Từ tăng trưởng bùng nổ đến giai đoạn trì trệ: Quá trình phát triển, vỡ mộng và sụp đổ về cấu trúc của SocialFi

Giới thiệu: Tầm nhìn phía sau SocialFi

SocialFi (Tài chính xã hội) từng được xem là bước đột phá, với trọng tâm là sự kết hợp giữa công nghệ blockchain, tài chính phi tập trung và mạng xã hội. Mục đích là trao quyền cho người sáng tạo kiểm soát và trực tiếp kiếm tiền từ dữ liệu cá nhân. Chẳng hạn, giao thức Lens biến hồ sơ cá nhân, lượt theo dõi và bộ sưu tập thành NFT dựa trên ERC-721, giúp người dùng sở hữu giá trị tạo ra từ hoạt động xã hội và chuyển đổi dễ dàng giữa các ứng dụng. CyberConnect đưa ra khái niệm “NFT hóa đồ thị xã hội”, với khoảng 1,3 triệu người dùng đã tạo hồ sơ xã hội on-chain. Mô hình này cho phép người dùng tự đặt giá cho nội dung, thiết lập đăng ký trả phí—tương tự Patreon—đồng thời thúc đẩy quản trị cộng đồng và sử dụng phần thưởng token để giải quyết các vấn đề như chi trả cho người sáng tạo và lạm dụng dữ liệu trên nền tảng truyền thống.

Được truyền cảm hứng từ tầm nhìn này, SocialFi phát triển mạnh sau làn sóng NFT. Số liệu ngành năm 2024 cho thấy các nền tảng SocialFi đã thu hút hàng triệu người dùng đăng ký, với hàng trăm nghìn người dùng hoạt động mỗi ngày cùng lượng tương tác on-chain tăng đều. Tuy nhiên, tổng vốn hóa thị trường token SocialFi vẫn chỉ đạt mức vài tỷ USD—chỉ chiếm một phần nhỏ so với toàn bộ thị trường tiền mã hóa. Những số liệu này cho thấy, dù có sự tham gia đáng kể, quy mô SocialFi vẫn còn kém xa các lĩnh vực chủ đạo như DeFi và NFT. Dù vậy, các đội ngũ dự án và nhà đầu tư vẫn đặt cược lớn vào lĩnh vực mới nổi này, kỳ vọng tạo ra “ứng dụng sát thủ” tiếp theo cho mạng xã hội phi tập trung.

Sự trỗi dậy của SocialFi

Dòng thời gian phát triển của SocialFi

Quá trình phát triển của SocialFi có thể chia thành các giai đoạn rõ rệt. SocialFi 1.0 (khoảng 2016–2017) với các dự án như Steemit và Peepeth sử dụng tokenomics sơ khai để thưởng cho việc sáng tạo và tương tác nội dung, tập trung vào xuất bản phi tập trung. Tuy nhiên, giao diện phức tạp và rào cản on-chain cao khiến trải nghiệm người dùng kém, mức độ tiếp nhận hạn chế. Ở giai đoạn SocialFi 2.0 (2018–2020), một số dự án nỗ lực cải thiện trải nghiệm trong khuôn khổ phi tập trung. Các nền tảng như Minds, LBRY, Voice tận dụng blockchain để đảm bảo tính bất biến và quyền kiểm soát cho người dùng, nhưng việc lưu trữ toàn bộ nội dung on-chain lại tốn kém, trải nghiệm không đáp ứng mong đợi.

Nguồn: https://www.friend.tech/keys

Đến giai đoạn 2021–2023, SocialFi 3.0 khởi xướng nhiều thử nghiệm mới. Các dự án tiêu biểu như Friend.tech, BitClout và Rally tích hợp chặt chẽ mạng xã hội với yếu tố tài chính: người dùng có thể mua “influence token” của người nổi tiếng hoặc bạn bè để mở khóa đặc quyền xã hội, từ đó kiếm tiền từ các mối quan hệ. Mô hình này tạo ra lưu lượng truy cập lớn ban đầu—Friend.tech tăng trưởng bùng nổ chỉ sau vài tuần ra mắt, đạt khối lượng giao dịch hàng ngày hàng chục triệu USD vào tháng 9 năm 2023; BitClout và Rally cũng nhanh chóng áp dụng cách tiếp cận tương tự. Tuy nhiên, các mô hình này phụ thuộc nhiều vào biến động giá token để duy trì tương tác; khi làn sóng đầu cơ giảm nhiệt, động lực kinh tế không giữ chân được người dùng lâu dài.

