Động lực tiền lương của Thụy Điển vừa thả số liệu mới, và chúng đang vẽ nên một bức tranh thú vị cho những người quan sát vĩ mô.

Công nhân không làm việc bằng tay thấy mức lương của họ tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Chín. Đó là một sự giảm nhẹ so với mức 3,2% trong tháng Tám, nhưng vẫn cho thấy áp lực tăng trưởng liên tục.

Tại sao những người trong ngành crypto lại quan tâm? Tăng trưởng tiền lương ở các nền kinh tế phát triển vẫn là một trong những chỉ số lạm phát cứng đầu mà các ngân hàng trung ương rất quan tâm. Những tăng trưởng tiền lương liên tục trên 3% cho thấy thị trường lao động không giảm nhiệt nhanh như các nhà hoạch định chính sách có thể hy vọng. Điều đó giữ cho cánh cửa mở cho chính sách tiền tệ diều hâu - lãi suất cao hơn, tính thanh khoản chặt chẽ hơn, những yếu tố quen thuộc khiến tài sản rủi ro phải chịu áp lực.

Đối với các nhà giao dịch tài sản kỹ thuật số, các bản in lương châu Âu này rất quan trọng vì chúng góp phần vào câu chuyện lớn hơn về tình hình thanh khoản toàn cầu. Thụy Điển có thể là một nền kinh tế nhỏ hơn, nhưng xu hướng lương Bắc Âu thường phản ánh các mẫu lớn hơn trong khu vực eurozone. Nếu lương châu Âu vẫn ở mức cao, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ phải đối mặt với những lựa chọn khó khăn hơn, có thể ảnh hưởng đến dòng vốn đổ vào các tài sản đầu cơ.

Sự giảm tốc từ 3.2% xuống 3.1% là không đáng kể—hầu như không có sự chậm lại. Thị trường cần thấy sự giảm nhiệt có ý nghĩa hơn trước khi tuyên bố chiến thắng trong mặt trận lạm phát. Cho đến lúc đó, những khó khăn vĩ mô vẫn là thực tế đối với các lĩnh vực nhạy cảm với tăng trưởng, bao gồm cả crypto.