phát triển thanh khoản, mở rộng sản phẩm sang các lĩnh vực thể thao khác và tiếp tục xây dựng hạ tầng giao dịch onchain. (12)

3. Unicity Labs huy động 3 triệu USD ở vòng seed để xây dựng hạ tầng cho thị trường agent tự động

Unicity Labs đã huy động 3 triệu USD ở vòng seed để phát triển Unicity Protocol, một kiến trúc mã hóa ngang hàng cho phép các agent AI tự động tìm kiếm đối tác và giao dịch tin cậy với tốc độ máy móc. Vòng gọi vốn do Blockchange Ventures dẫn đầu, với sự tham gia của Tawasal và Outlier Ventures. Giao thức này tách biệt thực thi giao dịch khỏi xác thực, nhằm giải quyết điểm nghẽn sổ cái chung và cung cấp hạ tầng mở rộng cho thương mại agent-to-agent trong nền kinh tế AI đang phát triển. (13)

Chỉ Số Thị Trường Đầu Tư Mạo Hiểm

Số lượng thương vụ đầu tư được chốt trong tuần trước là 7, trong đó Infra chiếm 4 thương vụ, tương đương 57% tổng số thương vụ. Social có 2 thương vụ (29%), còn Defi có 1 thương vụ (14%).

Tóm tắt thương vụ đầu tư theo tuần, Nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, tính đến ngày 23 tháng 2 năm 2026

Tổng số vốn được công bố huy động trong tuần trước là 104,5 triệu USD, 2 thương vụ không công bố số vốn huy động. Nguồn vốn lớn nhất đến từ lĩnh vực Social với 77,5 triệu USD. Thương vụ được huy động nhiều nhất: Novig (75 triệu USD).

Tóm tắt thương vụ đầu tư theo tuần, Nguồn: Cryptorank và Gate Ventures, tính đến ngày 23 tháng 2 năm 2026

Tổng số vốn huy động hàng tuần giảm xuống còn 104,5 triệu USD trong tuần cuối tháng 2 năm 2026, giảm 65% so với tuần trước đó.

Giới Thiệu Gate Ventures

Gate Ventures, bộ phận đầu tư mạo hiểm của Gate.com, tập trung đầu tư vào hạ tầng phi tập trung, middleware và các ứng dụng sẽ định hình lại thế giới trong kỷ nguyên Web 3.0. Hợp tác cùng các nhà lãnh đạo ngành trên toàn cầu, Gate Ventures hỗ trợ các đội nhóm và startup tiềm năng sở hữu ý tưởng và năng lực cần thiết để tái định nghĩa tương tác xã hội và tài chính.

Website | Twitter | LinkedIn

Nội dung trong bài không cấu thành lời mời chào, khuyến nghị hay đề xuất đầu tư. Bạn nên luôn tham khảo ý kiến chuyên gia độc lập trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Lưu ý Gate Ventures có thể hạn chế hoặc cấm sử dụng toàn bộ hoặc một phần dịch vụ tại các khu vực bị hạn chế. Để biết thêm thông tin, vui lòng đọc thỏa thuận người dùng áp dụng.

Tham khảo:

1. Week Ahead — 23 tháng 2, TradingEconomics, https://tradingeconomics.com/calendar?article=29339&g=top&importance=2&startdate=2026-02-20

2. Chỉ số DXY, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY

3. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y

4. Giá vàng, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD

5. Dòng tiền ETF BTC & ETH, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot

6. Chỉ số Fear & Greed BTC, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/

7. Cập nhật gần đây về WLFI, https://coinmarketcap.com/community/articles/6999e4d7ac039a704bece646/

8. CME dự kiến ra mắt giao dịch phái sinh tiền mã hóa 24/7 vào tháng 5, https://cointelegraph.com/news/cme-may-24-7-crypto-derivative-trading

9. Bitcoin miner MARA mua phần lớn cổ phần tại công ty trung tâm dữ liệu AI Exaion, https://cointelegraph.com/news/mara-majority-stake-exaion-ai-data-centers-bitcoin-miner

10. Voltage ra mắt hạn mức tín dụng Lightning Bitcoin thanh toán bằng USD cho doanh nghiệp, https://cointelegraph.com/news/voltage-launches-usd-settled-credit-line-bitcoin

11. Novig, thị trường dự đoán thể thao, huy động 75 triệu USD ở vòng Series B với định giá 500 triệu USD, https://fortune.com/2026/02/18/sports-prediction-markets-novig-kalshi-polymarket-cftc-pantera-multicoin/

12. PRED ra mắt sàn dự đoán thể thao onchain, huy động 2,5 triệu USD ở vòng seed, https://x.com/predofficial/status/2023769936536236349

13. Unicity Labs huy động 3 triệu USD ở vòng seed để xây dựng hạ tầng cho thị trường agent tự động, https://www.prnewswire.com/in/news-releases/unicity-labs-raises-3m-to-scale-autonomous-agentic-marketplaces-302692805.html