Berachain vốn đầu tư 360 triệu USD đứng thứ hai trong các chuỗi công khai, "narrative thanh khoản" có thể kéo dài không?

Tác giả: Frank, PANews

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử gần đây đang ảm đạm, Berachain đứng thứ hai trong lĩnh vực chuỗi công cộng với 360 triệu USD dòng vốn ròng trong gần một tháng, trở thành một trong số ít các dự án Layer 1 tăng trưởng ngược chiều. Sau khi ra mắt mạng chính, tổng giá trị bị khóa (TVL) của nó ổn định ở mức 2,9 tỷ USD, xếp thứ sáu toàn mạng, xác thực sức hấp dẫn của cơ chế chứng minh thanh khoản (PoL) đối với vốn đặt cọc.

Tuy nhiên, trong hệ sinh thái cũng đang phải đối mặt với một số tranh cãi, giá của token BERA dao động mạnh, sự phân phối airdrop không đồng đều gây ra nghi ngờ về tính công bằng, và những người đồng sáng lập công khai suy ngẫm về mô hình kinh tế token. Sau khi airdrop kết thúc, liệu Berachain có thể dựa vào câu chuyện thanh khoản của cơ chế PoL để khôi phục lại niềm tin của cộng đồng, từ thế lực mới trở thành thường xanh?

Dòng vốn ròng trong tháng đứng thứ hai, TVL lọt vào top sáu.

Tình hình dòng vốn vào là dữ liệu nổi bật nhất của Berachain, tính đến ngày 18 tháng 3, dòng vốn ròng vào của Berachain trong gần một tháng khoảng 360 triệu USD, chỉ đứng sau Base. Trong bối cảnh thị trường giảm, các hệ sinh thái blockchain đều ở trạng thái ảm đạm, việc Berachain có được tình hình dòng vốn vào như vậy thực sự là điều hiếm có.

Tuy nhiên, sau khi phân tích kỹ, có thể thấy rằng dòng tiền tập trung vào Berachain chủ yếu từ ngày 16/2 đến ngày 3/3. Trong giai đoạn này, nó trùng với sự ra mắt của mạng chính Berachain, sự ra mắt của testnet và giai đoạn yêu cầu airdrop. Do đó, dường như dự kiến sẽ có một số dòng vốn vào.

! [Dòng vốn 360 triệu đô la của Berachain đứng thứ hai trên chuỗi công khai, liệu “câu chuyện thanh khoản” có thể được duy trì không?] ](https://img.gateio.im/social/moments-bcbfce639e4ce1db01a4e3410e165793)

Ngoài dòng vốn ròng, lượng TVL của Berachain sau khi ra mắt mạng chính cũng duy trì ở trạng thái tương đối ổn định, không có sự bùng nổ đột ngột và cũng không có sự sụt giảm lớn do biến động thị trường. Tính đến ngày 18 tháng 3, lượng TVL của Berachain khoảng 2,9 tỷ đô la Mỹ. So với dữ liệu tổng thể, hiện tại lượng TVL của Berachain đứng thứ sáu trong số tất cả các mạng, chỉ có Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC và Tron có lượng TVL cao hơn Berachain. Từ góc độ này, cơ chế đồng thuận PoL (cơ chế chứng minh tính thanh khoản) của Berachain vẫn có một lợi thế tự nhiên nhất định trong việc thu hút vốn staking.

Trong đó, số vốn nhiều nhất được đặt cọc tại Infrared Finance, đây là ứng dụng chính của cơ chế đồng thuận thanh khoản mạng Berachain.

Ngoài hiệu quả tốt của việc giới thiệu các quỹ, hoạt động mạng cũng là một thử nghiệm về chỉ số sức khỏe thực tế của một chuỗi công khai mới. Theo dữ liệu chính thức của Berachain, số lượng người dùng hoạt động hàng ngày đã trải qua một thời kỳ thăng trầm lớn, với số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày đạt đỉnh hơn 2 triệu trong khoảng thời gian từ ngày 4 tháng 2 đến ngày 10 tháng 2, và sau đó ổn định ở mức khoảng 10.000 địa chỉ sau khi trở lại bình thường. Trong tháng trước, số lượng địa chỉ hoạt động trung bình hàng ngày trên Berachain là khoảng 13.400. So với một số chuỗi công khai chính thống khác, vẫn còn một khoảng cách lớn trong dữ liệu này, nhưng hiện tại nó tương đối ổn định và hoạt động tiếp theo vẫn cần một mẫu thời gian lớn hơn để giải thích vấn đề.

! [Dòng vốn 360 triệu đô la của Berachain đứng thứ hai trên chuỗi công khai, liệu “câu chuyện thanh khoản” có thể được duy trì không?] ](https://img.gateio.im/social/moments-3f284ecbf430dda62c626017ec1a6a32)

Về mặt dữ liệu, điều thu hút sự chú ý nhất chính là hiệu suất của các loại token. Token BERA cũng là nguồn gây tranh cãi nhiều nhất gần đây của Berachain.

Nhìn vào biểu đồ, mã thông báo BERA bắt đầu giảm sau khi tăng cao tới 15,5 đô la sau khi ra mắt, điều này cũng tương tự như xu hướng của hầu hết các dự án airdrop lớn. Tuy nhiên, trên thị trường tiếp theo, BERA cho thấy sự biến động lớn. Nó dao động liên tục trong phạm vi từ $ 5 đến $ 9. Nó thường tăng gần 90% trong một vài ngày, và sau đó giảm trở lại mức ban đầu 40%, nhưng vì có ít chip hơn trên thị trường trong giai đoạn đầu ra mắt dự án, nên tương đối dễ tạo ra biến động dữ dội.

