Các Chiến Lược Chủ Động Sẽ Thúc Đẩy Giai Đoạn Tiếp Theo của Crypto ETFs, 21Shares Nói

Các sản phẩm giao dịch trên sàn tiền điện tử hoạt động tích cực, được quản lý chủ động đang nổi lên như một lĩnh vực mới cho sự tiếp xúc của các tổ chức, khi thị trường chuyển hướng khỏi các quỹ theo dõi giá thụ động. 21shares, một nhà phát hành hàng đầu trong lĩnh vực này, cho rằng sự mới mẻ của loại tài sản này khiến nó phù hợp đặc biệt với quản lý danh mục đầu tư ở cấp độ toàn diện.

Trong một cuộc trò chuyện độc quyền, ông Duncan Moir, chủ tịch của 21shares, đã trình bày chiến lược kết hợp nghiên cứu từ dưới lên về các tài sản cá nhân với các kiểm soát rủi ro định lượng và chủ quan theo chiều trên để điều hướng danh mục. Công ty đã mở rộng đội ngũ quản lý danh mục và giao dịch để hỗ trợ các sản phẩm phức tạp hơn, ông nói, phản ánh xu hướng ngày càng mở rộng trong lĩnh vực ETP tiền điện tử hướng tới các chiến lược chủ động.

Chúng tôi đã phải tuyển dụng và xây dựng đội ngũ với những người có chuyên môn khác nhau về giao dịch và quản lý danh mục, nhưng hiện tại chúng tôi có một đội ngũ vững mạnh và tin rằng sẽ có thể cung cấp các sản phẩm quản lý chủ động mạnh mẽ.

Dữ liệu ngành nhấn mạnh xu hướng này: các sản phẩm giao dịch trên sàn chủ động toàn cầu đã nắm giữ gần 1,8 nghìn tỷ USD tài sản vào cuối năm 2025, theo dữ liệu tổng hợp của Morningstar và Goldman Sachs Asset Management.

Moir cũng nhấn mạnh vai trò chiến lược của FalconX, đã mua lại 21shares vào tháng 10, như một lực lượng thúc đẩy phát triển sản phẩm, đặc biệt khi công ty theo đuổi các sản phẩm phức tạp hơn.

Nhu cầu khu vực đối với các ETP và ETF tiền điện tử vẫn còn không đều. Ở Hoa Kỳ, sự quan tâm của nhà đầu tư vẫn chủ yếu tập trung vào các tài sản tiền điện tử vốn hóa lớn nhất, trong khi ở châu Âu, các tổ chức đang thể hiện sự hứng thú với các tài sản mới hơn và lớp ứng dụng ngoài các token lớp cơ bản. Sự khác biệt này phản ánh một nhóm nhà đầu tư châu Âu đã trưởng thành, đã nắm giữ BTC và ETH và đang tìm cách mở rộng phân bổ tiền điện tử với các sản phẩm sinh lợi hoặc theo chủ đề.

Trong bối cảnh này, 21shares đã ra mắt ETP niêm yết tại châu Âu liên kết với cổ phiếu ưa thích của Strategy (STRC), cung cấp khả năng tiếp xúc với chiến lược vốn tập trung vào Bitcoin với hồ sơ lợi suất cao. Sản phẩm đã thu hút sự quan tâm mạnh mẽ ban đầu từ các khu vực khi nhà đầu tư tìm kiếm khả năng tiếp xúc đơn giản với lợi nhuận thông qua các nhà môi giới truyền thống.

Các ETP tiền điện tử phát triển vượt ra ngoài khả năng tiếp xúc thụ động

Khi thị trường ETP và ETF tiền điện tử trưởng thành, các nhà phát hành đang tiến xa hơn việc theo dõi giá đơn giản, với nhiều cấu trúc phức tạp hơn xuất hiện ở Mỹ và châu Âu.

Một lĩnh vực đang thu hút sự chú ý là staking, quá trình cho phép nhà đầu tư kiếm lợi nhuận bằng cách khóa các tài sản tiền điện tử để giúp bảo vệ mạng lưới blockchain. Tháng 10, Grayscale đã giới thiệu staking trên các ETP của mình, khiến các quỹ Ether của họ trở thành một trong những ETF tiền điện tử spot niêm yết tại Mỹ đầu tiên cung cấp phần thưởng staking, đồng thời mở rộng tính năng này cho quỹ Solana của họ khi chờ phê duyệt ETP.

