Kho bạc Bitcoin: 'Một vụ nổ sắp xảy ra': Nhà phân tích

Nội dung biên tập đáng tin cậy, được xem xét bởi các chuyên gia hàng đầu trong ngành và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm. Tiết lộ Quảng cáo Người sáng lập Capriole Investments đã giải thích cách việc tháo gỡ các quỹ Bitcoin có thể khiến các vụ sụp đổ của LUNA và FTX trông như “trò trẻ con.”

Số lượng Công ty Quỹ Bitcoin Đã Tăng Lên 200

Trong một bài đăng mới trên X, người sáng lập Capriole Investments, Charles Edwards, đã nói về tình hình của các công ty Quỹ Tài Sản Kỹ Thuật Số Bitcoin (DAT), các công ty đã thêm BTC vào bảng cân đối của họ. Mô hình DAT được phổ biến bởi Chiến lược của Michael Saylor (trước đây là MicroStrategy), người đã liên tục mua Bitcoin trong những năm gần đây.

Đọc thêm: Tom Lee Nói Lỗ Nhuận Ethereum của BitMine Là ‘Một Tính Năng, Không Phải Lỗi’2025 đặc biệt chứng kiến các chiến lược DAT ngày càng phổ biến, với các công ty không chỉ xem Bitcoin như một tài sản dự trữ, mà còn các đồng coin khác như Ethereum và Solana. Sau sự bùng nổ này, số lượng các công ty quỹ BTC hiện đã lên đến hàng trăm.

Tuy nhiên, Edwards đã cảnh báo về các công ty này, nói rằng, “Mô hình DAT là một vụ nổ đòn bẩy đang chờ xảy ra.” Nhà phân tích đã so sánh sự tăng trưởng của DAT với quỹ đầu tư trong những năm 1920, lưu ý rằng điểm khác biệt duy nhất giữa hai là quỹ mua cổ phiếu, còn DAT thì mua Bitcoin.

“Không có mô hình kinh doanh bền vững nào để tạo lợi nhuận trên một tài sản có cung cố định, điều này khuyến khích đòn bẩy khi mNAVs sụp đổ,” Edwards giải thích. Sự bùng nổ mua cổ phiếu trong những năm 1920 của các quỹ đầu tư đã góp phần tạo ra bong bóng thị trường cuối cùng vỡ vào cuối thập kỷ đó. Dưới đây là biểu đồ do nhà phân tích chia sẻ, so sánh các quỹ đầu tư và DAT Bitcoin theo các quỹ đạo đã theo đuổi.

Có vẻ như các công ty quỹ Bitcoin cũng đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh gần đây | Nguồn: @caprioleio trên X

Từ biểu đồ, có thể thấy rằng các quỹ đầu tư ban đầu theo đuổi sự tăng trưởng từ từ, nhưng sau đó vào những năm 1920, tốc độ tăng trưởng đã tăng tốc. Điều tương tự đã xảy ra với DAT, chỉ trong một khung thời gian nhỏ hơn nhiều.

Vào cuối năm 1929, có khoảng 600 quỹ đầu tư, trong khi ngày nay, số lượng DAT Bitcoin khoảng 200. Do đó, các DAT Bitcoin vẫn còn thua xa về số lượng. “Bong bóng DAT lớn đến mức nào? Đó là câu hỏi triệu đô,” người sáng lập Capriole nói, lưu ý rằng bong bóng quỹ đã kéo dài gần một thập kỷ.

Thị trường tiền điện tử gần đây đã đối mặt với sự suy thoái, và kể từ khi sự bùng nổ quỹ xảy ra vào năm 2025 và các công ty mua ở mức giá tăng trưởng, các DAT đã chịu áp lực. Ngay cả Chiến lược, với lịch sử mua ở các mức giá khác nhau, cũng đã thấy lượng nắm giữ 713.502 BTC của mình giảm xuống màu đỏ.

Đọc thêm: Địa Chỉ Hoạt Động Ethereum Gần Đến Mức Cao Nhất Mọi Thời Dù Giá Đã Giảm “Hôm nay, các quỹ Bitcoin nắm giữ 12% tổng số Bitcoin, việc tháo gỡ sẽ khiến Luna & FTX trông như trò trẻ con,” Edwards nói. Cả hai sự kiện mà nhà phân tích đề cập đều là những vụ sụp đổ lớn từ thị trường gấu năm 2022. Trước đó là sự mất peg của stablecoin TerraUSD (UST), còn sau đó là sự sụp đổ của sàn giao dịch tiền điện tử FTX.

Giá BTC

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin dao động quanh mức $74,500, giảm 16% trong bảy ngày qua.

Giá của đồng coin dường như đã giảm mạnh trong vài ngày gần đây | Nguồn: BTCUSDT trên TradingView

Hình ảnh nổi bật từ Dall-E, biểu đồ từ TradingView.com Quy trình Biên tập của bitcoinist tập trung vào việc cung cấp nội dung được nghiên cứu kỹ lưỡng, chính xác và không thiên vị. Chúng tôi duy trì tiêu chuẩn nguồn tin nghiêm ngặt, và mỗi trang đều trải qua quá trình xem xét cẩn thận bởi đội ngũ các chuyên gia công nghệ hàng đầu và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm. Quá trình này đảm bảo tính toàn vẹn, phù hợp và giá trị của nội dung đối với độc giả của chúng tôi.