AI Vừa Tấn Công Bitcoin Một Cú Đánh Mạnh Nhất Cho Đến Nay

Trong mười lăm năm, Bitcoin là loại tài sản có hiệu suất hàng đầu trên hành tinh. Nó đã vượt qua các nhà quản lý, sự cố sàn giao dịch và những dự đoán về cái chết của chính nó. Nhưng giờ đây, mối đe dọa không còn là các nhà quản lý hay ngân hàng nữa. Mối đe dọa bây giờ là trí tuệ nhân tạo, và vấn đề còn tồi tệ hơn bất kỳ biểu đồ giá Bitcoin nào có thể thể hiện.

Năm 2025, sau halving, dự kiến sẽ là năm tăng giá điển hình. Nhưng điều đó đã không xảy ra. Bitcoin phải đối mặt với một thử thách bất thường; một thị trường gấu dữ dội, giải tỏa đòn bẩy từng bước, trong khi thế giới bị phân tâm bởi thứ khác. Các phương tiện truyền thông bỏ quên Bitcoin như thể nó là câu chuyện mới. Câu chuyện mới là AI.

• Sự di cư vốn mà không ai ngờ tới
• Cuộc chiến năng lượng mà Bitcoin không thể thắng
• Cuộc di cư khai thác đã bắt đầu
• Xảy ra chuyện gì khi các thợ mỏ rời đi
• Hai tương lai có thể xảy ra cho Bitcoin

Sự di cư vốn mà không ai ngờ tới

Dữ liệu từ thế giới vốn đầu tư mạo hiểm rõ ràng: năm 2025, các startup AI huy động được 22 tỷ USD trong khi crypto huy động 30 tỷ USD. Các con số có vẻ không quá thảm họa ban đầu, nhưng mọi thứ trở nên rõ ràng khi bạn nhận ra rằng vòng gọi vốn AI của OpenAI trị giá 40 tỷ USD với định giá 300 tỷ USD đã vượt quá toàn bộ nguồn vốn huy động của crypto trong năm đó.

Sự di cư này không hề nhẹ nhàng. Các nhà đầu tư thực sự ngừng bỏ tiền vào crypto và chuyển toàn bộ sang AI. Chỉ số NASDAQ tăng 60% trong hai năm, chủ yếu nhờ các tên tuổi AI. Nvidia chỉ trong năm 2025 đã sinh lời 40%. Google sinh lời 65%. Trong khi đó, Bitcoin chảy máu.

Cuộc chiến năng lượng mà Bitcoin không thể thắng

Đây là nơi vấn đề thực sự xuất hiện. Bitcoin là năng lượng. Nó chuyển đổi điện năng thành giá trị tiền tệ qua khai thác. Trong nhiều năm, điều đó hoạt động vì thế giới có năng lượng dư thừa. Các quốc gia và công ty lấy năng lượng thừa và biến nó thành Bitcoin. Mọi người đều thắng.

Sau đó, AI xuất hiện và thay đổi tất cả. ChatGPT, Gemini, Grok, Claude. Nhu cầu về máy tính AI tăng nhanh đến mức thế giới đột nhiên nhận ra rằng nó không đủ năng lượng. Không đủ gần như vậy.

Bây giờ câu hỏi trở nên đơn giản một cách tàn nhẫn. Trong một thế giới có giới hạn năng lượng, nó nên đi đâu? Nên cung cấp năng lượng cho các mô hình AI thúc đẩy năng suất kinh tế và chiến thắng cuộc đua công nghệ toàn cầu? Hay nên khai thác Bitcoin, một tài sản vừa trải qua một trong những đợt điều chỉnh tồi tệ nhất?

Phép tính khiến quyết định trở nên tất yếu. Khai thác Bitcoin tạo ra từ 60 đến 130 USD doanh thu mỗi megawatt điện. Chỗ chứa AI tạo ra từ 200 đến 500 USD cho cùng một lượng điện. Giá trị doanh nghiệp trên mỗi megawatt của các thợ mỏ Bitcoin khoảng 4,5 triệu USD. Đối với các trung tâm dữ liệu AI, là 30 triệu USD.

