thời đại mã hóa kỹ thuật số đang đến - chủ tịch SEC Atkins phê duyệt các chương trình thí điểm thị trường on-chain của Mỹ và báo hiệu một hướng đi quy định mới

Tại sao mã hóa kỹ thuật số đã trở thành trọng tâm tài chính toàn cầu?

Trong những năm gần đây, mã hóa kỹ thuật số tài sản đang trở thành một trong những hướng chú ý chính trong lĩnh vực fintech toàn cầu. Mã hóa kỹ thuật số đề cập đến việc ánh xạ các tài sản tài chính thế giới thực, chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu, quỹ ETF, cổ phần quỹ, hoặc trái phiếu chính phủ, thành các mã thông báo kỹ thuật số trên blockchain, cho phép ghi chép, chuyển nhượng và thanh toán trên chuỗi.

So với các hệ thống tài chính truyền thống, mã hóa kỹ thuật số có một số lợi thế tiềm năng:

• Hiệu quả của các giao dịch và thanh toán đã được cải thiện đáng kể.
• Giảm chi phí trung gian và ma sát trong hoạt động
• Tăng cường tính minh bạch và khả năng kiểm toán của tài sản
• Cung cấp một cách thuận tiện hơn cho các nhà đầu tư toàn cầu tham gia.

Tuy nhiên, do cách tiếp cận thận trọng lâu dài của Hoa Kỳ đối với việc giám sát quy định các tài sản tiền điện tử, tiến trình thực tế của việc mã hóa kỹ thuật số trên thị trường Mỹ đã diễn ra chậm. Mãi cho đến khi Chủ tịch SEC Gensler nhậm chức, những thay đổi đáng kể mới bắt đầu xảy ra.

Nội dung cốt lõi của sự chấp thuận của SEC cho dự án thử nghiệm mã hóa kỹ thuật số trên thị trường Mỹ

Dự án thí điểm mã hóa kỹ thuật số vừa được phê duyệt cho thị trường Mỹ tập trung vào việc cho phép các tổ chức tuân thủ quy định thực hiện các thí nghiệm đăng ký, chuyển nhượng và thanh toán trên chuỗi cho các tài sản loại chứng khoán trong một môi trường có quy định. Dự án thí điểm không phải là một sự mở cửa toàn diện mà dựa trên giả định "phạm vi hạn chế và rủi ro có thể kiểm soát" để dần dần xác minh tính khả thi của công nghệ và hệ thống.

Một số điểm chính của chương trình thử nghiệm bao gồm:

• Chỉ các tổ chức tài chính đủ điều kiện và các bên tham gia cơ sở hạ tầng mới được phép.
• Tất cả các tài sản được mã hóa kỹ thuật số vẫn phải tuân theo các luật chứng khoán hiện hành.
• Các bản ghi on-chain tồn tại như sổ cái phụ trợ hoặc bổ sung.
• Bảo mật dữ liệu và bảo vệ nhà đầu tư được liệt kê là những ưu tiên hàng đầu.

Cách tiếp cận này không chỉ tránh tác động đến thị trường truyền thống mà còn tích lũy kinh nghiệm thực tiễn cho các cơ quan quản lý, mở đường cho việc mã hóa kỹ thuật số quy mô lớn hơn trong tương lai.

Sự thay đổi rõ rệt trong tư duy quản lý sau khi Atkins nhậm chức.

Khác với cách tiếp cận quy định dựa trên thực thi mà SEC ưa chuộng trước đây, Atkins đã nhấn mạnh nhiều lần rằng "quy định nên cung cấp một con đường rõ ràng cho đổi mới thay vì tạo ra sự không chắc chắn." Dưới sự lãnh đạo của ông, SEC đã trải qua ba sự thay đổi lớn trong thái độ của mình đối với tiền điện tử và công nghệ blockchain:

Đầu tiên, chuyển từ “thi hành trước quy tắc” sang “quy tắc trước thi hành.”

Thứ hai, công nhận giá trị tiềm năng của mã hóa kỹ thuật số và tài chính on-chain trong việc nâng cao hiệu quả thị trường.

Thứ ba, khuyến khích các dự án thí điểm đổi mới trong khuôn khổ tuân thủ, thay vì cấm đoán theo cách áp dụng chung.

Việc phê duyệt thí điểm mã hóa kỹ thuật số trên thị trường Mỹ là một biểu hiện trực tiếp của khái niệm quy định này, và nó cũng được coi là một tín hiệu tích cực được SEC phát đi cho tài chính blockchain.

