Crocs vs Nike: Một dữ liệu khiến tôi thay đổi ý kiến

Gần đây Nike có nhiều động thái - CEO mới nhậm chức, người bạn cũ của Buffett là Bill Ackman đã đầu tư 275 triệu USD, tự nhiên trở thành tâm điểm bàn luận. Nhưng điều này không có nghĩa là nó là cổ phiếu giày dép đáng mua nhất.

Tôi nhìn nhận Crocs(CROX) khả quan hơn, lý do rất đơn giản:

Biên lợi nhuận áp đảo

• Lợi nhuận hoạt động của Nike là 12%, không thay đổi trong mười năm.
• Crocs từ khi CEO Andrew Rees tiếp quản vào năm 2017, duy trì ổn định trên 25% +, tăng gấp đôi

Định giá rẻ hơn

• Nike PE giá trị 23 lần, trông có vẻ rẻ nhưng cũng chỉ là mức trung bình của thị trường
• PE của Crocs chưa đến 11 lần, thực sự vượt trội hơn thị trường.

Hiệu quả mua lại cổ phiếu cao hơn Giả sử tỷ suất lợi nhuận giữ nguyên, giá cổ phiếu rẻ của Crocs có nghĩa là ban quản lý có thể mua lại nhiều cổ phiếu hơn với cùng một mức lợi nhuận, và sự khác biệt này sẽ rất rõ ràng trong dài hạn.

Ẩn chất xúc tác Nike có kỳ vọng về CEO mới, Crocs cũng không tệ - thương hiệu HeyDude mà họ đã mua lại vào năm 2022 gần đây gặp chút khó khăn, nhưng ban lãnh đạo cho biết nửa cuối năm sẽ phục hồi. CEO khẳng định: “Chúng tôi không mất niềm tin vào thương hiệu này.”

Nói một cách đơn giản: Câu chuyện của Nike ồn ào hơn, nhưng sổ sách của Crocs đẹp hơn.