Vào tháng 5 năm 2022, thế giới tiền mã hóa đã chứng kiến một trong những cú sụp đổ thảm khốc nhất trong lịch sử. UST, từng được ca ngợi là hình mẫu cho stablecoin thuật toán, đã mất neo. Chỉ trong vài ngày, hơn 40 tỷ USD vốn hóa thị trường đã bốc hơi, và giá LUNA lao dốc từ đỉnh cao xuống gần như bằng không.
Biểu đồ giá LUNA sụp đổ, nguồn: CoinMarketCap
Gần bốn năm sau, một đơn kiện được nộp tại tòa án liên bang Manhattan đã mang đến một bước ngoặt mới cho câu chuyện này. Người thanh lý phá sản của Terraform Labs cáo buộc rằng Jane Street – một trong những công ty giao dịch định lượng bí ẩn và lợi nhuận cao nhất thế giới – có thể là bên đã biết trước kết cục.
Jane Street và "Bí mật của Bryce"
Để hiểu trọng tâm của những cáo buộc này, cần biết về một nhóm trò chuyện riêng tư có tên "Bryce’s Secret". Theo nội dung vụ kiện, nhân viên Jane Street là Bryce Pratt từng thực tập tại Terraform. Đầu năm 2022, anh này đã lập ra một kênh riêng kết nối hai công ty. Đơn kiện cho rằng, thông qua đường dây thông tin ngầm này, Jane Street đã biết trước về quyết định then chốt nhưng chưa công bố của Terraform là âm thầm rút thanh khoản khỏi pool Curve.
Quay trở lại ngày 7 tháng 5 năm 2022, lúc 17:44. Chỉ mười phút sau khi Terraform Labs âm thầm rút 150 triệu UST khỏi 3pool của Curve, một ví được cho là liên quan đến Jane Street cũng thực hiện động thái tương tự, rút 85 triệu UST khỏi cùng pool. Đây là giao dịch đơn lẻ lớn nhất từng được ghi nhận trong lịch sử pool này.
Theo người thanh lý, hành vi giao dịch nội gián bị cáo buộc của Jane Street đã giúp công ty này "đóng vị thế rủi ro hàng trăm triệu USD đúng thời điểm, chỉ vài giờ trước khi hệ sinh thái Terraform sụp đổ". Việc rút lượng lớn UST trước khi thị trường lao dốc đã làm gia tăng hoảng loạn và được xem là yếu tố then chốt thúc đẩy quá trình mất neo của UST và chuỗi sụp đổ của LUNA.
Vai trò kép của ông lớn định lượng
Jane Street, một trong những công ty giao dịch định lượng lớn nhất thế giới, đang quản lý hàng trăm tỷ USD tài sản và đóng vai trò then chốt với tư cách là nhà tạo lập thị trường trên cả thị trường tài chính truyền thống lẫn tiền mã hóa. Danh sách cựu nhân viên của công ty này có cả nhà sáng lập FTX – SBF, tạo nên mối liên hệ gián tiếp với nhiều cuộc khủng hoảng lớn trong ngành tiền mã hóa.
Tuy nhiên, vụ kiện từ phía Terraform đánh dấu lần đầu tiên những "liên hệ" này bị gắn trực tiếp với cáo buộc giao dịch nội gián phi pháp. Phản hồi từ Jane Street rất dứt khoát. Người phát ngôn của công ty gọi vụ kiện là "hành động tuyệt vọng" và "một nỗ lực minh bạch nhằm đòi tiền từ công ty". Jane Street khẳng định các khoản lỗ của nhà đầu tư Luna xuất phát từ "hành vi gian lận hàng tỷ USD do Do Kwon và ban lãnh đạo Terraform dàn dựng".
Những bóng tối sâu hơn và góc nhìn ngành
Trường hợp của Jane Street không phải là sự kiện đơn lẻ. Hai tháng trước, cùng người thanh lý này đã nộp đơn kiện đòi bồi thường 4 tỷ USD đối với một ông lớn giao dịch khác là Jump Trading tại tòa án liên bang Chicago, cáo buộc công ty này đóng vai trò không minh bạch trong sự sụp đổ của Luna.
Những vụ kiện này cùng nhau vẽ nên một bức tranh đáng lo ngại về ngành: bên dưới những tuyên bố về "phi tập trung" và "minh bạch" của thị trường tiền mã hóa, vẫn tồn tại sự bất cân xứng thông tin. Khi tiền của nhà đầu tư nhỏ lẻ bốc hơi trong vòng xoáy tử thần, liệu các tổ chức nắm thông tin đặc quyền và công cụ giao dịch tiên tiến đã kịp rút lui an toàn – thậm chí thu lợi nhuận?
Kết luận
Hiện tại, các cáo buộc đối với Jane Street vẫn đang trong quá trình xét xử và tòa án chưa đưa ra bất kỳ phán quyết nào. Jane Street kiên quyết phủ nhận mọi hành vi sai trái và sẵn sàng bảo vệ mình đến cùng. Dù kết quả cuối cùng ra sao, vụ việc này buộc thị trường phải suy ngẫm lại về ranh giới trách nhiệm của các nhà tạo lập thị trường trong hệ sinh thái tiền mã hóa.
Còn với câu hỏi, "Liệu họ có nên chịu trách nhiệm cho một trong những cú sụp đổ lớn nhất lịch sử tiền mã hóa – LUNA?" – câu trả lời pháp lý có thể còn phải chờ, nhưng tranh luận về sự công bằng của thị trường lại một lần nữa được đặt lên hàng đầu.
