Curve Finance là gì trong lĩnh vực DeFi?

Tóm tắt nhanh

Curve Finance là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trên Ethereum, chuyên biệt cho việc hoán đổi các stablecoin. Chỉ với ví Ethereum và ít vốn, bạn có thể chuyển đổi giữa nhiều loại stablecoin với chi phí thấp, trượt giá cực nhỏ. Curve được ví như “Uniswap cho stablecoin”—công thức định giá riêng biệt giúp tối ưu không chỉ cho giao dịch stablecoin mà còn cho hoán đổi các phiên bản token hóa khác nhau của cùng tài sản.

Giới thiệu

Các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) đã thực sự thay đổi lĩnh vực tiền mã hóa. Những giao thức thanh khoản như Uniswap, Balancer, PancakeSwap giúp bất cứ ai cũng có thể trở thành nhà tạo lập thị trường và nhận phí từ hàng loạt cặp giao dịch.

Dù các AMM này có thể sẽ cạnh tranh đáng kể với sàn tập trung trong tương lai, chúng đã chứng minh sức mạnh rõ rệt ở một mảng: giao dịch stablecoin. Curve Finance hiện là cái tên dẫn đầu trong lĩnh vực này.

Giao thức này là bước tiến mới của tài chính phi tập trung, khắc phục các hạn chế trong thiết kế AMM truyền thống khi áp dụng với tài sản có giá ổn định.

Curve Finance là gì?

Curve Finance là một giao thức AMM được xây dựng riêng nhằm tối ưu hoán đổi stablecoin với chi phí và trượt giá rất thấp. Đây là nơi tổng hợp thanh khoản phi tập trung, cho phép người dùng gửi tài sản vào các pool khác nhau để nhận phí giao dịch.

Khác với AMM truyền thống sử dụng thuật toán định giá chung, Curve áp dụng công thức đặc biệt, tối ưu cho các tài sản giữ giá tương đương. Nhờ vậy, Curve cực kỳ hiệu quả cho giao dịch stablecoin và cả hoán đổi giữa các token hóa khác nhau của cùng tài sản gốc.

Ví dụ, Curve rất phù hợp để giao dịch giữa các token hóa Bitcoin như WBTC, renBTC, sBTC—những tài sản thường giữ giá trong phạm vi hẹp.

Giao thức hỗ trợ nhiều pool thanh khoản với các stablecoin và tài sản khác nhau. Một số stablecoin phổ biến gồm USDT, USDC, DAI, BUSD, TUSD, sUSD và nhiều loại khác. Các pool cụ thể sẽ liên tục điều chỉnh theo nhu cầu và diễn biến của DeFi.

Curve Finance được phát triển với đóng góp lớn từ Michael Egorov, cựu CTO của NuCypher—công ty chuyên bảo mật máy tính và mạng. Mặc dù thông tin về đội ngũ còn hạn chế, giao thức được định hình bởi các chuyên gia kỹ thuật chủ chốt.

Curve Finance hoạt động thế nào?

Curve Finance sử dụng công thức định giá thay cho sổ lệnh, nhằm xác định giá tài sản. Công thức này giúp giảm thiểu trượt giá khi swap trong cùng khoảng giá.

Về lý thuyết, 1 USDT sẽ bằng 1 USDC và gần bằng 1 BUSD. Tuy nhiên, khi chuyển đổi số lượng lớn—ví dụ 100 triệu đô USDT sang USDC rồi sang BUSD—trên các AMM thông thường sẽ có trượt giá lớn. Curve có công thức đặc biệt giúp giảm tối đa trượt giá này.

Một giả định quan trọng là các token phải luôn giữ trong khoảng giá dự kiến. Nếu USDT chỉ còn 0,7 đô, đó là vấn đề lớn của thị trường mà Curve không giải quyết được. Giao thức chỉ hoạt động tối ưu khi các token giữ giá, giúp công thức đạt hiệu quả cao nhất.

Nhờ vậy, Curve mang lại trượt giá cực thấp kể cả khi giao dịch khối lượng lớn. Spread trên Curve cạnh tranh với cả sàn tập trung lẫn OTC có thanh khoản hàng đầu.

Dù giả định niềm tin và rủi ro giữa nền tảng phi tập trung và tập trung khác nhau, việc hai mô hình này thực sự cạnh tranh trong giao dịch stablecoin là bước tiến lớn của DeFi.

Token CRV là gì?

CRV là token quản trị của CurveDAO—tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) vận hành Curve. Token liên tục phân phối cho nhà cung cấp thanh khoản, tốc độ phân phối giảm dần theo năm.

Người cung cấp thanh khoản nhận một phần phí giao dịch của giao thức. Cơ chế này gắn lợi ích của holder với sự phát triển và thanh khoản lâu dài của Curve.

