Thị trường đã điều chỉnh lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất do Fed thay đổi triển vọng chính sách

Hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy khả năng Fed cắt giảm lãi suất tăng cao

(Nguồn: Federal Reserve)

Dữ liệu việc làm gần đây tại Hoa Kỳ đã khiến kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn trên thị trường tăng lên nhẹ. Diễn biến của hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang cho thấy nhà đầu tư hiện đánh giá khả năng cắt giảm lãi suất bắt đầu từ tháng 01 năm sau ở mức khoảng 30%, tăng so với mức thấp trước đó. Điều này phản ánh rằng dù chưa có dấu hiệu rõ rệt về suy yếu kinh tế, thị trường đã chủ động điều chỉnh định giá rủi ro từ sớm.

Kỳ vọng nới lỏng trung và dài hạn giữ ổn định

Sau khi công bố dữ liệu việc làm và doanh số bán lẻ, kỳ vọng về lộ trình chính sách trung hạn của Cục Dự trữ Liên bang trên thị trường hợp đồng tương lai lãi suất vẫn ổn định. Đa số nhà đầu tư dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất khoảng hai lần vào năm 2026, với tổng mức nới lỏng gần 60 điểm cơ bản. Điều này cho thấy quan điểm nền tảng của thị trường về tăng trưởng kinh tế chậm lại vẫn không đổi.

Thay đổi lãnh đạo Fed trở thành điểm giám sát trọng tâm

Bên cạnh dữ liệu kinh tế, những thay đổi sắp tới trong ban lãnh đạo cấp cao của Cục Dự trữ Liên bang đã trở thành trọng tâm chú ý của thị trường. Khi nhiệm kỳ của chủ tịch hiện tại sắp kết thúc và áp lực chính trị công khai đối với chính sách lãi suất ngày càng lớn, nhà đầu tư ngày càng đánh giá kỹ khả năng một chủ tịch mới sẽ điều chỉnh định hướng chính sách của Fed.

Dư địa cho sự chuyển hướng ôn hòa

Một số tổ chức nhận định chủ tịch mới của Fed có thể lựa chọn chính sách linh hoạt hơn. Ngay cả khi nền kinh tế vẫn duy trì sức mạnh, chỉ cần thị trường lao động có dấu hiệu hạ nhiệt nhẹ cũng có thể là lý do hợp lý để cắt giảm lãi suất sớm. Trong bối cảnh này, chính sách tiền tệ sẽ ưu tiên quản lý rủi ro chủ động thay vì chỉ phản ứng với suy thoái.

Để khám phá thêm về Web3, hãy nhấn để đăng ký: https://www.gate.com/

Tóm tắt

Đánh giá của thị trường về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed đang chuyển từ phản ứng với từng dữ liệu riêng lẻ sang đánh giá tổng thể cấu trúc chính sách và thay đổi lãnh đạo. Trong ngắn hạn, những biến động nhỏ ở các chỉ số kinh tế sẽ tiếp tục dẫn dắt kỳ vọng lãi suất. Về trung và dài hạn, định hướng chính sách và khẩu vị rủi ro của ban lãnh đạo mới sẽ quyết định tốc độ nới lỏng. Trong môi trường bất định kéo dài, thị trường sẽ tiếp tục tìm kiếm điểm cân bằng mới giữa dữ liệu, tín hiệu chính sách và kỳ vọng.