Tác động của các dự án thử nghiệm mã hóa kỹ thuật số đến giá thị trường và dòng vốn

Từ phản ứng của thị trường, có vẻ như sự thèm muốn rủi ro tổng thể trong thị trường tiền điện tử đã ấm lên sau thông báo. Các nhà đầu tư nhìn chung tin rằng môi trường quy định tại Mỹ đang trở nên rõ ràng hơn, điều này sẽ giúp thu hút nhiều quỹ tổ chức hơn vào các lĩnh vực tiền điện tử và tài chính on-chain.

Về giá cả, Bitcoin đã hoạt động tương đối ổn định so với một số tài sản tiền điện tử chính thống, với tâm lý thị trường dần chuyển từ chờ đợi sang một lập trường trung lập tích cực. Đồng thời, các dự án liên quan đến mã hóa kỹ thuật số, cơ sở hạ tầng và on-chain settlement cũng đã bắt đầu thu hút nhiều sự chú ý hơn.

Ngoài ra, sự sẵn sàng của các tổ chức tài chính truyền thống và các công ty công nghệ để đầu tư vào các giải pháp blockchain đã明显提升, điều này cung cấp hỗ trợ tiềm năng cho dòng vốn trung và dài hạn.

Quan điểm của các tổ chức và ngành công nghiệp về những đột phá quy định trong mã hóa kỹ thuật số.

Từ góc độ ngành, hầu hết các tổ chức có thái độ tích cực đối với việc SEC phê duyệt các chương trình thí điểm mã hóa kỹ thuật số. Các công ty môi giới lớn, các tổ chức lưu ký và các công ty quản lý tài sản thường tin rằng:

• Mã hóa kỹ thuật số tuân thủ giúp giảm chi phí vận hành backend.
• Giải quyết on-chain có thể rút ngắn chu kỳ chiếm dụng vốn.
• Chương trình thí điểm quy định đã giảm bớt sự không chắc chắn về tuân thủ.

Đồng thời, các chuyên gia trong ngành đã chỉ ra rằng chương trình thí điểm này nhiều hơn là một "thí nghiệm thể chế" và sẽ không có ảnh hưởng trực tiếp đến các nhà đầu tư thông thường trong ngắn hạn, nhưng ý nghĩa dài hạn của nó là đáng kể.

Các rủi ro tiềm ẩn và vấn đề quy định vẫn cần được giải quyết.

Mặc dù dự án thí điểm đã được phê duyệt, nhưng mã hóa kỹ thuật số vẫn phải đối mặt với một số thách thức trong việc hoàn toàn hiện diện trên thị trường Mỹ:

• Vấn đề định nghĩa pháp lý: Liệu các token on-chain có tương đương với chứng khoán truyền thống hay không vẫn cần giải thích rõ ràng hơn.
• Rủi ro kỹ thuật: Các lỗ hổng hợp đồng thông minh và sự ổn định của hệ thống vẫn cần được xác minh dài hạn.
• Phối hợp giữa các phòng ban: Việc phân chia quyền lực giữa SEC, CFTC và các cơ quan quản lý khác vẫn cần được làm rõ.

Do đó, trong tương lai, việc mã hóa kỹ thuật số thị trường Mỹ có khả năng diễn ra theo cách dần dần hơn là một sự triển khai nhanh chóng và toàn diện.

Tóm tắt: Mã hóa kỹ thuật số trên thị trường Mỹ sẽ đi về đâu?

Tổng thể, việc Chủ tịch SEC Atkins phê duyệt dự án thí điểm mã hóa kỹ thuật số trên thị trường Hoa Kỳ là một bước quan trọng trong lịch sử quy định tài chính ở Hoa Kỳ. Nó không chỉ cung cấp một cửa sổ tuân thủ cho các tài sản truyền thống được đưa lên blockchain mà còn đóng vai trò là mô hình trình diễn để khám phá các giải pháp on-chain trong thị trường tài chính toàn cầu.

Với sự tiến bộ của chương trình thí điểm và sự làm rõ dần các quy tắc, mã hóa kỹ thuật số có thể chuyển đổi từ khái niệm thành hiện thực, trở thành một cầu nối quan trọng kết nối tài chính truyền thống và thế giới blockchain. Đối với các nhà đầu tư, việc chú ý đến các thay đổi quy định và hiểu rõ các xu hướng mã hóa kỹ thuật số sẽ là một phần quan trọng trong việc nắm bắt cơ hội thị trường trong tương lai.