Các khoản vay dựa trên tiền điện tử của Coinbase ghi nhận mức thanh lý kỷ lục giữa lúc Bitcoin, Ethereum giảm mạnh

Tóm tắt

• Hàng nghìn người dùng Coinbase đã mất tiền trong tuần này khi các khoản vay dựa trên tiền điện tử gặp khó khăn.
• Người dùng của sàn đã đối mặt với 170 triệu đô la bị thanh lý trong tuần qua.
• Những khoản lỗ này là lớn nhất trong lịch sử một năm của sản phẩm.

Khách hàng của Coinbase đang trải qua những nỗi đau mới khi Bitcoin và Ethereum giảm mạnh, với thiệt hại tích tụ cho hàng nghìn người dùng qua sản phẩm cho vay dựa trên tiền điện tử của sàn. Trong tuần qua, người dùng Coinbase đã mất 170 triệu đô la tài sản thế chấp qua các đợt thanh lý trên nền tảng DeFi Morpho, theo một bảng điều khiển của Dune. Khi Bitcoin và Ethereum giảm hai chữ số, khoảng 2.000 người dùng đã mất 90,7 triệu đô la chỉ trong thứ Năm. Khi Coinbase bắt đầu cung cấp quyền truy cập vào các khoản vay dựa trên Bitcoin vào năm ngoái, công ty đã định vị sản phẩm này như một cách để mọi người tăng trưởng tài sản của mình. Sau đó, họ mở rộng sang các khoản vay dựa trên Ethereum, đồng thời nâng giới hạn vay lên 5 triệu đô la cho mỗi khách hàng. 

Khi Bitcoin và Ethereum giảm lần lượt 17% và 26% trong tuần qua, ngày càng nhiều khoản vay của người dùng đã đến mức được coi là không lành mạnh, cho phép bên thứ ba trả nợ thay và thu về tài sản thế chấp với giá chiết khấu. Khi các khoản vay của người dùng gần đến điểm thanh lý, một số đã thêm nhiều tài sản thế chấp hoặc trả nợ bằng stablecoin USDC của Circle. Trong tuần qua, khoảng 3.300 người dùng đã đứng yên khi Bitcoin và Ethereum của họ bị lấy đi mãi mãi. Những khoản lỗ này có thể là nhỏ so với tổng thể thị trường crypto đang sụp đổ, nhưng nó cho thấy cách mà nỗ lực của Coinbase trong việc tích hợp DeFi vào hoạt động kinh doanh có thể ảnh hưởng trực tiếp đến người dùng khi công ty theo đuổi tham vọng trở thành “sàn giao dịch mọi thứ.” Kể từ khi ra mắt vào tháng Giêng năm ngoái, sản phẩm đã phát hành 1,8 tỷ đô la vay mượn.

Nếu tài sản thế chấp của người dùng giảm thêm 50% giá trị, người dùng Coinbase có thể mất 600 triệu đô la, nhưng một phát ngôn viên của Coinbase nói với Decrypt rằng sàn thường xuyên thông báo cho người dùng khi các khoản vay của họ có nguy cơ bị thanh lý, “đến mỗi 30 phút.” So với các khoản vay truyền thống, người phát ngôn mô tả các khoản vay dựa trên crypto là nhanh hơn, rẻ hơn và hiệu quả hơn. Họ cũng lưu ý rằng các khoản vay dựa trên crypto có thể cung cấp lãi suất tốt hơn. Như một công cụ quản lý rủi ro, tất cả các khoản vay trên Morpho đều được đảm bảo vượt mức thế chấp theo mặc định. Đồng thời, ứng dụng của sàn “thực thi một lớp đệm bổ sung khi người dùng vay để giảm thiểu rủi ro thanh lý,” đồng thời thông báo cho họ về khả năng xảy ra đó, người phát ngôn nói. Sàn đang khám phá các cách bổ sung để người dùng có thể bảo vệ các khoản vay của mình, họ bổ sung, thừa nhận rằng các khoản vay dựa trên crypto đi kèm với những rủi ro riêng mà người dùng cần hiểu rõ. Người phát ngôn nói rằng Coinbase không kiếm phí từ các khoản thanh lý của người dùng. Nhưng công ty vẫn kiếm tiền từ sản phẩm này như một nhà cung cấp công nghệ bằng cách nhận phần trăm phí hiệu suất mà các nhà quản lý rủi ro kiếm được. Coinbase từng cung cấp các khoản vay dựa trên Bitcoin theo cách trung tâm, nhưng đã ngừng phát hành chúng vào tháng 5 năm 2023 do sự gia tăng kiểm soát của các cơ quan quản lý đối với ngành. Thông qua sản phẩm mới, người dùng không cần cung cấp thông tin cá nhân trước khi cho vay cho người Mỹ. Vào tháng 10, khi Bitcoin giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại trên 126.000 đô la, Max Branzburg, trưởng bộ phận sản phẩm tiêu dùng của Coinbase, nói với Decrypt rằng sàn “trao quyền cho mọi người giúp tăng trưởng tài sản của họ theo những cách mà họ không thể làm được trước đây.” Ông nói rằng ông đã quan sát thấy mọi người sử dụng sản phẩm của Coinbase để thực hiện các bước quan trọng mà không cần bán Bitcoin của họ, như mua xe hoặc cải tạo nhà cửa.