Charles Schwab: Dự đoán thị trường hỗ trợ đầu tư cá cược thể thao, đi ngược lại sứ mệnh của công ty

Charles Schwab Giám đốc điều hành Wurster cho biết, các thị trường dự đoán liên quan đến kinh tế tài chính có thể cung cấp tín hiệu cho nhà đầu tư, nhưng rõ ràng phản đối cá cược thể thao vì nó đi ngược lại sứ mệnh của công ty. Sau khi CFTC rút bỏ lệnh cấm chính trị, khối lượng giao dịch hàng tháng từ mùa hè năm ngoái tăng vọt từ 2 tỷ USD lên 17,5 tỷ USD vào tháng 1, trong đó phần lớn là các hợp đồng thể thao.

Charles Schwab phân loại thị trường dự đoán thành ba loại, chỉ chấp nhận hai loại

Giám đốc điều hành Charles Schwab, ông Rick Wurster, trong cuộc phỏng vấn với phóng viên của Yahoo Finance, Brian Sozzi, cho biết, thị trường dự đoán có ba chức năng khác nhau, nhưng chỉ có hai trong số đó là “có ý nghĩa đối với nhà đầu tư” theo quan điểm của Schwab. Phân chia này cung cấp một khung rõ ràng để hiểu cách các tổ chức tài chính truyền thống nhìn nhận thị trường dự đoán.

Loại đầu tiên là dự đoán xác suất sự kiện. “Trước tiên, thị trường dự đoán giúp bạn hiểu xác suất xảy ra các sự kiện khác nhau,” Wurster nói. “Là nhà đầu tư, việc biết những thông tin này rất hữu ích.” Ông bổ sung rằng, mặc dù Schwab không trực tiếp vận hành thị trường, cuối cùng công ty vẫn có thể cung cấp dữ liệu xác suất này trực tiếp cho khách hàng. Điều này có nghĩa là Schwab có thể tích hợp dữ liệu từ các nền tảng như Polymarket hoặc Kalshi để làm công cụ nghiên cứu đầu tư cho khách hàng.

Xét về góc độ đầu tư, dữ liệu xác suất này thực sự có giá trị. Ví dụ, nếu thị trường dự đoán cho thấy xác suất thông qua một chính sách nào đó tăng từ 30% lên 70%, nhà đầu tư có thể điều chỉnh danh mục liên quan dựa trên đó. Sự đồng thuận thị trường theo thời gian thực này có giá trị hơn các cuộc thăm dò ý kiến truyền thống hoặc dự đoán của các chuyên gia, vì người tham gia bỏ tiền thật để bầu chọn, động cơ của họ chân thực hơn.

Loại thứ hai là các thị trường liên quan đến kết quả tài chính, Wurster cho biết, loại này liên quan trực tiếp đến lạm phát hoặc báo cáo việc làm, và cũng có thể dùng cho các nhà đầu tư muốn phòng ngừa rủi ro hoặc điều chỉnh danh mục dựa trên các sự kiện vĩ mô. “Nếu báo cáo lạm phát này ra, tôi sẽ bị thiệt hại, vì vậy tôi muốn phòng ngừa rủi ro,” ông giải thích, đồng thời chỉ ra rằng, mặc dù các hợp đồng này vẫn mang tính đầu cơ, nhưng trong khung khổ đầu tư, chúng cũng có thể có ý nghĩa.

Logic phòng ngừa rủi ro này đã rất phát triển trong tài chính truyền thống. Các nhà đầu tư sử dụng quyền chọn, hợp đồng tương lai và các hợp đồng kỳ hạn để phòng ngừa rủi ro lãi suất, tỷ giá và giá hàng hóa. Thị trường dự đoán mở rộng logic này sang các loại sự kiện rộng hơn, như “CPI có vượt quá 3%” hoặc “Cục Dự trữ Liên bang có giảm lãi suất không.” Schwab công nhận ứng dụng này, cho thấy các nhà môi giới truyền thống bắt đầu chấp nhận thị trường dự đoán như một công cụ quản lý rủi ro.

Tuy nhiên, Wurster thẳng thắn về loại thứ ba — cá cược thể thao. “Đây là vấn đề chúng tôi luôn cố gắng vượt qua, và nó đi ngược lại sứ mệnh của chúng tôi,” ông nói. “Mọi người thường không cải thiện tình hình tài chính của mình chỉ vì cá cược.” Wurster cho biết, Schwab thích để lĩnh vực này cho các công ty như FanDuel, Robinhood và các công ty khác tự định vị là nền tảng cá cược. “Chúng tôi sẽ để lĩnh vực này cho FanDuel, Robinhood và các công ty khác tự định vị là các công ty cá cược,” Wurster nói.

Chính sách của CFTC chuyển hướng, khối lượng giao dịch dự đoán bùng nổ

(Nguồn: The Block)

Khi Wurster phát biểu, thị trường dự đoán đang nhanh chóng trở nên phổ biến tại Mỹ, đồng thời đối mặt với các quy định mới. Tuần này, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đã rút bỏ đề xuất của chính quyền Biden nhằm cấm các hợp đồng liên quan đến sự kiện chính trị, đánh dấu sự chuyển hướng chính sách của cơ quan này cho phép các thị trường sự kiện được quản lý hoạt động dưới sự giám sát của liên bang. Chủ tịch CFTC, ông Michael Selig, cho biết cơ quan này sẽ tìm kiếm một khung pháp lý tập trung vào việc hỗ trợ “đổi mới hợp pháp.”

