Nhà kinh tế học Steve Hanke nói rằng Hoa Kỳ đang thua trong cuộc chiến với Iran và đang mất khả năng tài chính.

Nhà kinh tế học Steve Hanke của Đại học Johns Hopkins nói rằng Hoa Kỳ đang thua cuộc trong cuộc chiến với Iran, đang mất khả năng thanh toán về mặt chức năng, và đã trao cho Tehran đòn bẩy để quyết định các điều khoản, trong khi Washington quay lưng với sự thật bằng cách “thổi phồng” các con số.

Steve Hanke: Nghiệp đoàn trái phiếu đang quay lưng với Trump khi chi phí chiến tranh tăng lên và thâm hụt mở rộng

Steve Hanke, giáo sư kinh tế ứng dụng tại Đại học Johns Hopkins và là cây viết thường xuyên của tạp chí Fortune, đã xuất hiện trên The David Lin Report trong tuần này, đưa ra một bản phân tích chi tiết từng điểm về lý do vị thế của Mỹ trong cuộc xung đột với Iran yếu hơn so với các quan chức thừa nhận, và vì sao bảng cân đối của quốc gia phản ánh đúng điều mà thị trường đang bắt đầu định giá.

Cuộc chiến, hiện vẫn đang diễn ra, đã về mặt chức năng đóng cửa eo biển Hormuz đối với các quốc gia thù địch. Lưu lượng qua eo biển đã giảm khoảng 95%, theo Hanke, người mô tả vị thế của Iran không phải là một quốc gia đang bị bao vây, mà là đang lặng lẽ giành chiến thắng trong một cuộc chiến mòn mỏi. Iran đã huy động hơn một triệu quân và nắm quyền kiểm soát điểm nghẽn mà nền kinh tế toàn cầu phụ thuộc.

Iran đang thắng cuộc chiến, Hanke nói với Lin. “Họ đang kiểm soát eo biển Hormuz,” Hanke khẳng định. “Theo tôi, họ sẽ tiếp tục kiểm soát eo biển, và theo nghĩa đó, họ có rất nhiều đòn bẩy đối với phương Tây. Họ đã ép Trump vào thế kẹt hoàn toàn, vì các nền kinh tế phương Tây đã chịu thiệt hại vô cùng lớn rồi.”

Theo Hanke, xuất khẩu dầu của Iran thực ra đã tăng lên kể từ khi cuộc chiến bắt đầu, khi dẫn các báo cáo từ các mối liên hệ trong nước. Dầu thô Iran đang được vận chuyển bằng các tàu chở dầu rời khỏi eo biển, bán với giá cao hơn và chiết khấu thấp hơn so với trước khi xảy ra giao tranh. Đồng rial của Iran đã tăng giá 6% kể từ khi cuộc chiến bắt đầu. Lạm phát, mà Hanke theo dõi độc lập, vẫn ở mức cao 67% mỗi năm nhưng đã giảm từ hơn 80%.

Các thị trường dầu vật chất ở châu Á đang giao dịch tốt hơn hẳn so với giá giao sau, một khoảng chênh mà Hanke nói sẽ được thu hẹp khi các thị trường “giấy” bắt kịp thực tế cung ứng. Ông cũng cho biết Philippines đã tuyên bố tình trạng khẩn cấp năng lượng quốc gia. New Zealand đang chi các khoản tiền mặt hằng tuần cho khoảng 150,000 gia đình để giúp trang trải chi phí nhiên liệu. Cuộc phỏng vấn cũng đề cập việc Đài Loan đang đối mặt với tình trạng thiếu heli, một đầu vào cho sản xuất chip được lấy từ Vùng Vịnh, và hiện đang chuyển sang nguồn từ Nga.

Theo Hanke, Nga là bên hưởng lợi rõ ràng nhất của cuộc chiến. Nga sản xuất dầu, phân bón và heli—ba mặt hàng—bị “đóng chai” trong Vùng Vịnh, và đang ở vị thế có thể đổi việc nới lỏng trừng phạt để lấy quyền tiếp cận thị trường.

Hanke đã bác bỏ chiến lược “chặt đầu” của Mossad như một thất bại về chiến lược. Các đánh giá tình báo dự đoán chế độ Iran sẽ sụp đổ trong vòng vài ngày sau vụ ám sát nhà lãnh đạo tối cao. Nhưng điều đó đã không xảy ra. “Cái này nằm trong cuốn sách thất bại,” Hanke nói.