Rủi ro của Curve Finance

Dù Curve Finance đã được kiểm toán bởi các công ty bảo mật uy tín như Trail of Bits, rủi ro không thể loại bỏ hoàn toàn. Luôn cần nhớ, mọi giao thức hợp đồng thông minh đều tiềm ẩn rủi ro, dù kiểm toán bao nhiêu lần. Người dùng chỉ nên gửi số tiền sẵn sàng mất.

Như mọi AMM khác, người dùng Curve phải cân nhắc lỗ tạm thời—hiện tượng tài sản giảm giá trị USD khi cung cấp thanh khoản. Hiểu rõ về lỗ tạm thời là điều kiện cần trước khi tham gia bất kỳ pool nào.

Bên cạnh đó, các pool của Curve có thể triển khai lên các giao thức ngoài như Compound, yearn.finance để tăng lợi suất cho nhà cung cấp thanh khoản. Tuy nhiên, việc kết hợp này đồng nghĩa rủi ro cũng tăng. Nếu một giao thức trong chuỗi gặp sự cố, cả hệ sinh thái DeFi có thể bị ảnh hưởng dây chuyền.

Swerve Finance

Giống như SushiSwap với Uniswap, Curve Finance cũng có một hard fork nổi bật là Swerve Finance.

Swerve tự nhận là giao thức “fair launch”, không phân bổ token SWRV cho đội ngũ hay nhà sáng lập. Toàn bộ SWRV phát hành qua sự kiện khai thác thanh khoản, ai cũng có cơ hội ngang nhau. Vì vậy, Swerve khẳng định mình là bản fork 100% do cộng đồng sở hữu và quản trị từ Curve.

Kết luận

Curve Finance đã trở thành một trong các giao thức AMM phổ biến nhất trên Ethereum, hỗ trợ giao dịch stablecoin khối lượng lớn với trượt giá thấp, spread hẹp và mô hình phi lưu ký.

Vai trò của Curve trong DeFi vượt xa chức năng đơn thuần; nhiều giao thức, ứng dụng blockchain phụ thuộc mạnh vào Curve để lấy thanh khoản stablecoin. Dù điều này làm tăng rủi ro do kết hợp nhiều giao thức, đó cũng là sức mạnh của DeFi: các ứng dụng phi tập trung có thể kết nối, xây dựng trên nhau, tạo nên hệ tài chính tích hợp, hiệu quả hơn.

Câu hỏi thường gặp

Curve Finance là gì? Đóng vai trò gì trong DeFi?

Curve Finance là AMM phi tập trung chuyên giao dịch stablecoin. Giao thức này cung cấp thanh khoản chi phí thấp, giảm mạnh trượt giá và là hạ tầng quan trọng cho hoán đổi stablecoin cũng như tạo lợi nhuận từ cung cấp thanh khoản trong DeFi.

Cách giao dịch và cung cấp thanh khoản trên Curve Finance?

Kết nối ví với Curve, chọn pool stablecoin, gửi tài sản để nhận phí giao dịch và thưởng CRV. Giao dịch bằng cách hoán đổi trực tiếp giữa các cặp trong pool với trượt giá thấp. Stake token LP vào gauge để tối ưu hóa phần thưởng CRV.

Cung cấp thanh khoản trên Curve Finance nhận được gì? Có rủi ro nào?

Nhà cung cấp thanh khoản nhận phí giao dịch và lợi suất bổ sung từ các giao thức DeFi. Rủi ro gồm lỗ tạm thời, rủi ro hợp đồng thông minh, tổn thất tạm thời và phí gas giao dịch cao.

Curve Finance khác gì các DEX như Uniswap?

Curve Finance tối ưu cho giao dịch stablecoin với công thức định giá chuyên biệt, trong khi Uniswap hỗ trợ mọi token ERC-20. Curve sử dụng cơ chế AMM riêng cho stablecoin, giúp tăng thanh khoản và giảm trượt giá so với các DEX đa năng.

Token CRV dùng để làm gì, nhận và stake CRV như thế nào?

Token CRV dùng quản trị cộng đồng, nhận thưởng stake và chia sẻ phí. Khóa CRV để nhận veCRV, tăng quyền quản trị và lợi suất. Nhận CRV bằng cung cấp thanh khoản trên Curve hoặc mua trực tiếp. Stake bằng cách khóa token để tham gia quản trị và nhận phí giao dịch.

Có vấn đề bảo mật, rủi ro nào cần lưu ý khi dùng Curve Finance?

Cần lưu ý rủi ro hợp đồng thông minh và lỗ tạm thời. Curve đã được kiểm toán nhưng vẫn có thể tồn tại lỗ hổng. Khi cung cấp thanh khoản, nên theo dõi sát lỗ tạm thời và hiểu rõ rủi ro trượt giá của vị trí mình nắm giữ.