Hôm nay thấy CEO của một tổ chức phân tích dữ liệu mã hóa ném ra một quan điểm gây sốc, khiến tôi hoàn toàn bối rối.

Cục Dự trữ Liên bang không nói rằng sẽ ngừng thu hẹp bảng cân đối vào ngày 1 tháng 12 sao? Mọi người đều cho rằng thanh khoản sẽ trở lại. Kết quả họ dội nước lạnh: đừng vui mừng quá sớm, nếu thực sự muốn thấy bảng cân đối tài sản được phục hồi? Phải đến đầu năm 2026.

Logic này được推 ra như thế nào? Lật lại sổ sách cũ năm 2019 - vào ngày 1 tháng 8 năm đó, chính thức công bố kết thúc việc thu hẹp định lượng, nhưng do trái phiếu chính phủ đến hạn thanh toán bị kéo dài đến giữa tháng, bảng cân đối kế toán lại giảm thêm nửa tháng. Bây giờ kịch bản này có vẻ quen thuộc chứ? Ngày 1 tháng 12 ngừng lại, nhưng thực tế thao tác phải kéo dài đến giữa tháng mới có thể kết thúc, sau đó còn một giai đoạn phục hồi dài.

Nói một cách đơn giản, chỉ có ba sự thật đau lòng:
Kết thúc thắt chặt không có nghĩa là ngay lập tức bơm tiền.
Bảng cân đối kế toán cần một quá trình để từ thu hẹp đến mở rộng.
Thị trường muốn uống được thanh khoản thực sự? Từ từ chờ đợi.

Tôi đã nghĩ rằng mùa đông lạnh lẽo sắp qua, nhưng có lẽ chúng ta vẫn phải chịu đựng lạnh lâu hơn. Tuy nhiên, nói đi cũng phải nói lại, sau khi bảng cân đối tài sản chạm đáy vào năm 2019, thị trường đã bắt đầu ấm lên không lâu sau đó. Liệu lần này có phản ứng kỳ vọng sớm hơn không?

Các bạn nghĩ rằng dự đoán này cho năm 2026 có đáng tin cậy không? Hay là các nhà giao dịch sẽ đưa kỳ vọng vào giá trước?