Nguồn: https://farcaster.xyz/

Bước sang SocialFi 4.0 (từ năm 2023 trở đi), các dự án bắt đầu xây dựng hệ sinh thái xã hội-tài chính đa dạng hơn. DeSo (Decentralized Social Blockchain) và Farcaster là những đại diện tiêu biểu. Ngoài các tính năng xã hội cốt lõi, họ còn tích hợp các yếu tố từ NFT và DeFi. Farcaster hướng tới xây dựng giao thức xã hội on-chain mở, nơi người dùng sở hữu danh tính phi tập trung và dữ liệu cá nhân. Đầu năm 2024, các đổi mới như “Frames” (mini-app on-chain) của Farcaster và token cộng đồng $DEGEN đã thúc đẩy tăng trưởng nhanh chóng số người dùng hoạt động hàng ngày. Theo TechCrunch, trước khi Frames ra mắt cuối tháng 1 năm 2024, Farcaster chỉ có khoảng 2.200 người dùng hoạt động/ngày; chỉ trong một tuần, DAU tăng vọt lên khoảng 60.000, tổng số đăng ký vượt 140.000. Trong khi đó, Lens Protocol đạt gần 370.000 người dùng đăng ký trong năm đầu tiên—được hậu thuẫn bởi Tencent và các nhà đầu tư khác—và hồ sơ on-chain của CyberConnect vượt 900.000.

Sự trỗi dậy của các dự án này cho thấy nhu cầu thị trường mạnh mẽ với mạng xã hội và kiếm tiền nội dung on-chain. Các nền tảng SocialFi mới liên tục xuất hiện với cơ chế khuyến khích sáng tạo: một số cho phép người sáng tạo bán quyền truy cập (ví dụ: mô hình giống Friend.tech của Stars Arena), số khác dùng token xã hội hoặc NFT cho quản trị cộng đồng. Đồng thuận chung trong giai đoạn này là: trải nghiệm đổi mới kết hợp động lực kinh tế sẽ thu hút người dùng Web3 xã hội—dù song hành với hứng khởi là những rủi ro tiềm ẩn.

Khởi đầu của suy thoái

Dù vậy, đà tăng này không kéo dài khi bong bóng SocialFi nhanh chóng vỡ. Friend.tech—ứng dụng SocialFi nóng nhất giữa năm 2023—tăng trưởng thần tốc rồi sụp đổ cũng nhanh không kém. Tháng 9 năm 2023, khối lượng giao dịch hàng ngày của Friend.tech vượt 10 triệu USD, số địa chỉ người dùng tăng hơn 600.000 chỉ trong chưa đầy một tháng. Nhưng sự hào hứng nhanh chóng tan biến—đến cuối năm, doanh thu giao thức hàng tháng giảm 90%, chỉ còn khoảng 1 triệu USD. Năm 2024, số người dùng hoạt động/ngày giảm mạnh chỉ còn vài trăm (gần đây ghi nhận khoảng 170 đầu tháng), giá token Key rơi từ gần 3 USD vào tháng 5 xuống dưới 0,10 USD—giảm hơn 98%, khiến vốn hóa thị trường chỉ còn khoảng 5 triệu USD. Số người dùng giảm từ đỉnh về gần như bằng 0; khối lượng giao dịch lao dốc từ 20 triệu USD/ngày xuống chỉ còn vài nghìn—từ hàng chục nghìn người dùng/ngày chỉ còn vài trăm.

