Dogecoin và Cardano dẫn đầu đợt bán tháo Tiền điện tử khi các nhà giao dịch chốt lời; Vàng giảm nhẹ do sự thay đổi thuế của Trung Quốc

Tuần này bắt đầu với một làn sóng đỏ khác trên các thị trường tiền điện tử toàn cầu, dẫn đầu bởi sự giảm mạnh của Dogecoin và Cardano, khi các nhà giao dịch chốt lời sau sự phục hồi ngắn ngủi của tuần trước. Bitcoin, sau khi tạm thời lấy lại $110,000, đã trượt trở lại khoảng $106,000 trong giao dịch sáng thứ Hai, phản ánh một sự mất mát động lực rộng hơn đã định hình tâm trạng của thị trường kể từ cuối tháng Mười.

Tình hình giữa các đồng tiền là tương tự: Dogecoin và ADA dẫn đầu về mức giảm với mức giảm khoảng 5%, trong khi Solana, Binance Coin và Ether mỗi đồng giảm 3–4%. TRX của Tron là một trong số ít các token giữ vững, phản ánh sự luân chuyển nhẹ của thanh khoản vào các tài sản sinh lời ổn định hơn. Sự điều chỉnh đã kéo dài những gì giờ đây trở thành hiệu suất tháng Mười tồi tệ nhất cho thị trường tài sản kỹ thuật số kể từ năm 2015, một sự tương phản rõ rệt với câu chuyện tăng giá thường định nghĩa cho giai đoạn này trong năm.

Đợt sụt giảm gần đây nhất không có nguyên nhân cụ thể — không có cú sốc chính sách mới, không có tin tức quy định, không có sự thanh lý đột ngột — điều này tự nó đã kể lên câu chuyện. Thị trường đang tạm dừng, hạ nhiệt, thu lợi nhuận. Các trader đã chuẩn bị cho một cuộc tăng trưởng "Uptober" đang tháo gỡ khi mức kháng cự kỹ thuật hạn chế các đợt tăng giá. Sự thất bại lặp đi lặp lại của Bitcoin trong việc giữ ở mức trên 113,000$ đã củng cố quan điểm rằng động lực đang suy yếu, ít nhất là cho đến bây giờ.

“Nếu không có sự hỗ trợ mới từ Powell, tiền điện tử lại một lần nữa dựa vào các chỉ số kỹ thuật,” Alex Kuptsikevich, nhà phân tích thị trường trưởng tại FxPro cho biết. “Việc Bitcoin liên tục không giữ được mức trên $113,000 cho thấy động lực đang suy yếu. Thị trường vẫn tiếp tục vẽ những mức cao thấp hơn, nhưng khu vực vốn hóa thị trường tổng đạt $3.5 trillion đã nhiều lần thu hút người mua khi giá giảm.”

Mức đó — khoảng tương đương với Bitcoin vào giữa năm $100Ks — là nơi mà phần lớn tính thanh khoản của thị trường tiếp tục quay vòng. Người mua bước vào khi giá yếu đi, nhưng họ không ở lại lâu. Thay vào đó, họ đang chuyển đổi vị thế thành những đợt tăng nhỏ, giữ cho cấu trúc tổng thể bị giới hạn và mong manh. Đó là kiểu hành vi báo hiệu sự không chắc chắn hơn là sự tin tưởng.

Kuptsikevich cho biết rằng "có lẽ sự khởi đầu của một tháng mới sẽ mang lại động lực cho người mua," nhưng lưu ý rằng sự lạc quan xung quanh mùa tăng giá lịch sử của tháng Mười "chỉ kéo dài vài ngày, sau đó là một sự sụt giảm ấn tượng."

Sau những biến động giá, dữ liệu blockchain cho thấy một sự thay đổi tinh tế nhưng quan trọng trong hành vi của các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn. Glassnode báo cáo rằng việc bán Bitcoin từ các nhà đầu tư dài hạn đã gấp ba lần kể từ tháng Sáu, với nhiều người trong số những người bán đó ban đầu đã tích lũy xung quanh vùng $93,000 giờ đây đang chốt lời vào thời điểm giá mạnh. Đây là hành vi chốt lời cổ điển — những nhà đầu tư kiên nhẫn khóa lợi nhuận khi giá kiểm tra lại các mức cao nhất trong nhiều tháng.

Làn sóng phân phối này đã gia tăng áp lực lên hành động giá ngắn hạn, vì những nhà đầu tư này thường bán ra khi có đỉnh thanh khoản thay vì vào những đợt giảm giá hoảng loạn. Tuy nhiên, bất chấp việc bán ra mạnh mẽ hơn, hoạt động giao dịch giao ngay vẫn duy trì sức mạnh. Dữ liệu trên chuỗi và sàn giao dịch của tháng Mười cho thấy hơn $300 tỷ trong khối lượng giao ngay, tổng số hàng tháng cao nhất trong một năm, cho thấy thị trường vẫn hai chiều. Vẫn có tiền đang di chuyển — chỉ là nó đang chảy với những khoảng thời gian ngắn hơn và ít sự tin tưởng hơn.

Động lực đó nhất quán với những gì đang xảy ra trong bối cảnh vĩ mô. Quyết định mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang về việc tạm dừng chu kỳ thắt chặt đã mang lại một số sự nhẹ nhõm, nhưng không đủ để thúc đẩy sự thèm khát rủi ro lâu dài. Lạm phát vẫn bền bỉ, lợi suất ở mức cao, và hầu hết các nhà giao dịch tổ chức vẫn tập trung vào việc bảo tồn vốn hơn là mở rộng. Tiền điện tử đang ở giữa cuộc chiến của sự do dự đó: quá biến động đối với vốn tìm kiếm sự an toàn, quá không chắc chắn đối với tiền tệ dựa trên động lực.

