Vào ngày 5 tháng 11, Bitcoin, Ethereum và các tài sản mã hóa khác tiếp tục trạng thái yếu kém, tiếp tục giảm. Bitcoin lần đầu tiên kể từ tháng 6 đã giảm xuống dưới mức 100,000 USD, có lúc xuống dưới 99,000 USD vào buổi sáng, giảm hơn 7% trong 24 giờ; Ethereum có lúc xuống dưới 3,100 USD vào buổi sáng, giảm hơn 13% trong 24 giờ. Các đồng altcoin chính như BNB, SOL cũng liên tục giảm mạnh. Sau đó, Bitcoin và Ethereum đã có một chút bật lại. Trong 24 giờ qua, toàn mạng đã bị thanh lý 2.028 triệu USD, trong đó lệnh long bị thanh lý 1.628 triệu USD, lệnh short bị thanh lý 399 triệu USD.

Chỉ mới một tháng trôi qua kể từ khi Bitcoin đạt đỉnh cao kỷ lục, thị trường mã hóa đã thể hiện rõ sự mệt mỏi, đặc biệt là sau khi bước vào tháng 11, thị trường càng trở nên ảm đạm, lời nói "thị trường bò đã kết thúc" xuất hiện ngày càng nhiều, rốt cuộc có những yếu tố nào đã ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường, liệu thị trường bò thực sự đã kết thúc chưa?
Một, Bitcoin giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng 100.000 USD, thị trường mã hóa tiếp tục yếu đuối.
Bitcoin, Ethereum và các tài sản mã hóa khác tiếp tục trạng thái yếu kém vào ngày 5 tháng 11, tiếp tục giảm giá. Bitcoin lần đầu tiên kể từ tháng 6 đã giảm xuống dưới mức 100.000 USD, vào lúc nửa đêm có lúc giảm xuống dưới 99.000 USD, tạm thời chạm mức 98.944 USD, với mức giảm hơn 7% trong 24 giờ; Ethereum vào lúc nửa đêm có lúc giảm xuống dưới 3.100 USD, tạm thời chạm mức 3.057 USD, với mức giảm hơn 13% trong 24 giờ. Các đồng altcoin chính như BNB, SOL cũng tiếp tục giảm mạnh. Sau đó, Bitcoin và Ethereum có chút bật lại, Bitcoin phục hồi lên khoảng 10.1000 USD, Ethereum phục hồi lên khoảng 3.300 USD.
Dữ liệu từ Coinglass cho thấy, trong 24 giờ qua, toàn mạng bị thanh lý 2.028 triệu USD, hơn 472.000 người bị thanh lý, trong đó lệnh long bị thanh lý 1.628 triệu USD, lệnh short bị thanh lý 399 triệu USD, chủ yếu là thanh lý lệnh long. ETH bị thanh lý 657 triệu USD, BTC bị thanh lý 614 triệu USD, SOL bị thanh lý 124 triệu USD.

Kể từ sự kiện thanh lý giảm giá lớn nhất trong lịch sử "10.11", thị trường mã hóa vẫn thiếu động lực đủ để bật lại, sáng nay thậm chí đã một lần giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng 100.000 USD. Mặc dù vẫn có nhiều người lạc quan về xu hướng tài sản mã hóa đến cuối năm, nhưng áp lực giảm liên tục đã đặt một dấu hỏi lớn về khả năng duy trì của thị trường bò mã hóa.
Hai, quỹ ETF và DAT rút vốn, thị trường mất đi động lực chính.
Kể từ khi bước vào tháng 11, vốn ETF tiếp tục có hiện tượng rút ròng, quỹ dự trữ tài sản số (DAT) cũng đã có sự rút lui. Theo sự giám sát của Lookonchain, trong hai ngày đầu tuần này, 10 quỹ ETF Bitcoin đã rút ròng tổng cộng 3,710 Bitcoin (trị giá 393.67 triệu USD), 9 quỹ ETF Ethereum đã rút ròng tổng cộng 59,855 Ethereum (trị giá 216.45 triệu USD). Dữ liệu từ Farside Investors cho thấy, tuần trước quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã rút ròng 799 triệu USD, quỹ ETF Ethereum giao ngay đã có ba ngày liên tiếp rút ròng, tổng cộng rút 363 triệu USD.
