21Shares: Kỷ nguyên quản lý tích cực của ETF tiền điện tử mở ra, lợi suất staking là động cơ mới

Giám đốc điều hành của công ty quản lý tài sản số 21Shares, Duncan Moir, đã chỉ ra trong cuộc phỏng vấn với Cointelegraph rằng, khi thị trường trưởng thành, ETF và ETP tiền điện tử sẽ tiến hóa từ việc theo dõi giá thụ động đơn giản sang giai đoạn quản lý chủ động. Ông cho rằng, tiền điện tử như một loại tài sản mới nổi và liên tục tăng trưởng, đặc biệt phù hợp để được quản lý chủ động nhằm nhận diện cơ hội và kiểm soát rủi ro.

Quản lý chủ động thay thế theo dõi thụ động: Tiến trình tất yếu của thị trường trưởng thành

Moir cho biết, 21Shares sử dụng phương pháp nghiên cứu từng tài sản riêng lẻ từ dưới lên, kết hợp với chiến lược định lượng và tự chủ từ trên xuống để quản lý rủi ro và phân bổ danh mục đầu tư. Công ty hiện đang mở rộng đội ngũ quản lý danh mục và giao dịch để hỗ trợ các sản phẩm phức tạp hơn.

Ông cũng nhấn mạnh rằng, việc tích hợp với FalconX, công ty đã mua lại một phần cổ phần của 21Shares vào tháng 10 năm ngoái, dự kiến sẽ thúc đẩy quá trình phát triển các sản phẩm chủ động, đặc biệt trong quá trình mở rộng sang các lĩnh vực sản phẩm phức tạp hơn. Moir nhấn mạnh: “Chúng tôi tin rằng mình có thể cung cấp các sản phẩm quản lý chủ động mạnh mẽ.”

Về sự khác biệt theo khu vực, Moir cho biết: Thị trường Mỹ vẫn tập trung vào các loại tiền điện tử có vốn hóa lớn hơn; trong khi khách hàng tổ chức ở châu Âu quan tâm nhiều hơn đến các tài sản mới nổi và hệ sinh thái ứng dụng Layer-1 trở lên.

Lợi nhuận staking: Chức năng cốt lõi trong sự tiến hóa của ETF tiền điện tử

Staking đã trở thành chức năng mới nổi được quan tâm nhất trong lĩnh vực ETP tiền điện tử, cho phép nhà đầu tư khóa tài sản kỹ thuật số để hỗ trợ bảo mật mạng lưới blockchain, đồng thời nhận phần thưởng lợi nhuận.

Tiến trình của các ETF staking của các tổ chức chính trong năm 2025-2026

Grayscale: Tháng 10 năm ngoái, đã giới thiệu chức năng staking trong tất cả các ETP của mình, quỹ Ethereum trở thành ETF tiền điện tử thực tế đầu tiên niêm yết tại Mỹ cung cấp phần thưởng staking; hiện đang chờ phê duyệt liên quan đến quỹ tín thác Solana.

BlackRock (Bảo Lộc): Tháng 3 năm 2026, ra mắt một ETF Ethereum tích hợp cơ chế staking trên Nasdaq, kết hợp tiếp xúc trực tiếp với ETH và tạo lợi nhuận, ngày giao dịch đầu tiên đạt 15,5 triệu USD.

21Shares: Gần đây, đã ra mắt một ETP tại châu Âu liên kết với cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy (STRC), cung cấp cho nhà đầu tư kênh tiếp cận tài sản sinh lợi qua các nền tảng môi giới truyền thống, nhận phản hồi nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường sơ bộ.

Khung đánh giá ba chiều của 21Shares và các sản phẩm tiêu biểu

Moir cho biết, khi xem xét có nên phát hành ETP mới, 21Shares dựa trên ba tiêu chí: các hiểu biết nghiên cứu nội bộ, phản hồi từ khách hàng, và dự đoán xu hướng thị trường trong tương lai. Khung này có thể dẫn đến việc tập trung cao vào các sản phẩm dựa trên một tài sản đơn lẻ hoặc các danh mục đa dạng hơn theo chủ đề.

Ví dụ, ETP Bitcoin vàng dù mới chính thức niêm yết tại London nhưng đã hoạt động hơn bốn năm, Moir chỉ ra rằng nó đạt lợi nhuận điều chỉnh rủi ro cao nhất trong các ETP châu Âu. Ông nhấn mạnh rằng, từ góc độ xây dựng danh mục, sự kết hợp giữa Bitcoin và vàng là “hoàn toàn hợp lý”, giúp đạt được đa dạng hóa hiệu quả giữa hai loại tài sản.

Các câu hỏi thường gặp

1. ETF tiền điện tử quản lý chủ động là gì và khác gì so với ETF theo dõi thụ động?
ETF quản lý chủ động do các quản lý quỹ dựa trên nghiên cứu và đánh giá thị trường để lựa chọn và phân bổ tài sản, không chỉ đơn thuần theo dõi chỉ số. 21Shares chỉ ra rằng, đặc tính mới của tiền điện tử khiến nó rất phù hợp để quản lý chủ động, có thể sử dụng chiến lược định lượng và phán đoán tự chủ để nhận diện cơ hội, đồng thời quản lý hiệu quả hơn các rủi ro biến động.

2. Lợi nhuận staking được tích hợp như thế nào vào ETF tiền điện tử?
ETF staking cho phép quỹ sử dụng các tài sản kỹ thuật số nắm giữ để xác thực mạng lưới blockchain, tạo ra lợi nhuận bổ sung cho nhà đầu tư. Grayscale đã tích hợp staking trong các ETP của mình, sản phẩm ETH của BlackRock cũng kết hợp cơ chế staking, biểu hiện cho sự tiến bộ của ETF tiền điện tử từ việc chỉ đơn thuần theo dõi giá sang cấu trúc tạo lợi nhuận.

3. ETF Bitcoin vàng của 21Shares có điểm gì đặc biệt?
Sản phẩm này kết hợp hai loại tài sản Bitcoin và vàng, cung cấp sự đa dạng hóa vượt ra ngoài phạm vi của các tài sản đơn lẻ. Moir chỉ ra rằng, sản phẩm này đã đạt lợi nhuận điều chỉnh rủi ro cao nhất trong các ETP châu Âu, thể hiện lợi thế của các ETF đa tài sản theo chủ đề so với theo dõi thụ động các tài sản đơn lẻ.