JinkoSolar bán cổ phần chi phối tại nhà máy ở Mỹ
JinkoSolar thông báo vào ngày 8/5 rằng công ty con nắm giữ tại Mỹ của hãng dự kiến bán 75,1% cổ phần trong nhà máy sản xuất linh kiện tại Mỹ quy mô 2GW cho FH JKV Holdings Limited với giá 191,5 triệu USD (xấp xỉ 1,3 tỷ nhân dân tệ), theo thông báo của công ty. Sau giao dịch, FH sẽ nắm 75,1% và JinkoSolar giữ lại 24,9% cổ phần của nhà máy, nhà máy này sẽ không còn được hợp nhất vào báo cáo tài chính của JinkoSolar. Phần nắm giữ 24,9% còn lại khiến JinkoSolar chỉ còn nằm ngay dưới ngưỡng 25% do đạo luật “Big and Beautiful Act” của Mỹ đặt ra.
Nhà máy tại Mỹ cho thấy mức sinh lời mạnh, tạo ra lợi nhuận ròng 1,34 tỷ nhân dân tệ trong năm 2025 và 366,575 triệu nhân dân tệ trong quý 1/2026, theo công bố của JinkoSolar. Giá giao dịch thể hiện mức premium 14,34% so với giá trị sổ sách.
Xu hướng thoái lui rộng hơn khỏi sản xuất tại Mỹ trong ngành
Theo nguồn tin, với thông báo của JinkoSolar, hiện cả bốn nhà sản xuất linh kiện PV lớn của Trung Quốc đã lần lượt thoái vốn đa số hoặc toàn bộ cổ phần tại các tài sản sản xuất ở Mỹ.
Trina Solar rời sớm nhất
Trina Solar rời đi mạnh mẽ nhất khi công bố vào ngày 6/11/2024—vào buổi tối thời điểm chiến thắng bầu cử của Trump được công bố—rằng hãng sẽ bán nhà máy Texas quy mô 5GW cho công ty FREYR niêm yết tại Mỹ (sau đó đổi tên thành T1 Energy). Trina nhận 100 triệu USD tiền mặt, 150 triệu USD trái phiếu ưu đãi và 46 triệu cổ phiếu phổ thông của FREYR. Sau khi chuyển giao tài sản vào tháng 12/2024, Trina hiện nắm 17,4% T1 Energy. Wood Mackenzie dự đoán T1 Energy sẽ nắm 12% thị trường linh kiện tại Mỹ vào năm 2027, trở thành nhà cung cấp nội địa lớn thứ hai sau First Solar.
JA Solar thoái vốn hoàn toàn
JA Solar công bố vào tháng 1/2023 rằng hãng sẽ đầu tư 60 triệu USD để xây dựng nhà máy linh kiện quy mô 2GW tại Phoenix, bang Arizona. Theo hồ sơ xin chào bán cổ phiếu tại Hồng Kông, vào tháng 3/2025, JA Solar đã bán 100% nhà máy tại Mỹ cho Corning, một nhà sản xuất vật liệu kính đặc biệt và gốm sứ, với giá 227 triệu USD.
LONGi và Canadian Solar nắm tỷ lệ thiểu số
LONGi Green Energy ban đầu chọn mô hình liên doanh với nhà phát triển năng lượng sạch tại Mỹ Invenergy để xây dựng nhà máy 5GW tại Ohio, với LONGi nắm 51% và Invenergy nắm 49%. Theo các nguồn tin, kể từ đó LONGi đã giảm tỷ lệ nắm giữ xuống còn 19,9% tính đến năm ngoái.
Canadian Solar (Aiko) thành lập liên doanh với công ty mẹ niêm yết tại Mỹ của hãng là Aiko Solar (CSIQ) vào tháng 11/2025 để vận hành mảng PV và lưu trữ năng lượng tại Mỹ, qua đó giảm tỷ lệ nắm giữ xuống còn 24,9%.
Bối cảnh pháp lý và thị trường
Đạo luật “Big and Beautiful Act” của Mỹ, có hiệu lực từ tháng 7/2025, hạn chế đầu tư của các pháp nhân nước ngoài vào sản xuất năng lượng sạch tại Mỹ. Nếu một pháp nhân nước ngoài nắm giữ quá 25%, hoặc nhiều pháp nhân nước ngoài cùng nhau nắm giữ quá 40%, hoặc nếu các pháp nhân nước ngoài nắm giữ hơn 15% nợ chưa thanh toán, thì cơ sở sẽ bị chỉ định là “Prohibited Foreign Entity” (PFE) và mất tư cách nhận các khoản tín dụng thuế năng lượng sạch của IRA, theo nguồn tin.
