Ethena đã kiếm được 50 triệu USD trong một ngày duy nhất tuần trước - Các nhà đầu tư ENA không nhận được gì từ đó.

Ethena đã tạo ra 666 triệu đô la doanh thu thực tế. Không phải dự đoán, mà thực sự đã xảy ra. Vốn hóa thị trường của nó là 780 triệu đô la. Đó là tỷ lệ giá trên doanh thu là 1,17x. Để có bối cảnh, một công ty bình thường giao dịch ở mức 10x, 20x, đôi khi 50x lợi nhuận của nó. Ethena chỉ ở mức hơn 1x. Thị trường cơ bản đang nói rằng một cỗ máy tạo ra doanh thu 666 triệu đô la chỉ đáng giá hơi hơn một năm doanh thu của chính nó.

Và đây là phần thú vị: Các chủ sở hữu ENA hiện tại không nhận được doanh thu nào từ đó. Công tắc phí vẫn chưa bật. Khi nó được kích hoạt, ngay cả khi chỉ một phần, toán học sẽ trở nên rất thú vị, rất nhanh. Đó không phải là một dự đoán. Đó chỉ là cách mà các con số hoạt động. Aixbt đã phân tích điều này, và toán học thì khá thú vị.

Các Số Liệu Quan Trọng và Công Tắc Phí

Chỉ riêng vào ngày 26 tháng 3, Ethena đã thu về 50 triệu đô la doanh thu. Trong một ngày duy nhất. Đó không phải là một lỗi đánh máy. Đó là điều xảy ra khi bạn là nền tảng của một hệ sinh thái stablecoin đang phát triển. 88% tài sản đảm bảo USDe đã chuyển sang trái phiếu kho bạc và quỹ dự trữ BlackRock BUIDL. Điều đó khiến nó trở thành stablecoin đầu tiên thực sự tuân thủ GENIUS. Điều đó có ý nghĩa về mặt quy định.

Ethena không chỉ ngồi trên đống tiền của riêng mình. Họ đang cấp phép toàn bộ cơ sở hạ tầng cho các chuỗi khác dưới dạng stablecoin nhãn trắng. JupUSD trên Jupiter, USDm trên MegaETH, SuiUSDe trên Sui. Tất cả đều chạy trên đường ray của Ethena. Mỗi L1 và L2 mới được ra mắt với đồng đô la được hỗ trợ bởi Ethena tạo ra nhu cầu vĩnh viễn cho tài sản đảm bảo USDe. Đó là 131 triệu đô la đã được triển khai và đang tăng trưởng.

Hiện tại, các chủ sở hữu ENA nhận 0% trong số 666 triệu đô la phí hàng năm đó. Không có gì cả. Công tắc phí đã tắt. Nhưng khi nó được kích hoạt, ngay cả với một phần chia khiêm tốn 50%, thì đó là 333 triệu đô la chảy thẳng đến những người staker.

Hãy tính toán về lợi suất đó với vốn hóa thị trường hiện tại. Một token có giá dưới 10 cent. Một khoản thanh toán hàng năm 333 triệu đô la trên vốn hóa thị trường 780 triệu đô la mang lại lợi suất 42%. Đó là loại số liệu thu hút sự chú ý của mọi người.

Đây là Giá Trị Của 5.000 Đô La XRP Đến Năm 2027 và 2030_**

Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Đối Với ENA

Ethena đã xây dựng một cái gì đó thực sự tạo ra doanh thu thực. Không phải đầu cơ. Không phải hứa hẹn. Phí thực từ việc sử dụng thực tế. Thị trường stablecoin là rất lớn, và Ethena đang định vị mình như một lớp cơ sở hạ tầng cho thế hệ tài sản gắn với đồng đô la tiếp theo.

Công tắc phí là chất xúc tác. Khi nó bật lên, kinh tế học hoàn toàn thay đổi. ENA trở thành một tài sản có lợi suất với khoản thanh toán được bảo đảm bằng doanh thu thực sự. Ở mức giá hiện tại, lợi suất đó là rất hấp dẫn. Thị trường vẫn chưa tính đến điều đó. Có lẽ vì công tắc phí chưa hoạt động. Nhưng khi nó hoạt động, toán học sẽ trở nên không thể bỏ qua.

Ethena đang tạo ra 666 triệu đô la phí hàng năm với vốn hóa thị trường 780 triệu đô la. Đó là tỷ lệ giá trên phí 1,17x. Công tắc phí vẫn chưa bật. Khi nó bật lên, ngay cả một phần chia 50% sẽ gửi 333 triệu đô la đến những người staker.

Đó là lợi suất 42% ở mức giá hiện tại. Cơ sở hạ tầng đã sẵn sàng. Các thỏa thuận nhãn trắng đã được ký kết. Doanh thu đã bắt đầu chảy vào. Điều duy nhất còn thiếu là công tắc. Khi nó bật lên, các con số sẽ trở nên thực sự thú vị.