Thú vị thay, bức tranh tài sản rộng lớn hơn cũng phản ánh sự thận trọng tương tự vào thứ Hai. Vàng, thứ đã có một đợt tăng giá phá kỷ lục trong hầu hết tháng Mười, cũng đã giảm lại. Giá ổn định gần $4,000 mỗi ounce sau khi giảm trong giao dịch đầu ngày, do quyết định của Trung Quốc chấm dứt việc hoàn thuế cho một số nhà bán lẻ vàng. Động thái này thực sự loại bỏ các khoản khấu trừ thuế giá trị gia tăng cho các công ty bán vàng thỏi mua từ sàn giao dịch Vàng và Hợp đồng tương lai Thượng Hải, một thay đổi chính sách nhỏ nhưng có ý nghĩa có thể làm giảm nhu cầu bán lẻ tại một trong những thị trường vàng lớn nhất thế giới.

Thời điểm của Bắc Kinh thêm một lớp hấp dẫn nữa. Vàng đã bắt đầu xuất hiện dấu hiệu mệt mỏi sau đợt tăng giá 50% kể từ đầu năm do các nhà đầu tư bán lẻ và các ngân hàng trung ương đa dạng hóa khỏi đồng đô la. Việc thu hồi hoàn thuế có lẽ được thiết kế để giảm bớt việc mua bán đầu cơ và ổn định giá cả trong nước. Tuy nhiên, bất chấp sự suy giảm, vàng vẫn là tài sản nổi bật nhất trong năm — một lời nhắc nhở rằng trong một thế giới đang phải xử lý sự không chắc chắn về lãi suất, căng thẳng địa chính trị, và sự thay đổi thanh khoản, các công cụ phòng ngừa truyền thống vẫn tiếp tục được sử dụng.

Trong một bước ngoặt thú vị, Bitcoin và vàng — từng được coi là các tài sản cạnh tranh — hiện đang di chuyển đồng bộ hơn. Mối tương quan của chúng đã trở nên chặt chẽ hơn trong những tháng gần đây, đặc biệt là khi cả hai phản ứng với sự lên xuống của tính thanh khoản toàn cầu và kỳ vọng chính sách của ngân hàng trung ương. Khi lợi suất thực tăng, cả hai đều rút lui. Khi tính thanh khoản mở rộng hoặc áp lực vĩ mô gia tăng, cả hai đều thu hút dòng chảy. Điều này không chỉ là về sự cạnh tranh mà còn về độ nhạy cảm chung với những yếu tố tác động giống nhau.

Vậy, tất cả điều này có ý nghĩa gì trong bức tranh lớn hơn? Câu chuyện ngay lập tức là về sự xoay vòng và tái cân bằng. Các nhà giao dịch tiền điện tử đang cắt giảm rủi ro, chứ không phải bỏ chạy. Những người nắm giữ dài hạn đang thu lợi, chứ không phải đầu hàng. Các nhà đầu tư vàng đang tạm dừng sau những khoản lợi kỷ lục, chứ không phải bỏ tàu. Đây là những hành vi của các thị trường đang tiêu hóa — chứ không phải sụp đổ.

Con đường của Bitcoin bây giờ phụ thuộc vào cách mà các điều kiện vĩ mô phát triển trong vài tuần tới. Nếu việc tạm dừng của Fed kéo dài sang các chỉ số lạm phát nhẹ hơn hoặc một giọng điệu ôn hòa trong các cuộc họp sắp tới, thì khẩu vị rủi ro có thể nhanh chóng trở lại. Nếu thay vào đó, thanh khoản vẫn chặt chẽ và lợi suất dài hạn vẫn cao, Bitcoin có thể tiếp tục dao động trong phạm vi hiện tại trong khi các altcoin chịu ảnh hưởng nặng nề từ việc giảm rủi ro.

Hiện tại, thiết lập vẫn mang tính chiến thuật. Mức kháng cự 113.000 đô la cho Bitcoin vẫn lớn, cũng như mức sàn vốn hóa 3,5 triệu đô la cho toàn bộ thị trường tiền điện tử. Cá voi và những người nắm giữ dài hạn đang cắt giảm, và các nhà giao dịch nhỏ hơn đang chờ đợi sự rõ ràng. Năng lượng "Uptober" đã khởi đầu cho tháng này đã phai nhạt thành một tâm trạng tháng 11 yên tĩnh và chọn lọc hơn.

Và tuy nhiên, dưới những đợt điều chỉnh và các nến đỏ, cấu trúc của thị trường vẫn cảm thấy cân bằng hơn là bị phá vỡ. Tính thanh khoản vẫn cao, sự tham gia ổn định và việc luân chuyển vốn vẫn rõ ràng giữa các đồng tiền chính. Câu chuyện dài hạn - câu chuyện về việc tiền điện tử tồn tại trong một thế giới với chính sách tiền tệ thay đổi - vẫn không thay đổi. Những gì đang xảy ra bây giờ chỉ là giai đoạn thở giữa.

Sự giảm giá của vàng và sự do dự của Bitcoin đều nói lên một sự thật: các thị trường đang chờ đợi, không từ bỏ. Việc chốt lời là ngôn ngữ của sự trưởng thành, và đôi khi, động thái lành mạnh nhất mà một thị trường có thể thực hiện là chỉ đơn giản là tạm dừng, thiết lập lại và chuẩn bị cho những gì sắp tới.

$DOGE #Dogecoin ‌