Những thay đổi quy định này diễn ra sau chiến thắng bầu cử của Trump vào tháng 11/2024. Trong chiến dịch tranh cử, Trump đã chỉ trích Đạo luật Giảm lạm phát (IRA) của chính quyền Biden là một “chiêu trò xanh” và cam kết sẽ bãi bỏ ngay nếu đắc cử, qua đó đe dọa trực tiếp kỳ vọng lợi nhuận của các nhà máy tại Mỹ của nhà sản xuất PV Trung Quốc.
Thị trường Mỹ trước đây luôn mang lại biên lợi nhuận cao hơn đáng kể cho linh kiện PV—khoảng gấp ba lần giá ở các khu vực khác—khiến nó vừa hấp dẫn vừa có ý nghĩa chiến lược đối với các nhà sản xuất Trung Quốc bất chấp rào cản thương mại, theo bài viết.
Bối cảnh lịch sử: Từ Đông Nam Á đến sản xuất trực tiếp tại Mỹ
Từ năm 2011, Mỹ đã áp đặt nhiều vòng trừng phạt thương mại đối với các sản phẩm PV nhập khẩu từ Trung Quốc. Để duy trì khả năng tiếp cận thị trường có biên lợi nhuận cao này trong khi lách rào cản thuế quan, các công ty PV Trung Quốc đã cùng nhau xây dựng nhà máy tại Đông Nam Á, và theo nguồn tin, đây trở thành một chiến lược toàn cầu tiêu biểu trong ngành.
Đến năm 2023, Đông Nam Á (Campuchia, Malaysia, Thái Lan và Việt Nam) cung cấp 70% lượng nhập khẩu tế bào PV của Mỹ và gần 83% lượng nhập khẩu linh kiện, phần lớn xuất phát từ hoạt động tại Đông Nam Á của các công ty PV Trung Quốc.
Tuy nhiên, vào năm 2022, Mỹ khởi động các cuộc điều tra nhằm chống lẩn tránh đối với các sản phẩm PV từ Đông Nam Á, tìm cách chặn kênh xuất khẩu gián tiếp của các công ty Trung Quốc. Kết hợp với các khoản tín dụng thuế của IRA và các khoản trợ cấp lớn, các nhà sản xuất linh kiện lớn bắt đầu rút lui khỏi Đông Nam Á và chuyển hướng sang xây dựng nhà máy trực tiếp tại Mỹ.
Mối liên hệ của FH JKV với Shi Zhengrong
FH JKV Holdings Limited, bên mua phần cổ phần nhà máy tại Mỹ của JinkoSolar, là một pháp nhân mới thành lập với vốn đăng ký chỉ 1.500 USD, theo thông báo. Chủ thể kiểm soát thực tế là Zhang Wei, một công dân Australia.
Dựa trên thông tin cá nhân được công bố trong bản cáo bạch của Asia Silicon (Qinghai) Co., Ltd. (Asia Silicon) và các nguồn trong ngành, Zhang Wei là vợ/chồng của Shi Zhengrong, nhà sáng lập của Suntech Power trước đây.
Shi Zhengrong, từng được gọi là “ông trùm” của năng lượng mặt trời, đã sáng lập Wuxi Suntech vào tháng 1/2001. Tháng 12/2005, Suntech trở thành công ty PV tư nhân Trung Quốc đầu tiên niêm yết trên sàn chính của Mỹ. Năm 2006, Shi xếp hạng 350 trong Forbes Global Rich List với tài sản ròng 2,2 tỷ USD, trở thành người giàu nhất Trung Quốc đại lục. Tuy nhiên, vào tháng 3/2013, Wuxi Suntech nộp đơn xin phá sản để tái cơ cấu, và đến tháng 2/2014 thì bị hủy niêm yết khỏi NYSE, đánh dấu sự kết thúc của một thế hệ các “ông lớn” PV.
Mặc dù ít còn xuất hiện trước công chúng, Shi vẫn hoạt động tích cực trong ngành. Asia Silicon do ông sáng lập đã tìm kiếm IPO trên bo mạch đổi mới khoa học và công nghệ vào năm 2020 nhưng rút đơn vào tháng 5/2022. Sau lần niêm yết IPO không thành công, Asia Silicon được mua lại bởi Zhejiang Red Lion Holding Group vào cuối năm 2022. Nhìn lại, Shi đã bán Asia Silicon đúng lúc đỉnh—bắt đầu từ quý 2/2023, giá polysilicon sụp đổ, và không một công ty vật liệu silicon nào thoát khỏi thiệt hại toàn diện.