Nhà kinh tế học của Đại học Johns Hopkins bổ sung:

“Chiến lược và mục tiêu của Israel và Hoa Kỳ đã thất bại ngay từ bây giờ.”

Ông cũng phản bác tuyên bố rằng Mỹ được “miễn nhiễm” trước nỗi đau do giá dầu vì nước này là nhà xuất khẩu năng lượng ròng. Mặc dù Mỹ xuất khẩu nhiều sản phẩm năng lượng hơn xét trên tổng thể, nước này vẫn là nhà nhập khẩu ròng dầu thô. “Quên đi cái thực tế là chúng tôi nào đó được miễn nhiễm với giá cả thế giới về dầu,” Hanke nói. “Đây là một trò đùa khác xuất phát từ Washington.”

Bức tranh bảng cân đối thậm chí còn không sáng sủa hơn. Hanke đồng tác giả một bài trên Fortune với cựu Tổng Kiểm soát viên Hoa Kỳ Dave Walker, rút trực tiếp từ các báo cáo tài chính hợp nhất do chính phủ Mỹ công bố. Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, chính phủ liên bang nắm giữ khoảng $6 trillion tài sản, đối ứng với gần $48 trillion nghĩa vụ nợ phải trả trên bảng cân đối. Cộng thêm An sinh Xã hội và Medicare — cả hai đều nằm ngoài bảng cân đối — tổng nghĩa vụ nợ tăng lên khoảng $136 trillion.

“Anh có hơn $6 trillion trong tài sản và gần $48 trillion trong các khoản nợ,” Hanke nói với Lin trong cuộc thảo luận.

Ông tiếp tục:

“Điều đó có nghĩa là anh đang mất khả năng thanh toán. Đây là một thảm họa hoàn toàn, và các con số đang xấu đi rất nhanh.”

Thị trường trái phiếu đã phản ứng. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về việc mở rộng thâm hụt, và Hanke ghi nhận mối quan hệ giữa lợi suất cao hơn và giá vàng thấp hơn: không phải vì luận điểm dài hạn của vàng đã thay đổi, mà vì lãi suất tăng làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ một tài sản không tạo lợi suất. Ông duy trì khung mục tiêu giá vàng của mình từ $6,000 đến $7,000 cho chu kỳ hiện tại.

Các biện pháp mà Hanke đề xuất: lập một ủy ban của quốc hội để xử lý các nghĩa vụ nợ hiện có, và một sửa đổi hiến pháp theo mô hình cơ chế “phanh nợ” của Thụy Sĩ năm 2001—một cơ chế sẽ giới hạn tốc độ tăng chi tiêu theo tỷ lệ tăng trưởng GDP thực và yêu cầu vị thế tài khóa cân bằng trong suốt chu kỳ kinh doanh. Việc Quốc hội có hành động theo một trong hai hay không—như Hanke nói—“là một vấn đề khác.”

FAQ

• Chính phủ Mỹ có mất khả năng thanh toán không? Theo các báo cáo tài chính hợp nhất của chính mình, chính phủ liên bang nắm giữ khoảng $6 trillion tài sản so với $136 trillion tổng nghĩa vụ nợ phải trả khi tính cả An sinh Xã hội và Medicare.
• Iran có đang thắng cuộc chiến chống lại Mỹ và Israel không? Nhà kinh tế Steve Hanke lập luận rằng Iran đang thắng nhờ kiểm soát eo biển Hormuz, tăng xuất khẩu dầu, và chờ đợi đối thủ vượt trội về quân sự nhưng bị ràng buộc về mặt kinh tế.
• Cuộc chiến Iran ảnh hưởng thế nào đến giá dầu của Mỹ? Mỹ là nước nhập khẩu ròng dầu thô, nên giá toàn cầu tăng do việc đóng cửa eo biển Hormuz trực tiếp làm tăng chi phí cho người tiêu dùng và doanh nghiệp tại Mỹ.
• Mục tiêu giá vàng của Steve Hanke là gì? Hanke duy trì khung mục tiêu giá vàng từ $6,000 đến $7,000 mỗi ounce trong chu kỳ hiện tại, dù ông kỳ vọng tốc độ gia tăng sẽ chậm lại do lợi suất tăng và đồng USD mạnh hơn.