Cuộc di cư khai thác đã bắt đầu

Các công ty khai thác Bitcoin đang làm phép tính tương tự. Họ sở hữu các kho chứa đầy hạ tầng điện năng hiệu quả. Và họ nhận ra rằng họ có thể ngắt nguồn khai thác Bitcoin, cắm vào các máy chủ AI, và thu về gấp sáu đến chín lần lợi nhuận.

Thông báo ngày càng nhiều. Core Scientific thoát khỏi phá sản và ký hợp đồng lớn về hosting AI, hiện đang được mua lại với giá 9 tỷ USD. Hut 8 ký hợp đồng AI trị giá 7 tỷ USD được Google hậu thuẫn. Cipher Mining giảm 51% tốc độ hash Bitcoin và đổi tên để tập trung vào AI.

Rồi đến người làm choáng tất cả các người tin tưởng Bitcoin. Jihan Wu, cha đẻ của ngành khai thác Bitcoin, người sáng lập Bitmain tạo ra các ASIC khai thác đã xây dựng ngành này, tuyên bố rằng công ty của ông, Bitdeer, đang bán tất cả các máy khai thác Bitcoin và chuyển hoàn toàn sang hạ tầng AI.

Nếu kiến trúc sư của ngành khai thác Bitcoin bỏ chạy, thì con tàu đang chìm.

Xảy ra chuyện gì khi các thợ mỏ rời đi

Thuật toán Bitcoin có thể điều chỉnh. Khi các thợ mỏ rời đi, độ khó giảm và các thợ mỏ còn lại trở nên có lợi hơn. Cơ chế này đã giữ cho mạng lưới sống sót qua mọi thị trường gấu trước đây. Nhưng lần này là khác biệt căn bản.

Các chu kỳ trước không có cạnh tranh về năng lượng. Các thợ mỏ còn lại có thể tiếp tục khai thác nếu có lợi nhuận. Ngày nay, AI cung cấp một lựa chọn thay thế không chỉ có lợi nhuận mà còn lợi nhuận cực kỳ cao. Động lực để chuyển đổi không còn là để tồn tại nữa. Nó là để tối ưu hóa.

Khi ngày càng nhiều thợ mỏ rời đi, tỷ lệ hash giảm. Và khi tỷ lệ hash giảm, Bitcoin trở nên kém an toàn hơn. Mạng lưới phi tập trung an toàn nhất thế giới dần mất đi vị thế. Một cuộc tấn công 51% trở nên dễ dàng hơn về lý thuyết. Thuyết lưu giữ giá trị dựa vào sự an toàn đó. Nếu an ninh suy yếu, thuyết đó cũng suy yếu theo.

Xem thêm: ChatGPT dự đoán giá Cardano (ADA) nếu Bitcoin đạt ATH mới vào năm 2026

Hai tương lai có thể xảy ra cho Bitcoin

Con đường phía trước chia làm hai hướng. Trong kịch bản đầu tiên, giá Bitcoin tăng đủ để cạnh tranh với lợi nhuận của AI. Ở một mức giá nào đó, việc sử dụng năng lượng để khai thác một kho lưu trữ giá trị toàn cầu trở nên hợp lý về mặt kinh tế cùng với hosting AI. Các thợ mỏ đa dạng hóa. Cả hai ngành cùng tồn tại.

Kịch bản thứ hai tối hơn. Nếu giá Bitcoin không tăng, các thợ mỏ tiếp tục chuyển đổi. Mạng lưới yếu đi. Niềm tin suy giảm. Giá giảm sâu hơn. Nhiều thợ mỏ rời đi. Một vòng xoáy tự duy trì có thể khiến Bitcoin trở nên vô nghĩa.

Những tháng tới sẽ quyết định con đường nào sẽ mở ra. Một cây nến xanh, có thể do chiến tranh hoặc quy định, có thể kích hoạt một cú short squeeze thay đổi câu chuyện. Nếu Bitcoin trở lại là nơi lưu giữ giá trị thực sự, cuộc đua năng lượng sẽ trở thành cuộc chơi công bằng. Nếu không, AI có thể đã gây ra một đòn chí mạng mà Bitcoin không thể phục hồi.