#4月CPI数据公布

3,4%! Đây không phải là lạm phát cao, mà là "cái bẫy" của Cục Dự trữ Liên bang.
CPI so với cùng kỳ năm trước là 3.4%, vẫn chưa đạt đỉnh, nhưng cũng không đủ "nóng" để hỗ trợ việc tiếp tục tăng lãi suất. Loại "lạm phát vị trí" này đang giam giữ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ - tăng lãi suất kìm hãm tăng trưởng, giảm lãi suất lại làm giá cả tăng vọt. Không gian chính sách ngày càng chật chội.
Dưới góc độ cơ cấu dữ liệu, giá năng lượng có tác động không nhỏ đến CPI chung, đặc biệt là xăng dầu tăng hơn 9% so với cùng kỳ năm ngoái. Các biến số ngoại sinh như vậy sẽ khiến lạm phát trở nên "không thể kiểm soát" hơn và hạn chế hiệu quả của chính sách tiền tệ.
Thách thức hơn là độ dính của lạm phát đang gia tăng. Giá thuê nhà và dịch vụ y tế vẫn tiếp tục tăng, cho thấy chi phí lao động vẫn chưa được truyền dẫn hoàn toàn. Những yếu tố cấu trúc như vậy cứng rắn hơn nhiều so với giá hàng hóa ngắn hạn.
Thị trường vẫn có ảo tưởng về việc giảm lãi suất vào giữa năm, nhưng thực tế là Cục Dự trữ Liên bang có thể buộc phải duy trì lãi suất cao lâu hơn, cho đến khi lạm phát cấu trúc thực sự giảm bớt. Đường cong lãi suất có thể đảo ngược một lần nữa, tạo áp lực lên cổ phiếu tài chính.