Sự thay đổi trong thái độ quản lý này đã loại bỏ trở ngại lớn nhất cho sự bùng nổ của thị trường dự đoán. Trong chính quyền Biden, CFTC đã có thái độ chống đối các hợp đồng sự kiện chính trị, lý do là có thể bị thao túng bầu cử và xâm phạm tính toàn vẹn của bầu cử. Tuy nhiên, trong cuộc bầu cử tổng thống năm 2024, các dự đoán của Polymarket về kết quả bầu cử đã chính xác vượt xa các cuộc thăm dò truyền thống, chứng minh giá trị của thị trường dự đoán.

Dữ liệu về khối lượng giao dịch cho thấy sự tăng trưởng đột phá của thị trường. Theo dữ liệu của The Block, tổng khối lượng giao dịch hàng tháng của các nền tảng chính như Kalshi và Polymarket đã tăng từ khoảng 2 tỷ USD vào mùa hè năm ngoái lên gần 17,5 tỷ USD vào tháng 1 năm nay. Sự tăng từ 20 tỷ lên 175 tỷ này trong chưa đầy một năm thể hiện tốc độ tăng trưởng gần 9 lần, một con số ấn tượng trong bất kỳ thị trường tài chính nào.

Sự bùng nổ khối lượng giao dịch thị trường dự đoán

Mùa hè 2025: khoảng 20 tỷ USD/tháng

Tháng 1 năm 2026: gần 175 tỷ USD/tháng

Tăng trưởng: khoảng 9 lần

Loại chiếm ưu thế: các hợp đồng thể thao chiếm phần lớn khối lượng giao dịch

Tuy nhiên, mặc dù có tiến bộ về quy định, các cơ quan quản lý các bang ngày càng thắt chặt hơn đối với các thị trường dự đoán liên quan đến thể thao. Gần đây, Cơ quan Quản lý cờ bạc Nevada đã kiện Coinbase, cho rằng các hợp đồng liên quan đến thể thao của sàn này vi phạm luật bang, cấu thành hành vi cờ bạc bất hợp pháp. Xung đột giữa quản lý liên bang và bang này là một thách thức liên tục đối với thị trường dự đoán.

Cược thể thao chiếm ưu thế khối lượng giao dịch gây tranh cãi về giá trị

Dù Wurster rõ ràng phản đối cá cược thể thao, thực tế là các hợp đồng thể thao vẫn chiếm phần lớn khối lượng giao dịch trong thị trường dự đoán. Hiện tượng này hé lộ một sự thật khó xử: lý tưởng của thị trường dự đoán là trở thành “thị trường của trí tuệ tập thể,” nhưng trong thực tế, phần lớn người dùng lại thích cá cược thể thao hơn.

Về mặt thương mại, sức hút của cá cược thể thao rõ ràng. Các sự kiện thể thao diễn ra thường xuyên, kết quả rõ ràng và nhanh chóng được công bố, người dùng tham gia cao. Trong khi đó, các dữ liệu kinh tế hoặc các sự kiện chính sách có tần suất thấp hơn nhiều, và kết quả thường gây tranh cãi. Sự khác biệt này khiến các hợp đồng thể thao chiếm ưu thế về khối lượng giao dịch và độ dính của người dùng so với các loại khác.

Tuy nhiên, vị trí thống lĩnh này chính là mối lo ngại của các tổ chức tài chính truyền thống như Schwab. Nếu thị trường dự đoán chủ yếu được dùng cho cá cược thể thao, nó sẽ khó được xem là công cụ tài chính nghiêm túc. Vấn đề nhận thức này có thể cản trở việc các tổ chức tài chính truyền thống chấp nhận và tích hợp thị trường dự đoán.

Wurster đại diện cho quan điểm chính thống của ngành tài chính truyền thống: thị trường dự đoán có giá trị như một công cụ cung cấp thông tin và phòng ngừa rủi ro, nhưng phải rõ ràng với cá cược thuần túy. Thái độ này sẽ ảnh hưởng đến việc các nhà môi giới lớn như Schwab có thể lựa chọn tích hợp thị trường dự đoán một cách có chọn lọc, chỉ cung cấp các phần liên quan đến quyết định đầu tư, còn phần cá cược thể thao để các nền tảng như Robinhood tự định vị.

Wurster nói rằng, nếu Schwab quyết định tham gia trực tiếp vào thị trường dự đoán trong tương lai, công ty sẽ thận trọng và thực hiện trong khung khổ đặt lợi ích nhà đầu tư lên hàng đầu. “Điều quan trọng nhất là cung cấp thông tin cho nhà đầu tư của chúng tôi,” ông bổ sung, “bất kỳ sản phẩm nào cũng cần phù hợp với cam kết của Schwab về lập kế hoạch tài chính, nghiên cứu và hỗ trợ khách hàng.”

Thái độ thận trọng này phản ánh quan điểm của các tổ chức tài chính truyền thống về thương hiệu. Schwab xây dựng dựa trên sứ mệnh giúp khách hàng đạt được sự giàu có lâu dài, và nếu bị xem là khuyến khích cá cược, điều này sẽ làm tổn hại đến niềm tin và uy tín lâu dài của họ.