Công ty tài chính Bitcoin đại diện cho Strategy đã giảm đáng kể nhịp độ mua vào. Strategy đã tăng cường nắm giữ khoảng 43,000 Bitcoin trong quý III, đây là lượng mua vào thấp nhất của công ty kể từ đầu năm. Công ty bán dẫn niêm yết tại Mỹ Sequans Communications đã thu hồi 50% trái phiếu chuyển đổi bằng cách bán 970 Bitcoin. Giao dịch này đã giảm tổng nợ của công ty từ 189 triệu đô la xuống còn 94,5 triệu đô la. Hiện tại, Sequans sở hữu 2,264 Bitcoin, giảm so với 3,234 Bitcoin trước đó. Tính theo giá thị trường hiện tại, giá trị tài sản ròng Bitcoin của công ty khoảng 240 triệu đô la, tỷ lệ nợ trên giá trị tài sản ròng giảm từ 55% xuống 39%. Công ty tài chính Bitcoin của Nhật Bản MetaPlanet sau khi trải qua sự giảm giá mạnh mẽ, gần đây giá cổ phiếu của họ đã giảm xuống dưới giá trị thị trường của lượng Bitcoin nắm giữ. Theo thông báo chính thức, MetaPlanet đã hoàn tất kế hoạch mua lại 150 triệu cổ phiếu phổ thông.
Hai yếu tố ETF và DAT tài khố là một trong những động lực chính của đợt tăng giá này, trong khi sự thận trọng và quan sát của các nhà đầu tư tổ chức cùng với việc rút vốn đã khiến thị trường mã hóa thiếu động lực tăng giá đủ, ngược lại còn tiếp tục giảm. (Tham khảo bài viết trước đó của Jinse Finance "Người mua BTC lớn nhất ngừng tích lũy lớn, dòng vốn ETF yếu là nguyên nhân khiến BTC giảm mạnh?")
Ba, giao dịch hợp đồng đòn bẩy của cá voi diễn ra thường xuyên, lệnh long lớn bị thanh lý
Trong thời gian thị trường mã hóa liên tục giảm, các nhà đầu tư cá voi trước đó đã bị thanh lý các lệnh long lớn. Nhà phân tích chuỗi Ai dì ( @ai_9684xtpa ) theo dõi, lệnh long còn lại của "cá voi có tỷ lệ thắng 100%" đã bị cắt lỗ vào sáng sớm hôm nay, với khoản lỗ 39,37 triệu USD. BTC đã giảm xuống dưới 100.000 USD trong thời gian ngắn, ETH giảm xuống còn 3.057 USD, nhanh chóng giảm xuống mức thanh lý của nó; các lệnh long bắt đầu từ ngày 24 tháng 10 đã lỗ tổng cộng 39,906 triệu USD, tổng khoản lỗ của tài khoản này đạt 30,02 triệu USD.
Nhà phân tích chuỗi Yujin giám sát, một cá voi trước đây đã làm dài tổng cộng 1.320 WBTC (khoảng 132 triệu USD) thông qua phương thức vay vòng, hiện đã gần đến mức thanh lý sau khi thị trường giảm. Để giảm thiểu rủi ro, cá voi này sáng nay đã bán khoảng 465,4 WBTC và 2.686 ETH, tổng cộng thu được khoảng 56,52 triệu USD USDC để trả một phần khoản vay. Lookonchain giám sát, "anh em mày" Huang Licheng đã bị thanh lý hoàn toàn lệnh long một lần nữa. Số dư tài khoản của anh hiện chỉ còn lại 1.718 USD.
Ngoài ra, Onchain Lens theo dõi, một cá voi khổng lồ đã gửi 3,5 triệu USDC vào HyperLiquid và thực hiện lệnh short BTC và ETH với đòn bẩy 20 lần.
Các nhà đầu tư cá voi thường xuyên giao dịch hợp đồng với đòn bẩy cao, làm tăng đáng kể độ biến động ngắn hạn của thị trường mã hóa, trong khi việc thanh lý lệnh long lớn đã tạo ra sức ép giảm giá mạnh hơn cho tài sản mã hóa, đồng thời làm tăng tính dễ bị tổn thương của thị trường.
Bốn, chính phủ Mỹ "ngừng hoạt động" và quyết định giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang chưa được đưa ra đã rút bớt tính thanh khoản.
Cuộc khủng hoảng "ngừng hoạt động" của chính phủ Mỹ vẫn đang tiếp diễn và chưa có dấu hiệu giải quyết. Theo thông tin từ Tân Hoa Xã, vào ngày 4 tháng 10, Thượng viện Quốc hội Mỹ một lần nữa không thể thông qua dự luật cấp ngân sách tạm thời cho chính phủ liên bang, có nghĩa là lần ngừng hoạt động chính phủ này sắp phá vỡ kỷ lục lịch sử 35 ngày ngừng hoạt động từ cuối năm 2018 đến đầu năm 2019, trở thành ngừng hoạt động chính phủ kéo dài nhất trong lịch sử Mỹ. Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ gần đây cho biết, nếu tình trạng ngừng hoạt động kéo dài 4 tuần, nền kinh tế Mỹ sẽ thiệt hại 7 tỷ USD; kéo dài 6 tuần, thiệt hại sẽ tăng lên 11 tỷ USD; kéo dài 8 tuần, thiệt hại sẽ lên tới 14 tỷ USD.
Sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang là một lý do khác để đè nặng lên thị trường. Những phát biểu diều hâu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell vào tuần trước đã làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, một lần nữa củng cố câu chuyện rằng lãi suất sẽ "giữ ở mức cao hơn trong một thời gian dài hơn". Sự thay đổi này đã thúc đẩy đồng đô la mạnh lên, gây áp lực trực tiếp lên các tài sản không sinh lãi như Bitcoin.
Người sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, đã cho biết rằng Bộ Tài chính Mỹ đang vay tiền nhưng không chi tiêu. Tài khoản chính của Bộ Tài chính cao hơn mục tiêu 8500 tỷ đô la khoảng 1500 tỷ đô la, và lượng thanh khoản bổ sung này sẽ chỉ được giải phóng ra thị trường sau khi chính phủ mở cửa trở lại. Việc rút thanh khoản này là một trong những lý do khiến thị trường mã hóa hiện tại suy yếu. Dự đoán thị trường sẽ có sự rung lắc, đặc biệt là trước khi việc đóng cửa chính phủ Mỹ kết thúc. Nhiều người sẽ nhầm lẫn giai đoạn suy yếu và trì trệ của thị trường này với đỉnh và bán tháo các vị thế của họ, điều này là sai lầm, vì cơ chế vận hành của thị trường tiền tệ đô la không nói dối. Bộ Tài chính không chỉ cần phát hành 2 nghìn tỷ đô la mỗi năm để cung cấp vốn cho chính phủ, mà còn phải phát hành hàng nghìn tỷ đô la để gia hạn nợ đáo hạn, và việc nới lỏng định lượng vô hình thông qua SRF sẽ sớm bắt đầu. (Xem bài viết trước của Jinse Finance "Arthur Hayes: Việc đóng cửa chính phủ Mỹ là một trong những lý do khiến thị trường mã hóa hiện tại suy yếu, hãy kiên nhẫn chờ đợi QE vô hình")
Năm, các sự kiện tấn công lỗ hổng giao thức xảy ra thường xuyên, thị trường lo sợ gia tăng.
Sau khi balancer bị tấn công bởi hacker vào ngày 3 tháng 11, gây thiệt hại hơn 100 triệu USD, một số dự án khác cũng đã bị tấn công do lỗ hổng. CertiK theo dõi, hợp đồng cho vay Moonwell đã bị tấn công bởi nhiều giao dịch tấn công. Kẻ tấn công đã lợi dụng giá wrst mà oracle sai đưa ra (khoảng 5,8 triệu USD), thông qua việc chỉ vay chớp nhoáng khoảng 0,02 wrstETH và gửi vào, liên tục vay ra hơn 20 wstETH, từ đó thu lợi 295 ETH (khoảng 1 triệu USD).
Ngoài ra, vào ngày 4 tháng 11, theo sự giám sát của PeckShield, stablecoin staking Staked Stream USD (ký hiệu $XUSD) đã mất giá, giảm khoảng 23%. Đội ngũ Stream Finance sau đó cho biết, một quản lý quỹ bên ngoài đã tiết lộ rằng quỹ Stream mà họ giám sát đã mất khoảng 93 triệu USD. Stream đã thuê luật sư Keith Miller và Joseph Cutler từ công ty luật Perkins Coie LLP để dẫn dắt cuộc điều tra toàn diện. Stream đang rút tất cả tài sản thanh khoản và thông báo tạm dừng tất cả các hoạt động nạp tiền và rút tiền.
Thị trường tiền mã hóa vốn đã trở nên dễ bị tổn thương do sự kiện thanh lý quy mô lớn vào tháng 10, và một loạt các cuộc tấn công vào lỗ hổng giao thức cũng như các sự kiện tài sản bị trói đã làm trầm trọng thêm sự dễ bị tổn thương này.
六、Thị trường bò có kết thúc không, phân tích và giải thích thị trường
Mã hóa tiền tệ đã trải qua một loạt các đợt giảm, liệu thị trường gấu đã kết thúc chưa? Thị trường sẽ tiếp tục giảm hay bật lại tăng trưởng? Hãy xem xét một số phân tích và giải thích chính.
1. Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, cho biết mặc dù các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang ở trong trạng thái "tuyệt vọng nhất", nhưng ông tin rằng điều này có thể đồng nghĩa với việc đáy thị trường có thể sắp xuất hiện, chứ không phải chờ đợi vô tận. Dưới sự ủng hộ của các nhà đầu tư tổ chức và cố vấn tài chính trên Phố Wall đối với Bitcoin, cùng với sự gia tăng của các quỹ ETF mã hóa, ông thậm chí dám tuyên bố rằng trong đợt bán tháo mạnh mẽ hiện tại, việc Bitcoin lập kỷ lục mới vào cuối năm cũng không phải là không thể. Hougan tin rằng ngày càng nhiều giao dịch mã hóa đang dần chuyển sang thị trường do các tổ chức dẫn dắt.
2. Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, đã viết rằng sự tăng trưởng của Bitcoin ETF sẽ trải qua quy trình tiến hai bước, lùi một bước, và hiện tại đang ở giai đoạn lùi lại. Có thể thấy mô hình này từ dòng tiền của IBIT. Theo tôi, đây là một phần của quá trình phát triển. Chỉ có trẻ con mới mong đợi mỗi ngày đều tăng.
3. Người sáng lập DeFiance Capital @Arthur_0x đã tweet rằng, tôi đã gia nhập lĩnh vực mã hóa vào năm 2017, và tình hình hiện tại không khác gì so với cuối năm 2018 đến năm 2019, đây là môi trường thị trường khắc nghiệt nhất mà những người tham gia thị trường mã hóa phải đối mặt. Hiện tại, sinh tồn mới là điều quan trọng.
4. Nhà tạo lập thị trường tiền điện tử Wintermute cho biết, mặc dù môi trường vĩ mô vẫn hỗ trợ, bao gồm việc cắt giảm lãi suất, kết thúc nới lỏng định lượng và thị trường chứng khoán gần đạt đỉnh, nhưng tiền điện tử vẫn tiếp tục tụt lại so với các loại tài sản khác. Wintermute chỉ ra rằng, tính thanh khoản toàn cầu đang mở rộng, nhưng vốn không chảy vào thị trường tiền điện tử. Trong ba động lực chính thúc đẩy hiệu suất nửa đầu năm nay, chỉ có nguồn cung stablecoin liên tục tăng, trong khi dòng vốn ETF đã ngừng lại từ mùa hè, quy mô tài sản quản lý của BTC ETF dao động quanh 150 tỷ đô la, hoạt động giao dịch tài sản kỹ thuật số (DAT) cũng đã cạn kiệt. Wintermute cho rằng, khái niệm chu kỳ bốn năm không còn phù hợp với thị trường trưởng thành, tính thanh khoản là yếu tố chính thúc đẩy hiệu suất hiện tại. Sẽ theo dõi chặt chẽ dòng vốn ETF và hoạt động DAT, đây sẽ là những tín hiệu quan trọng cho sự trở lại của tính thanh khoản trên thị trường tiền điện tử.
5. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy tỷ lệ cung cấp stablecoin (SSR) đã giảm xuống khoảng 13-14. Theo lịch sử, mức này đã nhiều lần đánh dấu chuyển điểm thanh khoản của thị trường - khi số dư stablecoin tương đối tăng lên, có nghĩa là "sức mua" từ bên ngoài đang tích lũy. Hiện tại, Bitcoin giao dịch quanh mức 100.000 USD, SSR thấp hơn cho thấy thanh khoản stablecoin có thể đang âm thầm được xây dựng lại. Các nhà phân tích cho rằng, điều này có thể mở đường cho một đợt bật lại mạnh mẽ hoặc giai đoạn cuối cùng của đợt tăng giá trong chu kỳ này.
6. Nhà phân tích kỳ cựu của Ultima Markets, Elon Gu, chỉ ra rằng, từ hình thái kỹ thuật, để Bitcoin có thể bật lại lên, trước tiên nó cần phải lấy lại đường trung bình di động theo cấp số mũ (EMA) 21 ngày nằm ở khoảng 111.000 USD và khu vực giao dịch dày đặc. Trên mức này, 116.000 USD sẽ là ngưỡng kháng cự quan trọng tiếp theo.
7. Nhà phân tích @ali_charts dựa trên biểu đồ phân bố giá đã thực hiện UTXO Bitcoin từ glassnode phân tích rằng số lượng UTXO (đầu ra giao dịch chưa chi tiêu) hỗ trợ giá Bitcoin dưới 104,800 đô la khá ít.
8. Người sáng lập Strategy Michael Saylor cho rằng Bitcoin sẽ "mãi mãi" tăng 20% mỗi năm, "Tôi gọi đó là mạng lưới vốn dự trữ toàn cầu."
9. Nhà phân tích thị trường Damian Chmiel chỉ ra rằng, nếu giá Bitcoin tiếp tục dưới 100.000 USD, có thể sẽ kích hoạt một đợt bán tháo mạnh hơn, mục tiêu tiếp theo sẽ là mức thấp gần 74.000 USD vào tháng 4, điều này có nghĩa là vẫn còn khoảng 30% không gian giảm giá tiềm năng so với mức hiện tại.