Thị trường toàn cầu phản ứng trước sự tăng vọt của lợi suất trái phiếu Nhật Bản: Tiền điện tử đối mặt với cuộc khủng hoảng thanh khoản vĩ mô

Nguồn: TheCryptoUpdates Tiêu đề gốc: Liên kết gốc:

Thị trường toàn cầu phản ứng với sự tăng vọt của lợi suất trái phiếu Nhật Bản

Thị trường tiền điện tử đã có một sự suy giảm mạnh vào ngày hôm qua, và nguyên nhân đến từ một nơi không ngờ: Tokyo. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Nhật Bản đã tăng lên 1,84%, mức chưa từng thấy kể từ năm 2008. Đó là mười bảy năm trước, nếu bạn đang đếm. Diễn biến này đã tạo ra những cơn sóng chấn động qua thị trường tài sản kỹ thuật số, xóa sổ khoảng 5% giá trị tổng thị trường tiền điện tử chỉ trong 24 giờ.

Điều xảy ra tiếp theo là khá tàn bạo. Hơn 217.000 nhà giao dịch đã bị thanh lý, theo dữ liệu. Tổng thiệt hại? Gần $640 triệu trong các vị trí đã biến mất. Bitcoin và Ethereum đều giảm hơn 5%, nhưng thực sự, nỗi đau đã lan rộng ra toàn bộ. Điều này cho thấy đòn bẩy có thể biến mất nhanh chóng như thế nào khi lãi suất toàn cầu di chuyển như vậy.

Việc giải tỏa giao dịch Yen Carry

Đây là điều khiến các nhà phân tích lo lắng. Trong khoảng ba mươi năm, lãi suất gần bằng không của Nhật Bản đã tạo ra cái gọi là “giao dịch vay đồng yên.” Các nhà đầu tư có thể vay với chi phí thấp bằng đồng yên và đưa số tiền đó vào các tài sản có lợi suất cao hơn ở nơi khác. Hãy nghĩ đến các thị trường mới nổi, cổ phiếu Mỹ, và vâng, cả tiền điện tử nữa. Đây giống như một khoản trợ cấp khổng lồ cho việc chấp nhận rủi ro toàn cầu.

Bây giờ điều đó đang thay đổi. Như một nhà khoa học dữ liệu đã nói trên mạng xã hội, “Nhật Bản đã đảo ngược công tắc. Lãi suất tăng. Yên Nhật mạnh lên. Và máy rút tiền yêu thích của thế giới vừa biến thành một kẻ thu nợ.” Đó là một ngôn ngữ màu sắc, nhưng nó thể hiện được tâm trạng. Khi lợi suất của Nhật Bản tăng, tiền có xu hướng chảy trở lại quê hương, thắt chặt thanh khoản ở những nơi khác.

Không chỉ là một câu chuyện Tiền điện tử

Điều này không thực sự liên quan đến các yếu tố cơ bản của tiền điện tử hoặc một vấn đề cụ thể nào đó của blockchain. Nó liên quan đến tính thanh khoản vĩ mô. Tiền điện tử chỉ tình cờ là một trong những phần nhạy cảm nhất của thị trường khi tính thanh khoản thắt chặt. Các vị thế sử dụng đòn bẩy sẽ bị ảnh hưởng đầu tiên và nặng nề nhất.

Thời điểm này cũng rất thú vị. Cục Dự trữ Liên bang vừa kết thúc chương trình thắt chặt định lượng. Mỹ đang có lượng phát hành trái phiếu kho bạc kỷ lục để xử lý. Trung Quốc đang mua ít trái phiếu Mỹ hơn. Và bây giờ Nhật Bản có thể cần đưa vốn về nhà. Hai trong số những nguồn tài trợ bên ngoài lớn nhất của Mỹ đang thu hẹp lại cùng một lúc.

Một chiến lược gia đã mô tả biểu đồ trái phiếu Nhật Bản là “biểu đồ mà nên khiến mọi quản lý danh mục đầu tư trên trái đất phải khiếp sợ.” Nghe có vẻ kịch tính, nhưng khi bạn nghĩ về nó, chính sách tiền tệ của Nhật Bản đã là một nền tảng của các thị trường toàn cầu trong nhiều thập kỷ. Nếu điều đó đang thay đổi, mọi thứ cần phải định giá lại.

Điều gì sẽ đến tiếp theo

Các nhà giao dịch có thể muốn theo dõi thị trường trái phiếu của Nhật Bản chặt chẽ như họ theo dõi các biểu đồ tiền điện tử. Nếu lợi suất tiếp tục tăng, chúng ta có thể thấy thêm việc thắt chặt thanh khoản trong suốt phần còn lại của năm. Thị trường bò trái phiếu 30 năm có thể thực sự đã kết thúc, mặc dù tôi nghĩ hầu hết mọi người vẫn chưa nhận ra điều đó.

Số tiền $640 triệu trong các vụ thanh lý cho thấy tiền điện tử vẫn còn bị ảnh hưởng bởi những biến động vĩ mô này. Đây là một lời nhắc nhở rằng các tài sản kỹ thuật số không tồn tại trong chân không. Chúng là một phần của hệ thống tài chính toàn cầu có sự kết nối theo những cách mà đôi khi chúng ta quên.

Có lẽ bài học ở đây rất đơn giản: khi các quốc gia chủ nợ trên thế giới thay đổi hướng đi, mọi thứ đều cảm nhận được điều đó. Tiền điện tử chỉ đơn giản là cảm nhận điều đó trước tiên và lớn nhất.