Hôm nay tôi thấy CEO của một tổ chức phân tích dữ liệu mã hóa đưa ra một quan điểm gây sốc, khiến tôi hoàn toàn bối rối.

Ngân hàng Trung ương Mỹ có phải đã nói rằng sẽ ngừng thu hẹp bảng cân đối vào ngày 1 tháng 12 không? Mọi người đều nghĩ rằng tính thanh khoản sẽ trở lại. Kết quả là họ dội nước lạnh: đừng vui mừng quá sớm, nếu thật sự muốn thấy bảng cân đối được phục hồi? Đến đầu năm 2026 mới thấy.
Logic này được推 như thế nào? Lật lại sổ sách cũ năm 2019 - ngày 1 tháng 8 năm đó chính thức thông báo kết thúc việc thắt chặt định lượng, nhưng do trái phiếu chính phủ đáo hạn nên việc thanh toán bị kéo dài đến giữa tháng, bảng cân đối kế toán lại giảm thêm nửa tháng. Bây giờ kịch bản này có quen thuộc không? Ngày 1 tháng 12 ngừng lại, nhưng thực tế phải kéo dài đến giữa tháng mới có thể kết thúc, sau đó còn một giai đoạn phục hồi dài.
Nói một cách đơn giản, có ba sự thật đau lòng:
Kết thúc thắt chặt không có nghĩa là ngay lập tức bơm tiền.
Bảng cân đối kế toán cần có quá trình từ co lại đến phình ra.
Thị trường muốn uống được tính thanh khoản thực sự? Từ từ chờ đợi.
Tôi đã nghĩ rằng mùa đông lạnh sẽ nhanh chóng qua, nhưng có thể còn phải chịu đựng lạnh thêm một thời gian nữa. Tuy nhiên, nói đi cũng phải nói lại, sau khi bảng cân đối kế toán năm 2019 chạm đáy không lâu, thị trường đã bắt đầu ấm lên. Liệu lần này có phản ứng kỳ vọng sớm hơn không?
Các bạn nghĩ rằng phán đoán này cho năm 2026 có đáng tin cậy không? Hay là các nhà giao dịch sẽ đưa kỳ vọng vào giá trước?