Nguồn: https://defillama.com/protocols/sofi

Đây không phải trường hợp cá biệt. Theo DeFiLlama và nhiều nguồn khác, toàn ngành SocialFi đã chứng kiến đà sụt giảm mạnh vào mùa thu 2023: tổng TVL giao thức đạt đỉnh trên 53 triệu USD vào tháng 10 rồi giảm hơn 25%; khối lượng giao dịch on-chain trung bình/ngày giảm gần 98%. Các dự án copycat (Post.tech, Stars Arena, Friendzy) cũng dần im ắng khi thanh khoản cạn kiệt. Điều này trùng khớp với sự giảm sút quan tâm và làn sóng rời bỏ của người dùng trên toàn ngành—even các dự án mạng xã hội phi tập trung lâu đời cũng gặp nút thắt tăng trưởng. Ví dụ, trước khi nhà sáng lập Farcaster lên tiếng cuối năm 2025, số người dùng hoạt động/ngày của client chính thức vẫn hạn chế, chủ yếu trong cộng đồng nhỏ; Lens Protocol có một triệu đăng ký nhưng thực tế DAU lại rất thấp—cho thấy nhiều “thợ săn airdrop” không trở thành người dùng thường xuyên.

Tóm lại, từ nửa cuối năm 2023, lưu lượng và giá SocialFi đều giảm mạnh: Friend.tech sụp đổ về người dùng và doanh thu; nhà đầu cơ rút khỏi các dự án cơ hội; tương tác on-chain giảm từ cao trào chỉ còn nhỏ giọt. Dấu hiệu suy thoái thể hiện rõ qua giá token và chỉ số on-chain: tổng vốn hóa token SocialFi giảm mạnh từ đỉnh; hoạt động toàn ngành lao dốc. Hầu hết quan sát viên đồng thuận rằng đây là thời kỳ “giảm nhiệt” của SocialFi—một sự điều chỉnh sau giai đoạn đầu cơ quá mức.

Gốc rễ cấu trúc của sự suy thoái SocialFi

Sự suy giảm của SocialFi không phải ngẫu nhiên—mà bắt nguồn từ các vấn đề sâu xa về thiết kế sản phẩm, nhu cầu người dùng và điều kiện thị trường. Một số thách thức cấu trúc lặp lại đang giới hạn sự phát triển của SocialFi:

• Vấn đề trải nghiệm & khả năng tiếp cận: Nhiều ứng dụng SocialFi còn thua xa nền tảng xã hội truyền thống về trải nghiệm người dùng—đặc biệt là quy trình đăng ký phức tạp và các khái niệm crypto khó hiểu. Như nhà sáng lập Farcaster nhấn mạnh, các khái niệm phi tập trung (“giao thức”, “danh tính phi tập trung”) rất khó tiếp cận với người dùng phổ thông; UX vẫn kém xa các nền tảng Web2 quen thuộc. Công nghệ blockchain thường “vô hình” với người dùng đại chúng—họ quan tâm đến trải nghiệm mới thay vì cách dữ liệu được lưu trữ. Kết quả là đa số dự án SocialFi không mang lại lựa chọn hấp dẫn so với Web2. Ví dụ, dù Farcaster và Lens lưu trữ dữ liệu danh tính on-chain, người dùng chỉ quan tâm đến việc đăng bài và tương tác mượt mà—không để ý đến cơ chế phía sau. Chi phí chuyển đổi cao—trừ khi nền tảng mới mang lại trải nghiệm vượt trội, người dùng khó rời bỏ mạng xã hội hiện tại. Theo quản lý sản phẩm Yu Jun: giá trị sản phẩm mới phụ thuộc vào “(trải nghiệm mới – trải nghiệm cũ) – chi phí di chuyển”. Đa số SocialFi không đủ mới mẻ để bù đắp chi phí chuyển đổi—khiến việc tiếp cận đại chúng khó khăn.
• Khuyến khích tài chính làm lu mờ giá trị xã hội: Nhiều dự án SocialFi hiện nay quá nhấn mạnh yếu tố tài chính, khiến tương tác xã hội trở thành trò chơi kinh tế một chiều. Nhiều ý kiến cho rằng một số sản phẩm SocialFi thực chất chỉ là ứng dụng xếp hạng dựa trên phần thưởng—tiền, thanh khoản, sự chú ý đều chạy theo lợi nhuận tài chính thay vì kết nối con người thực sự. Khi đó, giá trị xã hội bị tiêu hao thay vì được tạo ra; người dùng tham gia chỉ để đầu cơ, kiếm lợi nhuận ngắn hạn chứ không vì đam mê hay quan tâm thực sự. Friend.tech là ví dụ điển hình: thu hút đám đông săn lợi nhuận nhưng không xây dựng được cộng đồng trung thành; khi lợi nhuận ngắn hạn mất đi, thanh khoản rút đi nhanh chóng. Mạng lưới SocialFi phụ thuộc vào cơ chế thưởng giống bong bóng DeFi/GameFi trước đây—khi động lực lợi nhuận cao ban đầu hết, làn sóng rời bỏ diễn ra và “tốc độ thoát” không đạt được.
• Thiếu trải nghiệm mới khác biệt: Nhiều dự án SocialFi tự quảng bá là mạng xã hội thế hệ mới nhưng không khác biệt thực sự so với Web2—công nghệ crypto bị “giấu kín” mà không mang lại trải nghiệm nổi bật so với ứng dụng truyền thống. Farcaster từng bị chế giễu là “quá nhạt”, né tránh chủ đề tài sản số và token trong thời gian dài—khiến nội dung thiếu hấp dẫn, khó thu hút sự chú ý rộng rãi. Dù đã ra mắt các tính năng on-chain như Frames, quy trình xác thực ví phân mảnh vẫn khiến UX rườm rà. Chỉ sau khi cộng đồng liên tục kêu gọi trải nghiệm thống nhất, Farcaster mới tích hợp sâu ví—cho thấy khoảng cách giữa đổi mới sản phẩm và nhu cầu thực tế. Nếu không có đủ trường hợp sử dụng mới, “phi tập trung” đơn thuần sẽ khó lôi cuốn người dùng phổ thông; thậm chí các tính năng on-chain còn cản trở tiếp cận.
• Người dùng không cảm nhận được lợi ích phi tập trung: Một sai lầm phổ biến là cho rằng chỉ cần phi tập trung là đủ hấp dẫn—trong khi đa số người dùng không quan tâm ai kiểm soát dữ liệu; nội dung, mối quan hệ và trải nghiệm mới là điều quan trọng. Các khái niệm như danh tính phi tập trung hay quyền tự chủ nghe có vẻ cao cả nhưng thiếu lợi ích rõ ràng cho người dùng đại chúng. Việc Farcaster chuyển sang onboarding bằng ví là sự thừa nhận rằng “rao giảng” phi tập trung không hiệu quả—thay vào đó nên cung cấp điểm vào thực tế như ví, giúp người dùng trở thành một phần của danh tính on-chain một cách tự nhiên.
• Định vị cốt lõi không rõ ràng & xây dựng cộng đồng yếu: Một số dự án gặp khó khăn do thay đổi định hướng hoặc mâu thuẫn nội bộ—làm tăng bất ổn và nghi ngờ trong cộng đồng. Friend.tech nhiều lần thay đổi chiến lược (cân nhắc chuyển chain, điều chỉnh lộ trình công nghệ); mâu thuẫn nội bộ càng làm người dùng hoang mang. Khi các vấn đề nền tảng cộng dồn với yếu tố cấu trúc—cùng với tâm lý thị trường xấu đi—tăng trưởng bền vững là bất khả thi.

Tóm lại, thất bại của SocialFi là kết quả tổng hợp—sự lệch pha giữa hình thức sản phẩm, logic khuyến khích và nhu cầu người dùng. Dựa vào tài chính hóa không tạo ra sự gắn kết hay tin cậy bền vững; thay vào đó chỉ tạo ra những “bong bóng” lưu lượng ngắn hạn.