Từ lễ hội airdrop đến khủng hoảng niềm tin

Những nghi ngờ về BERA chủ yếu tập trung vào việc đặt câu hỏi về airdrop và mô hình kinh tế token. Trước đó, PANews đã sắp xếp tình huống airdrop của Berachain (đọc liên quan: Berachain airdrop “chênh lệch giàu nghèo”: Người nắm giữ NFT nhận tới 55,77 triệu USD, người dùng testnet chỉ nhận được 60 USD), trong việc phân phối airdrop, lợi ích của người nắm giữ NFT và người dùng thử nghiệm thông thường rất khác nhau, dẫn đến khoảng cách rất lớn giữa người giàu và người nghèo.

Ngoài ra, mặc dù các VC giai đoạn đầu chưa thực hiện mở khóa token, nhưng việc họ có thể sử dụng token bị khóa để staking và thu lợi nhuận đã khiến không ít người dùng cảm thấy bất công. Token BERA của BeraChain có hơn 35% được phân bổ cho các nhà đầu tư cá nhân, gây ra lo ngại về sự tập trung và tính công bằng.

Sau đó, Smokey the Bera, đồng sáng lập ẩn danh của Berachain, đã nói trong cuộc phỏng vấn với Un Chained: “Tôi không nghĩ rằng sự chỉ trích hoàn toàn sai. Nếu có thể quay lại, và đội ngũ có thể bắt đầu từ con số không, có thể chúng tôi sẽ không bán nhiều nguồn cung như vậy cho các quỹ đầu tư mạo hiểm.”

Ngoài ra, một blogger có tên là Ericonomic đã phát hiện ra rằng một trong những người sáng lập Berachain đã bán 200.000 token mà anh ta nhận được từ airdrop. Tuy nhiên, đội ngũ Berachain không có phản hồi về vấn đề này.

Với sự suy giảm độ hot của airdrop và sự biến động mạnh giá token, độ hot của Berachain trên mạng xã hội cũng dần biến mất. Tin tức về một sự cố an toàn trong dự án sinh thái đã thu hút sự chú ý lớn.

Vào ngày 15 tháng 3, nền tảng Berally của hệ sinh thái Berachain sử dụng AI để giao dịch xã hội đã thông báo về một vấn đề bảo mật, “một phần thông tin của khóa triển khai đã bị rò rỉ, dẫn đến việc tất cả các token vesting bị bán tháo và bị rút khỏi quỹ thanh khoản”, may mắn thay, hành động của Berally đã nhanh chóng, một ngày sau họ thông báo khởi động chương trình bồi thường token lên đến 120%, và tuyên bố đã khóa hacker thông qua sàn giao dịch tập trung.

Airdrop sắp kết thúc việc đăng ký, thí nghiệm thanh khoản bắt đầu

Thời gian nhận airdrop của Berachain sẽ kết thúc vào ngày 20 tháng 3, và khi hoạt động airdrop hoàn toàn kết thúc, liệu Berachain sẽ tiếp tục thu hút người dùng nhờ vào PoL của mình hay sẽ tạo ra một đường tăng trưởng mới thông qua sự nổi lên của các dự án khác trong hệ sinh thái, đây có thể là vấn đề then chốt mà Berachain phải đối mặt.

Trong hệ sinh thái, gần đây một số đối tác quan trọng của Berachain cũng đã có những tiến triển. Infrared là ứng dụng có lượng vốn tích lũy nhiều nhất trên Berachain. Vào ngày 4 tháng 3, Infrared đã nhận được 14 triệu USD trong vòng gọi vốn Series A, tổng số vốn huy động đạt 18,75 triệu USD. Xét từ góc độ sản phẩm, sản phẩm staking mà Infrared cung cấp có APR cao nhất đạt 95,45%, tỷ suất lợi nhuận này thực sự rất thu hút.

Tuy nhiên, với cặp giao dịch có lợi suất cao này là WBERA-HONEY, tham khảo sự tăng giảm mạnh của BERA, tỷ lệ lợi suất này quan trọng hơn là khả năng chống lại sự biến động lên xuống của token BERA mới có ý nghĩa thực sự.

Ngoài ra, một số đối tác sinh thái như Orderly, XrossRoad, Moby cũng có một số động thái mới. Nhưng về tầm quan trọng, những động thái mới này thực sự không thể được coi là bước tiến lớn. Trong khi đó, dường như nỗ lực chính của Berachain vẫn tập trung vào việc thiết lập cơ chế quản trị và xây dựng cơ chế PoL. Tính đến ngày 18 tháng 3, số lượng người xác thực của Berachain là 60, cơ chế PoL vẫn chưa chính thức ra mắt.

Từ những phát biểu chính thức nhiều lần, có vẻ như họ rất tự tin về hiệu suất của PoL sau khi ra mắt. Nhưng những người nắm giữ NFT trước đó đã nhận được airdrop khổng lồ, sau đó có các VC chưa mở khóa để có thể staking. Niềm tin của cộng đồng dành cho Berachain có lẽ đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt, và điều duy nhất Berachain có thể làm là PoL chứng minh bản thân.

Trong tương lai, việc có thể chuyển đổi cơ chế PoL thành một rào cản sinh thái thực sự, tìm được sự cân bằng giữa quản trị phi tập trung và phân chia giá trị người dùng, sẽ quyết định liệu nó có thể tiến hóa từ “ngựa ô” thành “cây xanh mãi mãi” hay không. Sau khi kết thúc airdrop vào ngày 20 tháng 3, có lẽ cuộc thử nghiệm xung quanh tính thanh khoản mới thực sự bắt đầu.