Tháng 3, nhà quản lý tài sản BlackRock đã ra mắt một sản phẩm Ethereum niêm yết trên Nasdaq tích hợp staking, kết hợp khả năng tiếp xúc Ether spot với việc tạo lợi nhuận. Quỹ này đã ghi nhận khối lượng giao dịch 15,5 triệu USD trong ngày đầu tiên.

Khi các sản phẩm giao dịch mới ra thị trường, Moir cho biết 21shares đánh giá các khả năng ra mắt dựa trên ba yếu tố: nghiên cứu nội bộ, nhu cầu của khách hàng và xu hướng thị trường rộng hơn, với nhóm nghiên cứu của họ xác định các cơ hội sớm và phản hồi từ các tổ chức giúp đánh giá mức độ quan tâm. Bộ ba này giúp xác định xem một sản phẩm chuyên biệt về một tài sản đơn lẻ hay một chủ đề rộng hơn phù hợp hơn với niềm tin và nhu cầu.

Ví dụ về phương pháp này là ETP Bitcoin và vàng của 21shares. Được niêm yết chéo tại London và hoạt động trong nhiều năm, Moir lưu ý rằng sản phẩm này đã mang lại một trong những lợi nhuận điều chỉnh rủi ro mạnh nhất trong số các ETP châu Âu, minh họa sức hấp dẫn của việc cân bằng tiếp xúc giữa tiền điện tử hàng đầu và các kho lưu trữ giá trị truyền thống.

Từ góc độ danh mục đầu tư, sự kết hợp này “hoàn toàn hợp lý,” ông nói, nhấn mạnh lợi ích đa dạng hóa giữa Bitcoin và vàng.

Tiếp theo cho các ETP tiền điện tử và nhà đầu tư

Bối cảnh phát triển này cho thấy nhà đầu tư có thể mong đợi các cấu trúc phức tạp hơn, bao gồm lợi suất và phần thưởng staking tích hợp trong các dạng thức truyền thống có thể truy cập qua các nhà môi giới. Thỏa thuận với FalconX thúc đẩy phát triển sản phẩm bằng cách cung cấp khả năng thực thi sâu hơn và thanh khoản để hỗ trợ nhiều chiến lược hơn. Khi các tổ chức tại châu Âu mở rộng phân bổ tiền điện tử và các nhà phát hành tại Mỹ khám phá các mức lợi suất theo tầng và khả năng tiếp xúc lớp ứng dụng, thị trường có khả năng sẽ chứng kiến một chu kỳ ra mắt đều đặn kết hợp các phương thức tài chính truyền thống với lợi suất và hồ sơ rủi ro đặc trưng của tiền điện tử.

Trong tương lai, cuộc trò chuyện tập trung vào cách các nhà quản lý sẽ định hình quyền truy cập vào các sản phẩm dựa trên staking, tốc độ các tài sản vốn hóa lớn và thế hệ tiếp theo nhận được sự xác nhận rộng rãi của thị trường, và cách các nhà phát hành cân bằng kiểm soát rủi ro với nhu cầu về các chiến lược sinh lợi. Đối với nhà đầu tư, các điểm quan tâm chính là liệu các sản phẩm mới có mang lại hiệu suất rõ ràng, lặp lại qua các chu kỳ hay không, và cách các niêm yết xuyên biên giới cùng hợp tác—như sự tích hợp của 21shares với FalconX—ảnh hưởng đến thanh khoản, định giá và minh bạch trong hệ sinh thái ETP tiền điện tử đang phát triển.

Người đọc nên chú ý đến sự rõ ràng về quy định tại các thị trường lớn và tốc độ chấp nhận của các tổ chức, khi 21shares và các đối thủ tiếp tục phát triển các sản phẩm phức tạp hơn, tập trung vào lợi suất nhằm biến tiếp xúc tiền điện tử thành các chiến lược đầu tư có thể mở rộng, truyền thống và dễ tiếp cận.