Di sản và bài học từ SocialFi

Dù phần lớn dự án SocialFi không đạt quy mô bền vững, các hướng thử nghiệm vẫn mang lại nhiều bài học giá trị:

1. Quyền sở hữu dữ liệu người dùng & kiếm tiền cho người sáng tạo là nền tảng: Qua nhiều thử nghiệm SocialFi, việc trao quyền sở hữu nội dung và mối quan hệ theo dõi—cùng khả năng thu giá trị bằng token—đã chứng minh khả năng ứng dụng lặp lại. Người dùng kiểm soát quyền truy cập và chiến lược định giá nội dung; NFT xác thực quyền sở hữu số. Những ý tưởng này sẽ định hình mạng xã hội Web3 tương lai—dù hiện tại đa số chưa quan tâm đến phi tập trung, các cơ chế này có thể trao quyền cho nền kinh tế sáng tạo và cộng đồng ngách. Nhiều dự án cũng thử nghiệm DAO để tăng quyền tự chủ cộng đồng; việc cho holder token tham gia quyết định nền tảng vẫn rất đáng theo đuổi.
2. Danh tính & tương tác on-chain đặt nền móng kỹ thuật: Việc Farcaster tích hợp ví vào ứng dụng xã hội, phát triển Mini App (Frames) cùng hồ sơ on-chain của Lens/CyberConnect là các thử nghiệm đáng chú ý—cho thấy kết nối giá trị liền mạch là hướng đi quan trọng để kết hợp mạng xã hội với blockchain: cho phép hành động on-chain tự nhiên trong bối cảnh xã hội mà không cần chuyển ví liên tục. Như Farcaster nhận định, ví trở thành “cổng siêu kết nối” cho danh tính crypto—ví tích hợp đồng nghĩa mọi tương tác giao thức đều là trao đổi giá trị mặc định. Ý tưởng này có thể mở rộng—kết hợp tip NFT hoặc đăng ký trả phí on-chain—để danh tính blockchain thực sự phục vụ kịch bản xã hội.
3. Bài học cốt lõi: Nội dung & trải nghiệm quan trọng hơn khuyến khích kinh tế đối với sản phẩm xã hội: Như nhà sáng lập UXLink nhấn mạnh—người dùng yêu thích nền tảng thành công vì nó đáp ứng nhu cầu với nội dung/chức năng hấp dẫn—không chỉ vì thưởng token. Bài học này luôn đúng—thiết kế mạng xã hội Web3 cần tránh để “Fi” lấn át “Social”. Công cụ tài chính chỉ nên hỗ trợ mục tiêu—không trở thành cốt lõi; các thế hệ tiếp theo cần ưu tiên giá trị lấy người dùng làm trung tâm.
4. Thúc đẩy hạ tầng mạng xã hội Web3 tiến lên: Dù chưa có đột phá đại chúng, các giao thức nền tảng và hệ sinh thái mở đang dần hoàn thiện—các dự án như Nostr, ActivityPub, Farcaster, Lens xây dựng dòng dữ liệu mở và khả năng phát triển không cần cấp phép. Đầu tư này sẽ mang lại giá trị dài hạn—tạo cầu nối giữa thế giới on-chain và off-chain.

Kết luận: Suy ngẫm về “endgame” cho mạng xã hội

Nguồn: https://farcaster.xyz/dwr/0x4368f6be

Nhìn lại những thăng trầm của SocialFi cho thấy: “endgame” của mạng xã hội Web3 có thể không phải là một “nền tảng xã hội on-chain” tách biệt, mà là cầu nối kết hợp giá trị blockchain với thế giới xã hội truyền thống. Như nhà sáng lập Farcaster nói—chiến lược của họ chuyển từ “xây ứng dụng xã hội có tính năng crypto” sang “giúp onboarding crypto qua ngữ cảnh xã hội”, dùng ví làm điểm vào để người dùng tự nhiên hòa mình vào nền kinh tế mở do giao thức vận hành mà không nhận ra. Tương lai, nhiều ứng dụng Web3 sẽ đóng vai trò cầu nối này—liên kết tài sản, danh tính, quyền on-chain với nền tảng truyền thống và các kịch bản thực tế. Chỉ khi đó, ưu thế của blockchain mới thực sự phát huy đồng thời phù hợp thói quen người dùng hàng ngày.

Đây chính là bài học lớn nhất từ làn sóng SocialFi hiện tại: hãy để những trải nghiệm này dẫn lối cho đổi mới phi tập trung thực sự bén rễ trên nền tảng trưởng thành hơn.