Bitcoin duy trì quanh mức 91.000 USD, lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng khiến tâm lý thị trường thận trọng dù Fed sắp hạ lãi suất

Bitcoin tăng nhẹ vào thứ Hai, thị trường nói chung kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tuần này, điều chỉnh lãi suất mục tiêu xuống khoảng 3,5%-3,75%. Tuy nhiên, khác với logic truyền thống “hạ lãi suất có lợi cho tài sản rủi ro, làm giảm lợi suất trái phiếu”, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn tiếp tục tăng, khiến tâm lý thị trường càng thận trọng.

Theo thông lệ, hạ lãi suất đồng nghĩa với việc tăng thanh khoản, vốn rẻ hơn sẽ thúc đẩy nhu cầu đầu tư và cho vay, hỗ trợ giá các tài sản rủi ro cao như Bitcoin, đồng thời kéo giảm lãi suất và lợi suất ngắn hạn. Dữ liệu cho thấy, Bitcoin tăng hơn 1,5% trong ngày, dao động quanh mức 91.800 USD, và đã phục hồi từ vùng 80.000 USD trong ba tuần qua, hình thành các mức đáy và đỉnh cao hơn.

Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lại ngược chiều tăng lên 4,15%, mức cao nhất kể từ ngày 20/11. Lợi suất này đã tăng tổng cộng gần 20 điểm cơ bản kể từ tuần trước, làm dấy lên lo ngại về khả năng “hạ lãi suất diều hâu”. Giới chuyên gia cho rằng các nhà giao dịch trái phiếu đã phản ánh trước tín hiệu thận trọng mà Chủ tịch Powell có thể phát đi, tức là không muốn làm rõ xu hướng nới lỏng hơn nữa trong lộ trình chính sách đến năm 2026.

Nhà sáng lập 10x Research, Markus Thielen, chỉ ra rằng rủi ro thực sự không nằm ở việc hạ lãi suất mà ở ngôn từ của buổi họp báo. Ông cho rằng Powell có thể ám chỉ lập trường tạm dừng hạ lãi suất, trong khi thị trường tiền mã hóa chưa định giá đầy đủ cho kịch bản này. Greg Magadini của Amberdata bổ sung, dù số liệu việc làm và lạm phát gần đây yếu đi ủng hộ việc hạ lãi suất, thị trường sẽ vẫn chú ý xem lần hạ lãi suất này sẽ mang tính “bồ câu” hay “diều hâu”.

Các nhà phân tích ING nhận định, bất đồng trong Fed về việc lạm phát hay thị trường lao động yếu mới là yếu tố then chốt đang ngày càng lớn, và nhịp độ hạ lãi suất năm 2026 có thể chậm lại. Họ dự báo Fed sẽ không dễ dàng phát đi tín hiệu “bồ câu” hơn trong dự báo mới nhất.

Jeff Anderson, Giám đốc khu vực châu Á của STS Digital, cho rằng lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng phù hợp với xu hướng gần đây, khi thị trường có xu hướng bán trái phiếu khi lợi suất tiệm cận 4,00%. Ngoài ra, thị trường toàn cầu cũng đang theo dõi sát biến động lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản, khi khả năng Nhật tăng lãi suất trong tháng 12 có thể đẩy lợi suất toàn cầu tăng và gây ra làn sóng giảm đòn bẩy ở các tài sản rủi ro.

Trong khi đó, thị trường cũng đang chú ý xem Fed có khởi động “chương trình mua trái phiếu quản lý dự trữ” hay không, nhằm cải thiện thanh khoản USD bằng cách mua vào trái phiếu ngắn hạn. Một số chuyên gia phân tích cho rằng chủ đề này có thể được đề cập trong cuộc họp tuần này.

Tổng thể, Bitcoin vẫn duy trì xu hướng ổn định, nhưng sự tăng lên của lợi suất trái phiếu, quan điểm chính sách của Fed và môi trường lãi suất toàn cầu đều có thể mang lại những biến động mới cho thị trường. (CoinDesk)