Hướng dẫn đầu tư: Tại sao stETH đã trở thành lựa chọn hàng đầu cho Staking ETH và DeFi

Tại sao staking ETH thường bị bỏ qua?

Sau khi Ethereum chuyển sang Proof of Stake (PoS), về lý thuyết, những người nắm giữ ETH có thể kiếm được phần thưởng từ mạng lưới thông qua Staking. Tuy nhiên, để trở thành một validator chính thức, bạn thường cần phải khóa 32 ETH và tự duy trì một node. Điều này tạo ra một rào cản quá cao đối với hầu hết người dùng thông thường; đồng thời, việc khóa tài sản có nghĩa là bạn không thể sử dụng phần tài sản này một cách linh hoạt.

Kết quả là, nhiều người nắm giữ thông thường đã từ bỏ Staking — họ không muốn khóa tài sản của mình và không sẵn lòng chịu đựng sự phức tạp về kỹ thuật.

stETH — Một công cụ mới vượt qua ngưỡng staking

Để giảm ngưỡng tham gia và tăng cường tính linh hoạt, Lido đã ra mắt stETH (Ether đã đặt cọc) — một token thanh khoản đại diện cho ETH đã đặt cọc. Miễn là bạn gửi bất kỳ số lượng ETH nào vào Lido, bạn sẽ nhận được một lượng stETH tương đương. Bằng cách này, bạn vừa tham gia vào việc đặt cọc, kiếm phần thưởng, vừa giữ lại tính thanh khoản của tài sản.

Không cần thao tác phức tạp, không cần tự duy trì nút, và không cần khóa 32 ETH — đây là một lựa chọn rất thân thiện với người dùng cho những người dùng bình thường và những người đam mê Tài chính Phi tập trung.

Cách tham gia: quy trình từ ETH sang stETH

• Chuẩn bị ETH và kết nối với một ví hoặc nền tảng hỗ trợ Lido.
• Nạp ETH vào giao thức Lido.
• Giao thức phát hành một lượng stETH tương đương vào tài khoản của bạn (1 ETH → 1 stETH).
• Giữ stETH có nghĩa là bạn đang tham gia vào Staking và tận hưởng phần thưởng Staking; đồng thời, bạn vẫn có thể giao dịch, vay mượn, hoặc tham gia vào các giao thức Tài chính Phi tập trung khác.

Nếu bạn muốn tương thích với nhiều giao thức DeFi hơn, bạn có thể chuyển đổi stETH thành phiên bản bọc wstETH, điều này cố định số dư của nó và làm cho việc sử dụng cho vay, các pool thanh khoản và các mục đích khác trở nên dễ dàng hơn.

Nhiều ứng dụng của stETH trong Tài chính phi tập trung

• Giao dịch / Đầu cơ: Bởi vì stETH là một token lỏng có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch như một loại tiền điện tử thông thường.
• Cho vay / Tài sản thế chấp: Sử dụng stETH (hoặc wstETH) làm tài sản thế chấp để vay stablecoin hoặc các token khác trên nền tảng cho vay.
• Liquidity Pool / Yield Farming: Gửi stETH / wstETH vào pool thanh khoản để kiếm phí giao dịch và phần thưởng bổ sung.
• Staking + Lợi suất kép từ thanh khoản: Mặt khác, bạn kiếm được phần thưởng staking, và mặt khác, tài sản của bạn duy trì tính thanh khoản, cho phép tham gia vào Tài chính phi tập trung, nâng cao hiệu quả vốn.

Đặc điểm của việc trả lại kép + tính linh hoạt cao khiến stETH rất phổ biến trong số các nhà đầu tư tiền điện tử và người dùng Tài chính Phi tập trung.

Hiệu suất Thị trường Hiện tại và Những Cân nhắc (Góc nhìn 2025)

Đến năm 2025, stETH vẫn là một đại diện quan trọng trong lĩnh vực staking thanh khoản, với tính thanh khoản cao và sự tích hợp sinh thái. Nhiều giao thức DeFi đã hỗ trợ stETH hoặc wstETH, giúp dễ dàng sử dụng trong các tình huống như cho vay và các bể thanh khoản.

Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là mặc dù stETH được đúc theo tỷ lệ 1:1 với ETH, nhưng giá của nó trên thị trường thứ cấp có thể bị giảm giá (tách rời) so với ETH do các yếu tố như cung và cầu, tính thanh khoản và tâm lý thị trường. Nói cách khác, việc nắm giữ stETH không có nghĩa là bạn nắm giữ một ETH tương đương.

Do đó, nếu bạn cần đổi lấy ETH trong ngắn hạn, bạn cần chú ý đến sự chênh lệch tỷ giá giữa stETH và ETH; nếu bạn nắm giữ nó trong dài hạn hoặc sử dụng nó cho Tài chính phi tập trung, tác động của việc giảm giá có thể nhỏ hơn.

Gợi ý sử dụng và kiểm soát rủi ro

• Phù hợp cho những người nắm giữ lâu dài và người dùng DeFi: Nếu bạn dự định tham gia staking và yield farming trong thời gian dài, stETH + wstETH là rất phù hợp.
• Hãy cẩn thận với các khoản giảm giá và rủi ro thị trường: đừng chuyển đổi toàn bộ ETH của bạn thành stETH, đa dạng hóa tài sản của bạn và tránh thiệt hại do biến động thị trường ngắn hạn.
• Lưu ý các rủi ro của hợp đồng thông minh & giao thức: Staking thanh khoản phụ thuộc vào sự an toàn của hợp đồng thông minh và giao thức. Nên sử dụng các nền tảng và ví uy tín, đã được kiểm toán.
• Hiểu về cơ chế staking và sự phức tạp của DeFi: Trong khi stETH + wstETH rất tiện lợi, chúng cũng đi kèm với những hoạt động phức tạp như cho vay, các bể thanh khoản và các tương tác hợp đồng. Nên tìm hiểu trước và thực hiện một cách cẩn thận.

Xu Hướng Tương Lai: stETH và Hệ Sinh Thái Ethereum

Với sự phát triển của hệ sinh thái Ethereum và sự trưởng thành liên tục của DeFi, tính ứng dụng của stETH và phiên bản wrapped của nó là wstETH dự kiến sẽ ngày càng phổ biến. Ngày càng nhiều giao thức cho vay, pool thanh khoản và aggregators lợi suất sẽ bao gồm chúng trong sự hỗ trợ của họ.

Ngoài ra, khi ngày càng nhiều người tìm cách kiếm phần thưởng staking trong khi duy trì tính thanh khoản, mô hình staking lỏng có thể trở nên phổ biến — stETH sẽ là một phương tiện quan trọng cho xu hướng này.

Đối với những người dùng muốn theo đuổi lợi suất ổn định trong thế giới Ethereum mà không muốn hy sinh tính linh hoạt, stETH đáng được xem xét nghiêm túc.